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26 de marzo de 2020

Hay futuro según Caixabank

Incorporo aquí un fragmento de un informe de Caixabank que acabo de recibir, porque lo comparto y creo que es de interés para todos:

Aún inmersos en la fase aguda de la crisis de la COVID-19, compartimos una doble convicción. La primera, que esta crisis la vamos a superar. La segunda, que a pesar de su previsible carácter temporal, el shock probablemente tendrá efectos estructurales. Las crisis, cuando son de esta magnitud, pueden acelerar cambios latentes o hacer emerger otros inesperados.
Seguramente, tras esta crisis reforzaremos los sistemas sanitarios y reevaluaremos el papel que desempeñan los expertos, cuya preeminencia es tan notoria estos días. También es probable que, a nivel productivo, emerjan nuevas formas de organizarnos, tanto global como localmente, ya sea por el acortamiento de las cadenas de valor a cambio de mejorar su resiliencia, como por la difusión de las formas de trabajo a distancia. Estos cambios, además, también ayudarán a acelerar la transición económica hacia un sistema más sostenible y más respetuoso con el medio ambiente.
Y, seguramente, tras esta crisis también reevaluaremos el papel de la coordinación y el liderazgo internacionales. En este frente global, es probable que la UE se vea sometida a presiones con pocos precedentes. La historia de la UE nos dice que las crisis han actuado como acicate para avanzar hacia una mayor integración siempre que han existido unas bases institucionales y políticas adecuadas. Esta es, precisamente, la situación presente: los instrumentos, institucionales y políticos, de los que la UE se dotó en la Gran Recesión podrían dar un nuevo salto adelante en materia de integración europea que hubiésemos considerado irreal antes del shock. Sin duda, así debería ser.
El mundo, en definitiva, va a cambiar, y está en nuestras manos decidir si una crisis, además de generar amenazas, es también una fuente de oportunidades.

Oriol Aspachs y Àlex Ruiz, CaixaBank Research, e-mail: research@caixabank.com

25 de marzo de 2020

Moody’s predice el diferente efecto del COVID-19 en los sectores económicos

Para Moody´s, la agencia de rating, los sectores económicos están expuestos de forma diferente al impacto del coronavirus.

A continuación indico la lista de sectores (mantengo su descripción en inglés, para que cada lector haga su propia traducción), separándolos por la magnitud del impacto:

Impacto potencialmente positivo

  • Internet Service companies
  • Retail (online)
  • Gold mining

Baja exposición (impacto leve o positivo)

  • Construcción/materials
  • Defense
  • Equipment&transportation
  • Rental
  • Packaging
  • Pharmaceuticals
  • Real estate, REITS
  • Food/Ford retail
  • Telecoms
  • Waste management

Exposición media (impacto medio o neutro)

  • Beverages
  • Chemicals
  • Manufacturing
  • Media
  • Metals&mining
  • Oil&gas/oilfield services
  • Property developers (China)
  • Protein&agriculture
  • Service companies
  • Steel producers
  • Technology hardware

Alta exposición (impacto negativo)

  • Apparel
  • Automotive manufacturers
  • Automotive suppliers
  • Consumer durables
  • Gaming
  • Lodging/leisure& tourism (incluyes Cruise lines)
  • Passenger airlines
  • Retail (non food)
  • Global shopping

Supongo que ya lo iremos viendo en más detalle e iremos matizando, pero para empezar es una lista interesante que hace pensar.

Por ejemplo, la negativa incidencia en el empleo y en el PIB de países como España que tiene el negativo impacto en la industria del automóvil y la del turismo.

Un aviso para inversores y empresarios en general.

23 de marzo de 2020

Reflexiones que quiero compartir en mi confinamiento por el COVID19

Me reafirmo en que en este contexto de excepcionalidad como consecuencia de la epidemia global que estamos padeciendo hay que hacer el esfuerzo de empezar a prepararse para un mundo nuevo que nos encontraremos cuando acabe esta situación. Lo primero que hemos de hacer es olvidarnos del pasado e incluso del presente. Y en ese presente incluyo los mercados financieros, las empresas e incluso los puestos de trabajo. Olvidémonos de la bolsa, de la volatilidad, de los vaticinios pesimistas. De los ERTE, de las pymes. Ahora nada de eso importa.

La prioridad ahora es la supervivencia, la salud de cada uno, de su familia, de sus amigos, del país, del mundo. Si no aseguramos eso, si no recuperamos la normalidad, ¿qué importan los mercados financieros, los ERTE o las empresas? Suena exagerado, pero es así.

Y la normalidad se recuperará. Y los mercados financieros y las empresas volverán a la normalidad. Será otra normalidad, pero con el tiempo confiemos en que sea la misma que dejamos atrás; o muy parecida. Quizás mejor.

China (que no olvidemos que es donde surgió el virus, diga lo que diga el Gran Hermano chino) ya nos está dando muestras de vuelta a la normalidad. A los 2 meses de que empezara todo. ¡Ojalá todo se quede en 2 meses malos!

Cuando se recupere la normalidad seguiremos teniendo las mismas acciones, bonos o participaciones en fondos que tenemos ahora. Y las empresas que directa o indirectamente poseemos como inversores o empresarios seguirán ahí. Al menos la mayoría. Y volverán a fabricar o dar servicios, y volverán a comprar y volverán a contratar al personal que hayan incluido en sus ERTEs, o que hayan tenido que despedir. Cuanto antes volvamos a esa normalidad, más fácil será que las empresas recuperen la velocidad de crucero. Está en manos de todos lo ciudadanos, que deben ser disciplinados y evitar el contagio, y por supuesto de los servidores públicos que está luchando con ese enemigo invisible; sobre todo los sanitarios. Y no es momento de desunión o crítica destructiva, es momento de estar unidos. ¡Esto es una guerra! Y en la guerra ganan quienes se mantienen unidos y confían en la victoria.

Cuando esta guerra acabe debernos hacer recuento de bajas y de pérdidas. Deberemos medir la magnitud de los daños; humanos y económicos. Pero no es hora de hacer recuento, sino de luchar, y de mantener la fe en la victoria. También en lo económico.

Obviamente, cuando llegue ese momento, veremos que hemos perdido mucho. Los ahorradores y los empresarios verán que su patrimonio habrá menguado fuertemente, lo que cambiará, quizás, sus perspectivas vitales. Tanto de los mayores como de los más jóvenes. Los trabajadores y autónomos se encontrarán con un panorama inicialmente desolador. Sin trabajo y con muchas empresas quebradas o más débiles. Sin ingresos o con ingresos más bajos. No será un panorama motivador, sino que habrá que sobreponerse al pesimismo. Pero todos habremos de seguir adelante, porque no nos queda otro remedio. Las empresas y las personas (trabajadores, empresarios, ahorradores) habrán de empezar a trabajar en el nuevo entorno. Habrá que ganarse La Paz, como pasa en toda posguerra. Y habrá que hacerlo con sacrificio y con confianza en el éxito. Porque el éxito, la recuperación, también llegarán. Más pronto o más tarde.

Ni toda la población va a morir ni todas las empresas van a quebrar. Es más, es posible que salgamos de esta lucha más fuertes. Que saquemos lecciones de lo que está pasando y las apliquemos para estar mejor y ser mejores en el futuro. Y que valoremos cosas que antes no valorábamos. Como la amistad, el silencio, la reflexión, la cultura, los medios de comunicación, en el plano personal. O la sanidad y el servicio público eficiente, o el liderazgo político real, en el plano social. O, en el plano económico y empresarial, la liquidez, el endeudamiento sensato, el poseer versus el alquilar, el insourcing  vs. el outsourcing, el aprovisionamiento de proveedores  locales o cercanos, la lealtad del personal, la importancia y resiliencia de algunos sectores, como el primario (tan olvidado), el agro alimentario o el de las telecomunicaciones.

Puede que todos cambiemos nuestra escala de valores, nuestra escala de prioridades, que entendamos lo vulnerables que somos a los acontecimientos de la naturaleza que no podemos controlar; nosotros que pensábamos que podríamos controlarlo todo.

Que entendamos las consecuencias negativas y desconocidas de la globalización, porque un virus generado en China por la extraña costumbre local de comerciar con animales salvajes vivos se contagie a los humanos, y el país tarde más de lo debido en reaccionar y en consecuencia el virus se propague en apenas unos días a todo el mundo.

Que valoremos la importancia de prever las enfermedades contagiosas y potenciar la investigación farmacéutica y los servicios sanitarios si no queremos que un futuro virus, más letal, acabe con toda la humanidad. Ese puede ser el verdadero fin del mundo, como ya nos avisaba hace años Bill Gates, sin que nadie le diera importancia.

En suma, y acabo, es hora de preocuparse de la salud, porque ya nos preocuparemos de lo demás.

16 de marzo de 2020

Crisis del coronavirus: o paramos el contagio exponencial o todo lo demás sobra

Estamos en un escenario desconocido de crisis global donde lo único que importa es que la sociedad sea disciplinada y adapte sus hábitos para que se reduzca el contagio, por muy difícil que sea, y que el sector de las ciencias de la salud avance en tratamientos que reduzcan el período de contagio (como se está haciendo en Catalunya) o en vacunas que permitan evitar la enfermedad.

Todo lo demás está fuera de lugar. leo como los economistas y los banqueros están preocupados por la evolución de la bolsa o sobre la actuación de los bancos centrales. Desde mi punto de vista, todo esto sobra. Hay que poner el mundo económico en pausa. Nada tiene sentido hasta que consigamos ver el final a esta situación, hasta que veamos la salida de esta pesadilla. Y eso será cuando la tasa de contagio (R) se reduzca a 1 o por debajo de 1. Entonces será el momento de considerar que esta guerra ha acabado y podremos hacer recuento de bajas y planes para la posguerra.

Mientras eso no pase, hablar de si es oportuno invertir en bolsa o de cuando se recuperarán los mercados, o de si volverán los eventos deportivos o artísticos, o si las empresas reabrirán, es absurdo.

Incluso me cuestiono si iene sentido que las bolsas sigan abiertas.

Todos estamos convencidos de que esta crisis tendrá un final, pero la cuestión es cuándo, y cuáles serán los estragos que habrá provocado en la sociedad y la economía global. Ponerse a especular ahora con ello es absurdo. Mejor aprovechar el tiempo en otras cosas, como desarrollar soluciones a la pandemia o respetar al máximo las medidas anticontagio.

Y los que crean en algún ser superior, que le recen.

16 de marzo de 2020

Tener una TV privada en tiempo de cuarentena

Estamos pasando un período que impide a las empresas dirigirse a sus clientes por los canales habituales, y desde luego hace imposible el contacto personal. Pero hay soluciones tecnológicas sencillas y baratas para probar alternativas creativas. Una de ellas es la que ofrece Watchity. Se trata de la posibilidad de contactar con nuestro público con un canal de televisión propio. Pero no limitándonos a pasar un video, sino en directo e interactivo. Utilizando para grabar nuestros propios móviles (varios a la vez) y emitiendo por todas nuestras redes sociales. ¡Ah! Y además con la posibilidad de ser interactivos, de manera que podamos recoger los comentarios o preguntas de nuestros espectadores. Y todo ello por un precio muy asequible.

Yo lo he usado y funciona.

Y también empresas e instituciones públicas de toda España. Por ejemplo: Volkswagen, Generali, Novartis…

Puede servir para impartir formación online a los empleados mientras están en casa, para gestionar reuniones o eventos virtuales, para dar ruedas de prensa online, etc.

¡Ánimo, que el mundo no se acaba con este coronavirus!

13 de marzo de 2020

Nuevos conceptos empresariales que configuran la empresa del futuro (1)

  • Liderazgo moonshot: que busca transformaciones masivas utilizando tecnologías disruptivas
  • Moonshoters: gestores empresariales visionarios que buscan soluciones radicales para grandes problemas a través de tecnologías facilitadoras
  • Organizaciones exponenciales (ExO): son organizaciones que mantienen crecimientos exponenciales, impactando disruptivamente en las industrias tradicionales, y que nacieron de la visión de esos líderes innovadores
13 de marzo de 2020

Viaje a la empresa del futuro

Es el título de un nuevo libro que vamos a publicar en unos meses y que ya ha llegado a la editorial. Está escrito por Jorge Calvo, coautor de Wa, claves de la cultura corporativa japonesa, y profesor y consultor internacional, en Japón y España principalmente.

Estoy empezando a leer el manuscrito definitivo, y veo que Jorge introduce nuevos conceptos que iré detallando en una cadena de post que voy a titular «Nuevos conceptos empresariales que configuran la empresa del futuro». Empezaré con tres de ellos: organizaciones exponenciales, liderazgo moonshot y moonshoter.

12 de marzo de 2020

Barcelona Startup

Un tema que no tiene nada que ver con el coronavirus.

En Libros de Cabecera acabamos de publicar el libro Barcelona Startupescrito por la experiodista del diario La Vanguardia y actualmente consultora, Mar Galtés. El lunes 23 de marzo de 2020 estará en todas las librerías de España, y por supuesto en Amazon. Desde ahora mismo ya está disponible en la web de la editorial para quien quiera adquirirlo en formato papel.

No tardará en estar en formato digital en la propia web y en otras plataformas, como Amazon o Apple.

El libro es una crónica apasionante de la historia y las historias que han hecho de Barcelona el mayor ecosistema tecnológico y digital del sur de Europa.

Ubica en esa historia de éxito (de éxitos y fracasos, que es en suma un éxito) a los cientos de emprendedores, inversores, empresas e instituciones que lo han hecho posible a lo largo de los últimos 30 años.

Para aquellos emprendedores que quieran lanzar startups, para aquellos que quieran invertir en las mismas o para aquellos que estén implicados directa o indirectamente en el desarrollo de ecosistemas similares, en cualquier ciudad, en cualquier lugar del mundo, es, sin duda, un libro inspirador.

Les animo a leerlo y a que compartan conmigo sus impresiones.

12 de marzo de 2020

Relax: esta pesadilla pasará, y sus acciones seguirán ahí

Hoy es un día de meditación y relajación para quienes tenemos una parte de nuestro patrimonio invertido en acciones. Las bolsas están en caída libre, y nuestras acciones valen hoy mucho menos que ayer, y no digamos que a finales del año pasado. Pero hemos de ser conscientes de que eso ocurre por un factor exógeno, que afecta a prácticamente todos los activos y que es global y temporal. Y, en ese contexto, hemos de mantener la calma.

Personalmente, los días en que mi cartera de acciones o fondos de renta variable caen estrepitosamente (que se dan con más frecuencia de lo que pensamos), son los días que abro la mejor botella de vino que tengo y me la bebo a la salud de los mercados. Le aconsejo, querido lector, que haga lo mismo.

Al fin y al cabo, de ayer a hoy ha cambiado menos de lo que pensamos. Seguimos teniendo la misma cantidad de activos, las mismas acciones o las mismas participaciones de fondos. Y las empresas son las mismas. Hemos de confiar en que más pronto o más tarde, si son buenas empresas, volverán a valer el dinero que invertimos en ellas.

Cada día que bajan se incrementa el diferencial de valor y se convierten en una inversión potencialmente más rentable. Consuelese con eso. Es como si hoy hubiese invertido, a ese precio tan bajo, en esas empresas.

Como ya he mencionado en post anteriores, el mercado se dará la vuelta y registrará ganancias astronómicas cuando se aclare el panorama y se tenga un mínimo convencimiento de que el coronavirus será controlado en un plazo más o menos cierto, o en el momento en que se haga pública una vacuna o un suero que permitan curarlo o al menos dominar su cadena de contagio. Yo confío en que eso pase en los próximos 90 días.

En cualquier caso, el mundo no se acaba aquí. Ni mucho menos.

Lo que sí se está viendo en esta crisis es la importancia de algo con lo que desde siempre machacan (machacamos) los que llevamos tiempo dedicándonos a gestionar patrimonios: hay que diversificar, no poner todos los huevos en la misma cesta. A quien haya pillado esta crisis con sus ahorros invertidos en parte en inmuebles, en parte de renta fija, en parte en activos alternativos y en parte en renta variable, estarán ahora más tranquilos que quienes tengan todo invertido en acciones. Esa es una lección esencial que se debe respetar siempre.

10 de marzo de 2020

Contener la respiración

Nunca mejor dicho. El coronavirus es el enemigo invisible que nos obliga a contener la respiración, y no solo por no contagiarnos, sino por el grado de incertidumbre que rodea la evolución de la enfermedad. En España contenemos la respiración porque no queremos seguir el ejemplo de Italia; contenemos la respiración porque no sabemos como va a impactar en el turismo, la industria nacional por excelencia; contenemos la respiración porque se hunden las bolsas; contenemos la respiración porque el impacto del virus lo vemos acercarse cada vez más nuestras vidas profesionales e incluso personales.

Leo hoy que las bolsas y la economía se recuperarán si intervienen los bancos centrales. Yo no lo creo. Lo único que parará esta caída será el control de la epidemia. Y eso no se ve próximo ni mucho menos. Aunque se quieran ver «brotes verdes» (se acuerdan…) en China, que empieza a decir que le epidemia está controlada.

¿Momento de invertir? Yo creo que aún no. ¿Momento de vender lo ya invertido? Tampoco. Mejor esperar y ver. Y estar preparado, porque en el momento en que se vislumbre el final de esta película de miedo, las bolsas saldrán disparadas hacia arriba.