La hipótesis de una crisis económica global
Hace unos días un amigo me hizo llegar un breve documento firmado por el catedrático de estructura económica de la facultad de economía del IQS de la Universidad Ramón Llull de Barcelona, Santiago Niño Becerra. El título del documento (de dos páginas) era El crash de 2010.
Las predicciones catastróficas del profesor Niño merecen sin duda alguna un comentario. Aunque me anticipo a decir que no creo que sus negros vaticinios se confirmen. No queriendo ello decir que la probabilidad de que se dé el escenario que nos presenta sea cero.
¿Cuál es ese vaticinio?
La posibilidad de que en 2010 el crecimiento del PIB mundial sea negativo. Aunque él mismo se anticipa a limitar la probabilidad de ese hecho al 20%.
Antes de analizar los factores que aduce como causa de ese decrecimiento, conviene empezar por preguntarse si necesariamente sería negativo, porque es posible que el mundo empiece a ver reducir su población global en esas fechas. Y de ser así, aunque el PIB mundial bajase, podría ocurrir que el PIB per capita no se redujese, sino al contrario.
Yo creo que una reducción del PIB no es necesariamente negativa, y sobre todo dudo de que esa reducción se produzca, salvo que viniera acompañada de una drástica reducción de la población mundial, cosa que tampoco creo que se vaya a dar.
El argumento de Niño se basa en los siguientes elementos, que voy a tratar de argumentar:
1) El endeudamiento mundial, público y privado es enorme y difícilmente puede aumentarse, por lo que el consumo puede sufrir un parón.
Creo que hay margen para aumentar ese endeudamiento, y que, salvo que haya una caída radical de la valoración de los activos que soportan ese endeudamiento (explosión de burbuja inmobiliaria), ese efecto negativo no debería producirse.
2) La conciencia del agotamiento de las reservas de petroleo, y su enorme impacto en todos los ámbitos de la economía, ahora sustentada en dicha fuente de energía y de materia prima.
Sin duda la conciencia del agotamiento del petróleo va a traernos una crisis en algún momento, pero no creo que provoque un crash. Confío en el descubrimiento de fuentes alternativa de energía y de materiales renovables, a un ritmo que se acompase con la desaparición del petróleo. Aunque hay que reconocer que éste es un peligro real.
3) La imposibilidad de que los EEUU sigan absorbiendo toda la oferta de productos del resto del mundo y en especial de Asia, así como que el dólar sea la moneda mundial de referencia, porque los gigantescos déficits fiscal y comercial de los EEUU ya no lo permiten.
Yo estoy convencido de que los EEUU aún tienen cuerda para rato, y sobre todo de que Europa y Asia van a relevar al menos parcialmente a EEUU en el papel de compradores mundiales, del mismo modo que sus monedas (el euro, el yen y el yuan) van a tomar un mayor protagonismo, pasando de un mundo centrado en el dólar a uno más repartido en tres zonas: dólar, euro y yen-yuan.
4) La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de tecnologías de información y comunicaciones (TIC).
Creo que hemos de dejar de pensar en una sociedad basada en el empleo industrial. El empleo lo hemos de identificar con los servicios. Y los servicios ya no son la excepción, sino la regla. Hay que ampliar el concepto de servicios si queremos entender la economía del siglo XXI.
5) El mercado ha pasado a ser el mundo entero, porque toda la economía global está interrelacionada.
Lo que Niño ve como un elemento de riesgo y favorecedor del crash, al acelerar la contaminación de un país a otro, puede verse como lo contrario. Creo que la interrelación puede facilitar la salida de la crisis, al permitirnos ser más eficientes en la recolocación de recursos.
En conclusión, se trata de una tesis valiente e interesante, que sin duda habrá quien comparta, sea total o parcialmente, pero creo que su probabilidad es muy inferior al 20% que el autor apunta.
18 de Mayo de 2008 a las 13:54
Querido Paco, es una pena que borréis los comentarios al presente articulo, pensaba actualizarlo para poder seguir el “descarrilamiento en cámara lenta del tren”, lentamente los “Cerebros-Económicos” de “NUESTRA-EUROPA-CONTINENTAL” comienzan a intuir lo que viene (la deflación que beneficia al acreedor, es decir, Alemania, hasta el default para terminar el juego (el euro?)
El Sr JUAN VELARDE nos recomienda leer ?Will the eurozone crack?
Es tarde para recomendarlo Sr Velarde!
Usted y los genios del Banco de España deberían haberlo previsto, NO DEBERIAN HABER RECOMENDADO EL INGRESO AL EURO!!
Desde aqui propongo un imposible, solicitar al Sr SOLBES que se quede 5 años mas, si ha vivido la expansion monetaria que necesitaba Alemania y NO España, seria bueno que tambien viviera “la otra cara de la misma moneda”, … del gran superhabit actual, tendria que ver el “Agujero-Negro-Futuro de la Finanzas públicas de Spain!
Volviendo al 2010, (espero sr Paco que no borre los comentarios, sera delicioso leerlos en el 2010-2011-2012), nuestra “inflacion de activos” ha terminado (llamada vulgarmente burbuja inmobiliaria), la deflacion de activos y de precios y salarios mas tarde (2010/2012) ya ha comenzado, solo la demorará ZP-PSOE-IU-ERC-PNV. etc con mas gasto público, en su momento los mercados de bonos hablarán y nuestros políticos deberán escuchar, nuestras cajas de ahorro no podran renovar su financiación en los mercados (2011/2012)
Hay BENDITO EURO.
Hay decisiones trascendentes que marcan el futuro, si no hubieramos ingresado en el euro, el Banco de España hubiera mantenido tipos reales de interes mas elevados, una menor inflación y una peseta revaluada y unos menores precios de la vivienda, unos ingresos fiscales mucho menores y por lo tanto el GASTO PUBLICO hubiera estado mas controlado.
El EURO ha supuesto uno expansión monetaria no deseada, una pequeña fiesta mientras duró y según para quién.
No importa la velocidad de ajuste del sector inmobiliario, rápido o lento, “las cartas para España están hechadas” el ciclo mencionado por el Sr Niño es un hecho, y su probabilidad del 20 (%) en términos estadísticos significa una realidad al 100 (%), .. continúo recomendando como en mi anterior comentario, .. paciencia, no deuda, y “GOLD”, … una vez ajustado Usa, al “DOLAR
España no esta preparada para la futura recesión global.
Saludos Emilio.
18 de Mayo de 2008 a las 13:55
Hola Emilio, soy Guille López, el hijo de Paco. Yo monté y ahora gestiono la parte técnica de este blog. Y tienes toda la razón, se borraron gran parte de los comentarios que había escritos en todo el blog. Fué un problema técnico que espero que no vuelva a suceder.
18 de Mayo de 2008 a las 13:55
Antes de nada quisiera saludar particularmente al Sr. Santiago Niño Becerra, quien me ha impartido clases, y del cual estoy muy agradecido.
He leído el asunto, y no podía pasar de este portal sin dejar huella del tema que se debate.
Sin duda alguna es difícil aceptar un acontecimiento de esta índole. Pero me remito a lo que Don Santiago a dicho sobre los pilares en los que se basa esta crisis:
El endeudamiento de las familias está tocando techo. En EEUU hay actualmente un crisis crediticia del cual se empieza a palpar los sintomas de desbarajuste. Hace dos días anunciaron el nuevo tipo de ineterés en EEEUU situado ene l 5,25 algo que se interpreta como la preservación de un susto en Wall Street. Pero de aquellos que ignoraban el asunto, ahora se niegan a denominarlo crisis, y lo llaman corrección, lo que equvale a paciencia. Más adelante veremos que nombre utilizan.
Cuánto mayor sea el aumento del endeudamiento mayor serà la caída.
El caso del petroleo s el más significativo. El rey de nuestra civilización es sin duda el automóvil. Pesticidas, aditivos, plásticos, son algunas de las cosas que las personas consumimos y a la vez hay compañías que trabajan en esto para satifacernos. La caída de este recurso (que recuerdo que es limitado) tendrá durisímos impactos en todo el conjunto de agentes ya citados.
En el ámbito laboral es algo actualmente palpable. Es innato en el ser humano buscar siempre el máximo partido a las cosas, lo cual de manera innata siempre se busca ser más productivo. La productividad es completamente incompatible con la elaboración de nuevos puestos de trabajo. Ni la más baja mano de obra del humano puede competir con la rentabilidad que le da una máquina a la comàñía. Un mero ejemplo son la desaparición de los taquileros del metro, sustituído, ahora, por las máquinas que te ofrecen los diferentes billetes para viajar en metro.
Haber el mundo no se acaba. En innumerables ocasiones esto ya ha ocurrido. La economía es un ciclo, ya lo demostró Allois Schumpeter.
Durante los últimos 30 años hemos vivido muy bien, nunca en toda la historia de la humanidad no se había vivido tan bien. Hoy dia un chaval puede comprarse un coche (y no un mero coche, sino un coche “bien”), viajar en avión a cualquier parte del mundo, tener un piso, vacaciones enviadiable, y la disposición de la nueva era digital (camaras, relojes, dvd´s, tv de plasma, Pc´s…) esto era impensable hace 50 años.
Recordando al Sr. Darwin debemos ceñirnos al cambio.
18 de Mayo de 2008 a las 13:56
Espero que el Ego les permita reconocer a los futurólogos, politólogos (académicos en general) de que andaban bien perdidos; la crisis es general, grave, profunda y global, además con un planeta con menos recursos cada día y adicionenle el clima mas adverso.
No hay Islas, creo que ni Noruega va salir bien librado; todos los días somos testigos de nuevas explosiones sociales y muchas sin respuesta.
USA y Europa lo van ha sentir más, los que más han tenido son los que perderán, los que nunca han tenido que van a perder, me explico. Pasaremos varias etapas: por las Américas se acentuará el nacionalismo y la re-nacionalización de estas, África probablemente el etnicismos será el elemento común y las fronteras coloniales se alterarán de facto; Asia con la sobrepoblación que los adorna, tienen problemas para rato y lo dudo que puedan mantener su crecimiento con una población mundial que pierde cada día la capacidad de consumo.
¿Estaremos ante las puertas de una argentinización en Europa? Quiebras de empresas y desempleados (o menos consumidores) y en USA hasta es posible una balcanización, primero los cuatro estados grandes difícilmente, responderán por los 47 que tienen economías como del tercer mundo, un país armado, violento y profundamente dividido etnicamente, con escasos recursos naturales, contaminados y destruidos; sin amigos.
Las soluciones ya trasciende las capacidades de los economistas (¿si la tuvieron?) y habremos evolucionado lo suficiente para salir de esto; pacíficamente.
No dudo que se va parir algo mejor, pero será doloroso y con sangre.
Localmente creo que los urbanos lo sentirán más que los rurales.
En buena hora apartemos la visión y el analisís puramente técnico y ampliemosnos.
18 de Mayo de 2008 a las 13:57
Sr Luis Rodriguez, de acuerdo en muchas cosas, pero no subestime la capacidad de la sociedad americana para adaptarse a los cambios que se avecinan. Doloroso y con sangre lo serà, pero para los que no esten preparados para disminuir el nivel de vida material, y para los mas jóvenes que deben madurar y se llevaràn una dura lecciòn. En fin, mis abuelos trabajaron y ahorraron muchisimo, .. mis padres mas de lo mismo, .. en mi caso me creo un afortunado desde el punto de vista material, pero lo mas importante se aprende en la familia primero, y luego en la comunidad en que creces, .. si no aprendes a ser responsable de tu propia vida sin esperar nada de Papa-estado, al final terminas aprendiendo a golpes, porque la Realidad es Tozuda, y en eso, la sociedad americana y en general la anglosajona-nordica, esta mucho mas preparada para aceptar cambios. Y su “casta.política” quizàs mejor asesorada (aunque viendo el caso de Bush parece una broma decirlo, espero que sea la excepciòn que confirma la regla) Sra Esther, el capitalismo “liberal” crea riqueza, el “renano-asiatico-comunista-y/o-islamista” es una explotaciòn por la elite corrupta en sociedades no-libres. La redistribuciòn via fiscal es lo que toca, y para ello nuestros representantes gobiernan. La democracia es el sistema menos malo, asi que tengamos paciencia, .. En cuanto al tercer mundo, las diferencias historicas han sido infinitamente mayores en el pasado, .. y cuando digo pasado hablo de muchas decadas. Ademas no hay que preocuparse por la desigualdad, .. sino que cada dia se mejore cada uno a su ritmo y posibilidades, y no con igualdad de oportunidades (una utopia), sino con mejores oportunidades para cada generación, .. es decir, avanzar, .. pero no igualar, .. no sea cosa que por querer igualar siempre vayan para atras. Saludos.
18 de Mayo de 2008 a las 13:57
En los ultimos 30 años hemos vivido muy bien en “occidente”, nunca hasta ahora a lo largo de la historia había existido una diferencia tan grande entre el 3er mundo y el nuestro. Nos hemos comido mucho más de lo que nos tocaba del pastel y además, ni siquiera lo hemos acabado de pagar. A mi no me parecen tan sorprendentes las predicciones del profesor Niño, corresponden a ciclos históricos y parece que todo apunta que el presente ciclo económico basado en el capitalismo esta llegando a su final, ya que se acaban los recursos en los cuales estaba basado y hemos llegado a la capacidad máxima de endeudamiento (lo iremos comprobando a lo largo de los proximos meses). Ahora solo estamos viendo la punta del iceberg. Creo que ya no es el momento de llorar sobre los platos rotos, ni de esperar que la crisis económica nos golpee duramente para reaccionar. Es el momento de empezar a tener nuevas ideas y cuando digo nuevas, quiero decir “NUEVAS”. ¡Ah! ¿Por cierto! Si esperamos que las personas que estan en el poder nos lo resuelvan, ¡vamos apañados! Solo hay que ver las soluciones que proponen los únicos dos partidos que tienen posibilidades de gobernar. La única posibilidad es que los ciudadanos asuman su parte de responsabilidad y nos unamos.
18 de Mayo de 2008 a las 13:58
Creo que todos teneis un punto de razon,pero no toda la informacion,al menos eso garantiza la estadistica.por eso las conclusiones o visiones de cada uno son parciales y no totales.eso nos hace tener la esperanza de que la realidad nos siga sorprendiendo en ambas direcciones.(buenas y malas).por ejemplo,puede pasar que nuestro modelo enerjetico vital(petroleo)toque a su fin,pero quiza ignoramos que si haya alternativa descubierta y sinplemente no interesa hasta el momento limite..quiza nos acercamos pero hay mas de lo que nos cuentan..esta logica la aplicamos en nuestra vida cotidiana todos los dias(piensen).
por otro lado,las viejas estructuras rigidas y lineales en el mundo de las empresas se agotan y sin embargo evolucionan hacia un sistema de red o(multinivel).las multinacionalaes mas avanzadas ya recurren a este sistema corregido desde su origen hace decadas en U.S.A.por cierto son los romanos de nuestra era y (no estan tan locos)pero se tendran que reinventar como toda nuestra civilizacion que vive un cambio de ciclo y no sera facil para los que se aferran a lo conocido.
los gobiernos son quiza la estructura mas rigida y problematica en este cambio,pues quiza occidente que sigue siendo la abanzadilla de la humanidad.tiene su puerta de transito bloqueada por esta clase social que es la mediocre clase politica (con alguna excepcion)y que al igual que con el petroleo,no interesa cambiar hasta el momento limite.
son las grandes crisis las que hacen evolucionar y estamos ante la mas colosal.pero quiza estamos viviendo el transito de la republica al imperio (roma)y no el comiemzo de la edad media.aunque quiza estemos fundando un nuevo Bizancio para 1OOO años mas.
la crisis de valores que nos atenaza nos llevara a buscar nuevas verdades que nos guien en el posible caos de este transito y sera la necesidad lo que luchara contra la voluntad hasta que ambas se acoplen.
16 de Julio de 2008 a las 22:49
todas esas predicciones son reales, y creo que tienen un 70% y no un 20% de probabilidad, hoy julio de 2008, eso es casi seguro demostrarlo, solo basta leer los periodicos y los hechos mundiales para darse cuenta de ello.
18 de Septiembre de 2008 a las 10:21
Querido Paco, Santiago Niño Becerra estaba en lo cierto y tú estabas equivocado.
Un saludo.
5 de Octubre de 2008 a las 15:48
Hoy es domingo 5 de octubre de 2008.
Ya veis que lo previsto se cumple a rajatable.
Unicamente me equivoque al pensar qhe el Sr Solbes no estaria en economia, crei que algo entendia de economia, y que un deficit exterior del 10 % era una bomba de relojeria.
Ahora es para estar muy preocupado, no cabe duda que es un inutil.
Nuevas previsiones continuando con las realizadas en enero 2006:
GRAN RECESION USA en el primer Semestre del 2009 (muy dura)
No es el final de Roma como muchos piensan, simplemente esta sacando musculo y reduciendo grasa.
La Bolsa USA quizas haga un gran fondo hacia FEBRERO-MARZO-2009.
A partir del segundo semestre del 2009 nuevamente Usa será una aspiradora de capitales, y es el comienzo del crack para los que han demorado el ajuste, entre ellos el mas endeudado, ESPAÑA.
El BAIL-OUT español será del orden del 10 al 20 % del Pib, tendremos que tragar el desastre de las Cajas de Ahorro, politicamente habrá MUCHO-FOLLON ….. CAOS-SPAIN desde FEBRERO-09 en adelante con el CRACK de los BONOS-ESPAÑOLES hacia fin de año, CRACK-DICIEMBRE-2010.
Y MUCHO PARO, la clase politica española estará desencajada, no se enteran de la pelicula.
Salir de Bolsa, ir a por GOLD ya, y Dolares Usa en el segundo semestre del 2009, y mas conservador letras de tesoro (NO-FIAMM) SI FONTESORO.
El imperio Aleman esta ganando la partida (Irlanda y Grecia ya se han dado cuenta), ya se despertaran los españoles y veran el desastre de la entrada al EURO bajo mando del BUBA.aleman.
19 de Octubre de 2008 a las 10:43
Interesante leer este artículo del 2006 hoy, en plena crisis, y comprobar que no hay peor ciego que el que no quiere ver ni peor sordo…ya saben.
30 de Octubre de 2008 a las 01:38
Madre mía, que potage se está montando, o se ha montado ya.
Este hombre se quedó cortísimo en sus vaticinios.
QUE DIOS NOS COJA CONFESADOS Y CON ALGO QUE PODER COMER !!!!
23 de Enero de 2009 a las 15:06
ATENCION!!!
PASAJEROS AL TREN !!!!!!!!!!!!!! HOY VIERNES 23 de ENERO del 2009 !!!!
Segun calculos FRACTALES estamos en AGOSTO-1931 y ENERO-1837 !!!!
ES DECIR –> A LAS PUERTAS DEL CRACK -> FEBRERO/MARZO-2009
Que no diga nadie que no avise con anticipacion, … aunque hoy es el ultimo dia para “salir de los mercados” (o estar corto para los que tengan liquidez y quieran aumentar su patrimonio en tiempo y cantidad record) ….. HE AVISADO CON 3 AÑOS DE ANTICIPACION!!!!!!!!!!!!!!
DOLAR Y GOLD !!!!!!!!!!!! en especial ORO !!!!!!!!! …… fuerte latigazo al alza con el pánico de Marzo+Abril+Mayo-2009 !!! ……………..
luego la calma … o mejor dicho el Super-Rebote de JUNIO-2009 …… peligro … camino con muchos baches, y profundos ………..
28 de Enero de 2009 a las 13:43
Te equivocaste, no pasa nada, como tantos…
30 de Enero de 2009 a las 17:24
¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡REFORMISTAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAS!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡REFORMISTAS, SOIS UNOS JODIDOS REFORMISTAS!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Para empezar ojalá se diera de verdad esta crisis y que se fuera toda esta forma de vida al garete (lo que pasa es que los primeros en caer seriamos los pobres desgraciados que no nos podemos pagar una carrera universitaria)ojalá que se diera de verdad ¡ sería un sueño hermoso! los bancos en la quiebra, los politicos pasando hambre, las universidades(instituciones de papa estado o del dinerito de los niños pijas)cerradas por falta de matriculados sin profesores que adoctrinaran a sus alumnos bastardos en la religion del mercado neoliberal. Jóvenes que aun sobrevivan concienciados y destrozando coches o usándolos de macetones. foros sobre como empezar desde cero y no reformando sobre el error… no se… no tengo idea de como podria ser ese futuro pero si tengo claro que ojala se vaya todo a la mierda, que sientan miedo los que nos han hecho sentir miedo a los demás, a los pobres.Que pasen hambre, que se mueran sus hijos por desnutricion o por comer en exceso en el mc donalds…les deseo lo peor.Ojalá se queden sin gasolina sus preciosos coches blindados. Que tengan que arrastrarse por unas migajas… OJALA ESTA CRISIS FUERA CIERTA Y FUERA A PEOR
30 de Enero de 2009 a las 17:30
AUN CREEIS QUE ESTADO Y CAPITAL SON ANTAGÓNICOS?
2 de Febrero de 2009 a las 22:05
Hola Kuki, nunca me equivoco, ten paciencia un par de semanas como mucho, tambien te anticipo un “Corralon-Spain” antes de JUNIO-2010.
Hola “TODOS ESTAMOS PROSTITUIDOS”, vaya nombre, los “libertarios” (que no liberales), lo venimos diciendo desde hace mucho tiempo, en España no existe el capitalismo, papa-estado es el gran negocio.
Toda Europa Continental lo pasará muy malllllllll
10 de Febrero de 2009 a las 19:51
Hola kuki, hoy es martes 10 de febrero, observa con atencion a los mercados los proximos dias ……… ya te lo dije, solo tenias que tener paciencia, y estar “corto-&-gold”, … todavia estas a tiempo.
Hasta Marzo.
27 de Febrero de 2009 a las 00:01
Impresionante su grado de acierto Sr. Scipioni!
¿Me recomienda algún “paper” o libro en concreto que trate sobre la metodología fractal empleada sobre las series de datos históricas?
Un saludo y gracias
24 de Marzo de 2009 a las 16:47
MUy bueno en sus indagaciones y desde luego somos como una republica bananera
17 de Mayo de 2009 a las 05:59
Chcuba día tras días se siguen escuchándose en todos lados la palabra crisis los gobiernos en general se encuentran con las manos atadas según escuchamos o al menos tienen que contar con las buenas intenciones de los bancos o quizás los acuerdos entre todos no lleguen a ninguna parte dado la cantidad de intereses creados en un lado y en otro.
Por lo que hoy hablar de medidas anticrisis para muchos es todo un reto quizás por ver perjudicados los intereses de muchos.
Creo que la crisis tiene solución y es una lastima que la mayoría de los dirigentes mundiales y de las naciones desarrolladas no quieran ver, quizás mi propuesta caiga una ves mas en oídos sordos y los planes de socorro a nivel de estado desarrollados por los gobiernos para salvar bancos también continúen, cosa que al final solo traerá mas pobreza y menos movimiento en el microentorno económico mundial.
Se trata de intervenir todas las entidades no una si no todas las que se encuentran en España y jubilar con buenas condiciones a sus dueños y a todos los familiares de estos asta la tercera generación para que no haya mas que contar con la opinión o el criterio de ninguno que no se ponga de acuerdo con las medidas tomadas por los gobiernos se trata de con la banca en toda su totalidad eliminar todos los intereses y ponerlos fijos e invariables para que nunca mas surja un problema de endeudamiento de este calibre y que estos ex banqueros por supuesto los que quieran supervisen la gestión económica de los nuevos directivos con boto pero no con mando con todos los intereses fijos y pagando las deudas en el acto contraídas por las empresas para fomentar ya su productividad uniendo así a toda la banca la cual, sus directivos estarían supervisados directamente por la policía en cuanto a su gestión económica o por hacienda para evitar fraudes, con esta medida se acabarían los problemas de confianza entre bancos y se abriría un nuevo paso hacia una economía mas segura.
Además que garantizaría que se pudiesen dar nuevos créditos dado que las deudas por intereses generada hoy en día se a convertido en un verdadero problema.
Esto garantizaría que se refinanciaran las hipotecas y se eliminaran todos los activos tóxicos que existen hasta el momento que impiden la gestión de los gobiernos y el análisis a fondo de todos los paraísos fiscales existentes hasta el momento.
Para que otra vez la cadena alimenticia monetaria pueda fluir.
Y el dinero más controlado también sirva para preservar y cuidar el planeta en el que hoy vivimos.
Se trata de agrandes males grandes soluciones se trata de olvidar y jubilar para evitar escándalos embarazosos que lleven a mas miseria a las familias se trata de perdonar y eliminar paraísos fiscales se trata de olvidar lo pasado y replantearse el nuevo futuro se trata de vivir mejor y un capitalismo mas humano, se trata de olvidar a aquellos que an perdido su casa por falta de pago y hoy pagan lo que no tienen, se trata de unir esfuerzos por garantizar la seguridad nacional y luchar en unión por y contra la corrupción y activos tóxicos que seguirán siendo tóxicos sino pasamos pagina se trata de cambiar y volver a ver crecer a nuestro país con una política económica y una nueva estructura bancaria se trata de darles el dinero a los ayuntamientos que necesitan para las obras publicas y mover esa rueda constructiva se trata de construir un metro donde no lo haya y generar empleo se trata de ampliar nuestros puertos para que estén mejor distribuidos, se trata de pavimentar las calles donde no a llegado el asfalto y construir la mayor flota del mundo turística se trata llevar Internet a todo el país y construir mas
Piscifactorías para repoblar los océanos se trata de limpiar las playas y estudiar nuestro clima supervisados por muchos, se trata de cambiar simplemente el color de la moneda común para que el dinero vuelva limpio y nuevo a los bancos, se trata de un país con mucha gente linda y maravillosa que se merecen vivir dignamente se trata de la patria y de muchas patrias y de una nación unida por la paz y el equilibrio
Abro el debate viva España.
Reitero el agradecimiento a este país por haberme permitido vivir en libertad y tener una patria gracias España.
chcuba@yahoo.es :.
8 de Junio de 2009 a las 22:15
Las fechas están mal ¿no? Estoes una prueba
8 de Junio de 2009 a las 22:16
Por favor, sería interesante saber la fecha de cada comentario. Graciasss
22 de Junio de 2009 a las 02:42
Estimado Francisco Lopez hoy es 22 de Junio de 2009,al dia de hoy las previsiones de Niño Becerra se han cumplido, cuando en el 2006 España tenia una tasa de Paro del 7%, Nadie se creyó lo que decia Niño Becerra, era imposible aceptar que este catedratico dijese convencido que la tasa de paro para el 2009 estaria entre el 17 y el 20% (a final de año).
Hoy a toro pasado.¿Que opinas del articulo del 2006 de Niño Becerra?
Un cordial saludo
R.Ferdz.
22 de Junio de 2009 a las 19:45
Sin duda el profesor Niño Becerra ha sido un visionario, y me quito el sombrero ante él. No me cuesta admitir que yo no creía que la gravedad de esta crisis hubiera de ser tan remarcable como lo está siendo. Ahora lo tengo asumido, y soy muy pesimista en cuanto al desarrollo previsible que lo que queda de 2009, estimando que tocaremos suelo en 2010 y que hasta 2011 no emprenderemos vuelo. O quiero creerlo.
8 de Julio de 2009 a las 14:46
Pues al tiempo. Creo que el profesor Niño Becerra también acertará en que no emprenderemos vuelo ni en 2011, ni 2012, ni 2013, ni… sino mucho mas allá y de forma tal que nunca se recuperaran niveles actuales. Escrito el 8 de Julio de 2009.
9 de Julio de 2009 a las 02:02
Hoy es miercoles 08-julio-2009
Sr Roman Fernandez y estimado “Paco”, creo que todavia no han entendido bien la prediccion del Sr Niño (y otros como quien les ha hecho varios comentarios al respecto), … lo “MEJOR” esta por llegar, el gran CRACK SERÁ en el 2010.
Para el 2011 no se puede emprender ningun “vuelo”, con suerte estaremos reparando el avión.
Me da la impresión que ambos son “jóvenes”, o que no todavía no pueden creer el descarrilamiento en cámara lenta de este tren llamado ZONA-EURO, …….
El próximo shock-global será hacia 2-Octubre-2009 / 12-octubre-09 y 23-octubre-2009 !!
Fractales perfectos de varios acontecimientos históricos de envergadura, (MAYO-1803) y otros varios ……
El camino hacia el DEFAULT-BONOS-SPAIN esta en marcha, no lo creian cuando lo predije en el 2006, pero poco a poco la transformación del Déficit-Exterior-Privado, hacia el agujero negro de las finanzas públicas por “el bail-out del sistema financiero local” os pondrá los pelos de punta por su magnitud.
Las medidas a tomar son “dolorosas” (amputación) para salvar al “paciente”, pero son politicamente incorrectas, por lo tanto a medida que pase el tiempo “el paciente” empeorará y ya serán necesarias medidas mas dolorosas que las inicialmente necesarias, …. al ser mas duras no se adoptarán, y asi en esta realimentación de empeoramiento sucesivo termina muriendo el paciente.
Esta recesión NO ES BROMA, los brotes-verdes son una ilusión, cuando se tomen las medidas necesarias será tarde y no tendrán efecto inmediato, se correrá riesgo de “Rebelión” al constatar el “mundo-progre” que aun con las medidas liberalizadoras el paciente empeora.
ESTA PELICULA ES REPETITIVA, ir a las hemerotecas y constatar que la música es distinta pero el ritmo es el mismo.
PREVISON-MERCADOS: El gran fondo de la renta variable global-G7 (No-Spain), será hacia finales del presente año 2009, estimo según mis cálculos entre el 14-Noviembre y 16-Diciembre 2009.
El inicio del próximo mercado alcista será durante el 2010, en plena crisis dura del 2010 prevista en el presente Blog.
Buenas Noches.
Tranquilidad y paciencia, la calle estará cada vez mas alterada (viene mucha violencia)
Ojalá me equivoque, pero lo dudo.
13 de Julio de 2009 a las 12:02
¿Cree que España corre el riesgo de sufrir los problemas que acucian a Argentina? …. Hoy en Expansion 13-julio-2009. Hay que ver los resultados de dicha encuesta para comprender “el fuera de juego in spain”.
2001 aumento Inflacion (Oil) global, y se endurece el credit crunch, y ajuste de mercados >> Enero+Febrero+marzo+abril.2001 !!
Os voy a contar un resumen del corralito.
1- Mexico-Tequila-1994 …… Argentina esta “muy bien” (se inicia la recesion y desempleo, … al igual que caida de recaudacion de impuestos.
2- Brasil-Samba-1998 …… Argentina esta “muy bien” (se agudiza la recesion, …..
3- Elecciones 1999_> Fuerte gasto publico para mantener lo indefendible, … cada vez mas deficit exterior y publico, inicio quiebras (crack inmobiliario y automoviles)
4) year-2000 (nuevo gobierno, progre-total, y ni puta idea del drama que viene. Se inicia la deflacion.
Economistas y politicos CONFIRMAN que el sistema financiero es MUY-SOLIDO (jajajajaj..)
Los bancos tienen fuertes reservas para ir cubriendo la morosidad.
5) Debido al 1=1 de la caja de conversion, ARGENTINA NO TIENE POLITICA MONETARIA SOBERANA, aunque no hay dolarizacion total.
6) Nuevo gobierno-progre continua con mas gasto publico y el deficit publico se dispara aun mas, se inicia la bola de endeudamiento por los elevados tipos de interes, no se emite mas nada a medio-largo plazo.
7) 2000-democrata-Clinton aun, FMI da fondos para “aliviar” el credit crunch local, se inician los aumentos de impuestos para cuadrar las cuentas publicas.
HOY-JULIO-2009 ESPANA esta en dicho momento: El FMI es el BCE dando liquidez a tope a la Banca Espanola.
En lo que queda del 2009 comenzaran los aumentos de impuestos a los “ricos” (jajajaja.. recaudan dos-duros), se viene un SUPER-IVA!!
Spain y Ue entrara en dicha fase dentro de poco, huida global de capitales hacia la calidad y/o oro se iniciara al regreso de vacaciones……. setbre=octubre=nov=dicbre.2009.
9) El gobierno-progre se acojona y cambia de politica economica de urgencia, y aparece “el salvador, cavallo (pobre infeliz) para negociar en Washington… (pedir u$s) pero el desempleo que no ha parado de aumentar desde el 1998, se recrudece y nacen las “cuasi-monedas-locales”, …. ahora la huida de capitales se recrudece, y el nuevo prestamo del FMI no sirve para nada, solo le sirve a Emilio Botin y otros, para limpiar el balance local, y sacar divisas como locos.
10) DEFLACION, QUIEBRAS, CUASI-MONEDAS, GRAN DESEMPLEO, y un tipo de cambio aun sobrevaluado….
11) Los politicos en el congreso se comprometen por ley a Lograr un DEFICIT Publico CERO (es una broma …… jajajaj),
12) LOS TIPOS DE INTERES DE LA DEUDA ARGENTINA (el famoso riesgo-pais) SE VA A LA ESTRATOSFERA, … solo falta esperar el CRACK.
SPAIN pasara a esa fase en el primer semestre del 2010.
En referencia al articulo del Sr Nino (no tengo la enie), no solo Spain pasara por este ajuste, opino que seran todos los “eslabones debiles”, y “gobiernos-progres” sin apoyos del FMI, BCE, FED.
13) El PANICO del ultimo trimestre del 2009 y primer semestre del 2010, sera caotico.
SPAIN es un firme candidato a la quiebra, con Irlanda y Grecia.
Argentina para variar va hacia un nuevo Default de la deuda publica.
Y “mi gran incognita” esta en referencia a la Libra Esterlina y el U$S …..
14) EL BLACK SWAN sera el detonante final para desestabilizar el sistema financiero globaL. …..
Para Argentina lo fue el 11-09-2001, el corralito se adopto un mes despues cuando era insostenible la contraccion monetaria.
Para Spain estimo que sera algo similar, estara toda la economia media-zombie, con aumento continuo del desempleo, quiebras, deficit publico, …. pero mediante el BCE (y tipos cada vez mas elevados), el muerto se mantiene caminando.
EL PROXIMO “BLACK-SWAN” sera hacia Abril-Junio del 2010, dando comienzo a la fase dura de ajuste in Spain, …….
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Podemos cambiar fechas de dicha secuencia, y veremos que se a repetido en los ultimos 200 anos, …. nada nuevo, excepto que hoy la difusion de un ajuste financiero es muchisimo mas rapido, y venimos de una epoca de tipos de cambio fijos (el Euro, por ejemplo), y por lo tanto los desequilibrios son muy elevados.
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Hoy en Shanghai comienza a hablarse de los brotes-verdes debido a los buenos datos de junio; mis calculos fractales indican que esto es una ilusion, ….. wait&see.
7 de Octubre de 2009 a las 19:05
ME HABIA OLVIDADO DE SEGUIR INFORMANDO, ….. TODO ESTA EN MARCHA, …. HOY ES 7 DE OCTUBRE DEL 2009 ….. EL GRAN CRACK FINANCIERO ESTA EN MARCHA YAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA
1- EL ORO SE DISPARA AL ALZA (HOY-1030) SE IRA A 1300 FACILMENTE EN 15/20 DIAS, …………
2- Y A CONTINUACION EL CRACK DE LAS BOLSAS PARA ACABAR TODO EL AJUSTE HACIA FINALES DE NOVIEMBRE E INICIOS DE DICIEMBRE.
FIN-2.etapa HACIA 16-12-2009 // Y ALGUN SUSTO HASTA 8-ENERO-2010.
ESTE BLOG TRATA DEL CRACK DEL 2010, NO SE TRATA DE FINANZAS, SE TRATA DEL “PODER” …. ESTA EN MARCHA EL CAMBIO GLOBAL, … SERÁ DURO, ….. MANTENER LA TRANQUILIDAD Y MUCHA PACIENCIA Y PAZ-PAZ-PAZ-PAZ-PAZ…………..
3- SI SUPERAMOS ESTA ETAPA DEL 2010, …. SEGUIREMOS EN EL MISMO MUNDO, PERO ALGO HABRA CAMBIADO, ….. DEBEMOS EVITAR LA GRAN GUERRA DE ABRIL-2010, … PARECE QUE SUENA A FANTASIA, PERO AQUELLOS QUE HEMOS VISTO “ESTE-FUTURO” EN EL AÑO 2006, …. DEBERIAMOS TENER ALGO DE CREDIBILIDAD, ….. QUE LA FUERZA OS ACOMPAÑE. adeu
7 de Octubre de 2009 a las 19:26
HOLA PALOMA, ESTO NO ES UNA BROMA, …… SOLO COMENTARIOS, HOY ES 7 OCTUBRE-2009, MANTEN LA CALMA.
adeu
28 de Octubre de 2009 a las 23:40
HOY-28-10-2009, danger ….
El Nobel de Economía de 2008, Paul Krugman, ha asegurado en Buenos Aires que España deberá someterse a una fuerte “devaluación interna”, con recortes de salarios y precios, para salir de la crisis ya que no puede esperar ayudas de la Unión Europea (UE)
……………………………….
NO hace falta ser premio nobel de economìa para saber lo que sucediò, y lo que viene.
…………….
El “Euro” fue un desastre para “las-colonias-alemanas”, .. los teutones se merecen un Default, …. mejor aun es sacarlos del Euro, que vuelvan a su marco alemàn y se tragguen la`pérdida “ellos” que son los culpables de la situaciòn actual. (Francia tambien)
…………………
Japon+Alemania+China son “Estados” MERCANTILISTAS del siglo xviii.
– Japon hace sus “arreglos” con Usa (paga la seguridad)
– China no tiene una moneda convertible, y TODA su banca es pública.
– Alemania se inventò el “rollo” del BCE donde todos toman las decisiones en conjunto, jajajajaja.
Gracias a los tipos de interes al 2% en el 2003+2004+2005, … se cansaron de vender Bmws, y otras baratijas, … ahora debemos pagar la deuda en SU moneda.
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Ademas tienen a “Zp-Solbes-Almunia-Pp-Psoe” que avalaran y sanearàn a toda la banca pública de Spain (cajas de ahorro), venderan todas las empresas de servicios de precios “controlados politicamente”, .. y todo los españoles pagaràn esa enorme deuda, que ahora aumenta porque les interesa………
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HOY es 28-Octubre-2009, …. no se pierdan al mercado de valores la próxima semana, ….. el 23-10-2009 comenzò “la fiesta”, … y durarà todo el mes de noviembre.
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REVOLUTION–MAYO–2011 , …… es solo cuestiòn de tiempo.
Adeu
16 de Diciembre de 2009 a las 18:48
Vamos, que has acertado en todo. Seguiré haciendo caso al señor Niño Becerra. Claro, en 2006 ninguno de nosotros nos habríamos atrevido a pronosticar algo así, cuando todo iba de maravilla. Una maravilla artificial, pero bueno.
8 de Marzo de 2010 a las 10:06
hoy 08-03-2010.
hubo humo pero no se vió el fuego, ….. Dubai, 25-11-09, …. giro u$s 5-12-09.
… grecia enero/febrero-2010, ….. Dalai-Lama en Usa, … helicopteros a Taiwan, … Cuba/Venezuela/Argentina con salida de capitales y en espiral hacia el default, …. y ahora France a por los “especuladores”, …. ayer Islandia NO a “nacionalizar la deuda externa “privada”, …… el 2010 serà largo, solo estamos en el inicio, la cadena se está tensando y “la esponja” (lento credit crunch) continúa su marcha, … y quizàs lo más importante, el problema de IRÁN en aumento, (continùa el plan de enriquecimiento de uranio, con soporte de Rusia y China con multiples contratos comerciales), ……………….. esto huele a pròximo Black-Swan.
–>> Germany, France plan IMF-style fund: nuestros colonizadores que han montado la UE-euro para su conveniencia desean un ajuste deflacionario en sus colonias endeudadas en marcos alemanes (hoy euros, se entiende), … esto termina en un gran desempleo y mayores volùmenes de deuda por demorar el ajuste, en lugar de dejar al mercado actuar (¿sabeis cuantos bancos han quebrado y cerrado en USA?) aqui se prefiere el “plan” de los iluminados, ….. el mercado muele, despacio, pero muele.
Vamos hacia la revoluciòn prevista, los jòvenes no pueden acceder a nada (empleo, vivienda) por las rigideces del plan previsto, y los nuevos parados en su mayoria no conseguiran un nuevo empleo en mucho tiempo, ademas la banca europea continua con sus balances “opacos”, tienen y atesoran liquidez como locos porque saben que son insolventes, solo asi pueden mantener la “fachada” del aqui no pasa nada.
Pero “el mundo progre-iluminado” siempre cae dejando atràs una situaciòn financiera desastrosa, … Spain va camino del default, solo se evitarìa con la uniòn polìtica en la zona euro al nivel de un bono soberano, o unas garantias solidarias entre todos los estados de la zona euro (sin condiciones, avalar es pagar), y aceptar por lo tanto una moneda dèbil y mayores tipos de interes de los bonos (en especial caerìan los Bonos Alemanes, y no les haria ninguna gracia a dichos duros acreedores)
Hoy piden a Grecia que venda sus islas para pagar la deuda con los bancos alemanes, mañana se daràn cuenta que la revoluciòn generada por “el credit-crunch” que han diseñado serà su cosecha (un bumerang)
A partir de abril levantarà la temperatura del 2010.
Que se prepare el Sr Niño Becerra para mas entrevistas, y vender mas libros.
Adeu (ojo al 16-abril-2010)
12 de Marzo de 2010 a las 10:41
12-03-2010 “extraido y traducido” del FT:
“”"El debate interno que hay en Alemania asume, erróneamente, que la respuesta está en que todos los miembros adopten su modelo.
Pero Alemania sólo es el país con un enorme excedente de exportaciones, hacia el resto de países de la eurozona.
Pongamos las cosas claras: El sector privado de Alemania y sus excedentes por cuenta corriente hacen que a sus vecinos les resulte imposible eliminar sus déficit fiscales,
“a menos que estén dispuestos a asumir una larga crisis”
El Gobierno alemán también insiste en la imposición de penalizaciones. Entre las propuestas están: la suspensión de los subsidios de la UE, los llamados “fondos de cohesión”, a países que no cumplan con la disciplina fiscal, la suspensión de los derechos de voto en las reuniones ministeriales e incluso la exclusión de la eurozona”"”
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Estos duros ciudadanos teutones de “naZiones” acreedoras solo entienden un lenguaje, —> la amenaza del Default.
Y deberia ser con caracter retroactivo, los ciudadanos Griegos y Españoles e Irlandeses neben repudiar los avales dados a la banca y cajas de ahorro locales con sus deudas a las cajas de ahorro alemanas, asi como no pagar toda la nueva deuda emitida por ZP-&cia. desde 2008 que solo ha servido de puente de plata para que los inversores Alemanes deshagan posiciones y/o cambien deuda privada por pública.
!!”-Recuerden los reclamos “progres” de los gobiernos sudamericanos de no aceptar la deuda “externa-eterna-pública” porque era una deuda privada (1976-1981) que se nacionalizó en todos los gobiernos que accedieron a negociar con el FMI en el 1982/1983., pues ahora ídem en la zona euro, con la idea de un FMI-BCE-europeo.
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ABRIR LOS OJOS!!!!!!!!!!!!, si ahora Grecia-Spain-Irlanda (y otros que se sumaran, repudiaran las deudas y garantias públicas emitidas desde el 2008, y dejaran caer a las cajas de ahorro local (que estas presenten concurso de accreedores y den solucíon de quita y espera a sus acreedores alemanes), en ese caso el ajuste sería breve, con un shock de desempleo temporal (6 meses de caos), saliendo varios paises del euro voluntariamente, …….. y a crecer y empleo.
En cambio veriamos a los chulos-nazionales-alemanes con el “cul…. bien arrugado”, se les caeria todo el tinglado que han montado para mantener esclavizados a sus “supuestos-socios”, … y a los Franceses les dejaremos el BLABLABLABLA.. en lo que son especialistas, y a ver cuanto tiempo aguantan en el Euro con los Alemanes.
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ABRIR los OJOS, Alemania y Francia quieren un ajuste lento y ordenado en sus “esclavos-socios-endeudados” con deflación y aumento de impuestos, y por supuesto con mas deuda pública para garantizarles la limpieza de sus inversiones en el sector privado local (bonos-y-obligaciones de las cajas de ahorro y la banca local)
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BASTA-YA.
ABRIR LOS OJOS.
MAYO-2011-revolution.
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El recambio es deficil, PP+Psoe+Ciu+otros, todos beben de la TETA-UNION-corrupta-EUROPEA.
Esto se pondrá cada vez mas feo………. huele a violencia, mucha violencia.
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Pero se debe recordar el principio del “follón”:
No esta en el liberalismo ni en los especuladores como nos quieren marear y hacer creer, sino precisamente en no dejar funcionar al sistema de premios y castigos del sistema capitalista, todos los avales públicos, ayudas y planes del Fmi (todos corruptos) son para salvar un sistema que se presume de mercado y liberal, pero que no tiene nada de liberal.
(quieren una muestra reciente, vean el reflotamiento de la cia. aérea Spanair con $ público, cuando se habia vendido el artículo que iba a ser un grupo inversor de la “societat-civil-catalana”)
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Por mis calculos fractales es el 2010 el año “pivote” y mas duro de los cambios que se avecinaban “entre-olimpiadas” (2008.pequin-2012.londres)
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Otra “perla-capitalista-liberal”: El 50% de las hipotecas USA estaban garantizadas por dos agencias estatales que fueron rescatadas con $ público, llevaban funcionando mas de 40 años con directivos ligados todos a ambos partidos políticos.
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Quizas la revolución global en marcha no sea como todos piensen, de acabar con un “supuesto sistema capitalista liberal”.
¿¿¿ Y si fuera un nuevo Ronald-Reagan-II, que eliminara a la reserva federal (o como mínimo controlara a la FED mediante un patrón monetario silver-gold-oil)???
¿¿¿ y si dicho lider llegara con un gran apoyo popular del movimiento “aislacionista”, y se retiraran todas las tropas de fuera USA, excepto de aquellos paises que suplicaran que no, que se queden y cuanto deberian pagar por su seguridad.
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Lo que veremos en los próximos 12 años (1848-fractal-2020-fin.etapa)
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Pa Eurozona lo tiene muy mal, tenemos un “socio-espabilado” (Alemania) y otro “blablablabla” (Francia) que va a la suya y ademas pretenden dar lecciones de moral.
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Tiempo al tiempo.
Adeu, hoy fui muy largo
22 de Abril de 2010 a las 16:04
el marxismo desaparecio o acabara por desaperecer, el capitalismo ha fallado y dejara a mucha gente en la ruina y unos pocos con casi todo, ¿ hay que inventar
un sistema intermedio? porque si empezamos a poner controles en todos los sitios
para que no pase lo que pasa estaremos casi en el marxismo, no habra libre mercado.
17 de Mayo de 2010 a las 11:12
Hoy es lunes 17.mayo.2010.
Falta menos de un año para el “FONDO-CRASH-2010”
Extracto de “Mises Daily”
The recently approved eurozone bailout package, designed to buy more time for fiscally troubled nations such as Greece, Spain, and Portugal, is nothing short of a global Greek tragedy in the making. Of course, quite contrary to this, judging by the response of global stock markets, one would get the impression that happy times are around the corner. However, those of us who understand Austrian economics and believe in free markets and sound currencies can see one more nail driven into the coffin of paper fiat currencies such as the euro, US dollar, British pound, and Japanese yen.
Rescue plans these days don’t muster up much confidence unless they are at least around the trillion-dollar mark. Sure enough, the announced package was just shy of a trillion dollars, in an effort to, at best, kick the can down the road by three years. In all, the EU and its member countries would kick in EUR 500 billion ($650 billion) while the International Monetary Fund (IMF) will chip in with EUR 250 billion ($325 billion). In addition to these measures, the Federal Reserve agreed to an unlimited dollar-swap agreement with the European Central Bank (ECB) to help contain any unexpected surprises in the coming months from the European debt crisis. The final price will almost assuredly be greater than one trillion dollars; governments are notorious for rosy deficit projections past the current budget year.
As Frederic Bastiat espoused, a good economic thinker looks not only at that which is seen but also at that which is unseen in order to gauge the efficacy of a policy in totality. Make no mistake, this supposed “containment” boondoggle was yet another bailout of the world’s largest banks. The majority of the PIIGS’s debt (Portugal, Ireland, Italy, Greece, and Spain) is held by large French and German banks. An outright default would’ve called into question the solvency of these banks for the second time in two years. In addition to being a bailout for the banks, it offers some respite to the PIIGS governments that were either experiencing or in danger of experiencing civil unrest. And it gives the short-sighted and jittery stock markets a breather. These are the most readily obvious reasons for the bailout.
The bailout, however, sets the stage for far greater problems down the road than if the PIIGS were allowed to default and restructure their debt obligations. The lessons of the public-workers-union riots in Greece are not lost on government dependents in the rest of the PIIGS. Observing their Greek counterparts, they may surmise that if enough buildings and vehicles were burnt, and enough people killed, their cowardly governments will cave in to their demands. Moral hazard rears its ugly head again. Therefore, it’s a foregone conclusion that the supposed austerity measures to control spending are doomed to failure. After all, if these measures could’ve succeeded, they would’ve been implemented five years ago when the world economy hadn’t yet hit the skids.
Greece is also looking to raise taxes, in combination with the austerity measures, to reduce deficits. Raising taxes would impact the Greek government’s revenue collection negatively in two ways. Higher taxes would reduce economic growth and thus lower tax revenues. Further, high taxes would also drive more Greek businesses underground. Already, 25 percent of Greece’s economy is said to be off the books. Therefore, over the long term, the negative consequences of raising taxes would far outweigh the initial, nominal increase in revenues.
“Make no mistake, this supposed ‘containment’ boondoggle was yet another bailout of the world’s largest banks. A majority of the PIIGS’s debt is held by large French and German banks.”
The Federal Reserve’s and IMF’s participation in the eurozone bailout will not be lost on union members and politicians of heavily indebted US states such as California and Illinois. When the day of reckoning arrives for the US states who are unable to close their budget gaps and whose pension plans have huge funding gaps, they will be up in arms for their bailout as well. How could the US government politically defend its bailing out Greece via the IMF and the Federal Reserve and refusing the same for its own citizens? The idea that California would be allowed to default on its obligations when Greece wasn’t is unthinkable. Therefore, the bailout of the PIIGS sets the stage for similar bailouts of bankrupt US states and cities.
The Federal Reserve’s involvement warrants a closer examination. The Fed has indicated that it would participate in dollar-swap agreements with the ECB, similar to one it undertook in 2008. Without an audit of the Fed, we can only speculate as to what exactly this swap entails. However, a reasonable guess is an exchange of freshly printed euros by the ECB for freshly printed US dollars by the Fed at the current exchange rates.
The Fed would then use the euros to either directly or indirectly purchase the debt of the eurozone nations. The ECB in turn would use the dollars to purchase US Treasury debt. Therefore, this is just a convoluted scheme to monetize government debt. It’s a cinch that the funds necessary for this bailout would be created out of thin air rather than raised via taxes or issuing debt. Only in the world of central banking and thin-air money creation can one bankrupt entity bail out another.
Thanks to the egregious inflation expected in bailing out Europe and states like California, the pool of real savings in Europe and the US could become an extremely endangered species. By far, the erosion of the real-savings pool is the most damaging aspect of the bailout. Unfortunately, real savings cannot be readily measured, and therefore it is difficult to monitor the damage done during the inflationary period. We do, however, see the results of the capital consumed when the inevitable recession ensues after the inflationary period.
Real savings is defined as the end consumer goods desired by workers, set aside to sustain them by producers of these goods in exchange for the workers engaging in more roundabout production methods. Real savings are the lifeblood of businesses. In order for more long-term projects to be undertaken, there must be a surplus production of final consumer goods that are subsequently saved.
For instance, a coal miner will be reluctant to work his job if, at the end of the day, he is unable to exchange the fruits of his labor at the coal mine for goods and services such as food, clothing, shelter, and leisure. He would just as soon quit his job at the coal mine and pursue another line of work, one for which he may lack specialization, just so he could acquire the immediate goods he desires. In an extreme case where the real savings pool is completely depleted, he would be forced to take up farming to feed himself and his family. Society as a whole, therefore, is poorer for his choice.
“The lessons of the public-workers-union riots in Greece are not lost on government dependents in the rest of the PIIGS.”
Inflation to bail out inefficient or overpriced users of resources, such as government and labor unions, diverts the pool of real savings from wealth creators to these entities. Unlike money and bank credit, which stays in circulation (mistakenly thought to be productive as per the Keynesian multiplier theory), real savings can only be consumed once. Bailout recipients outbid wealth creators for the real-savings pool, thwarting their attempts to maintain or expand production levels. If there aren’t enough real savings to cover even maintenance and depreciation expenses of businesses, then the amount of goods and services produced, the real wealth of society, will begin to decline. This is the main reason why countries experiencing runaway inflation also see a decline in economic activity.
The most infuriating aspect is that the eurozone, California, et al., will arrive at this same juncture again in about 3 years or so, when they must pay interest on their current debt plus the one trillion in bailout dollars and repay the maturing debt. In addition, they will probably be issuing new debt to fund continuing deficits. There is also a very good chance that creditors may refuse to rollover maturing debt, at which point this process will begin again.
Given that governments are reluctant to take their lumps now, what are the odds that they will do the right thing — outright default and debt restructuring — three years hence when the debt bubble is that much larger, the economy is in worse shape, and the pain of default and austerity is much higher than today’s? The words “slim” and “none” come to mind.
The world is firmly ensconced on the path to an inflationary depression
–> Es decir, ……… WAR in the making !!
Próximas fechas fractales (war in course):
4-10 junio.2010
3-25 agosto.2010 (cuba-crash)
setiembre-octubre (korea.N-crash)
3-14 mayo.2011 Final-Revolution.
(Crash.Iran.Venezuela) in the making.
7 de Junio de 2010 a las 10:58
1- Algunos, con buena memoria recordamos la actuación del Sr Trichet en los “eventos” de setiembre-92 a julio-93.
La historia siempre se venga de aquéllos que se creen “amos del universo”
Ahora quiero verte, pequeño gran tecnócrata al frente del BCE.
La política monetaria laxa desde 2003 a 2005 creó y consolidó el desequilibrio interno en la eurozona, para beneficio de Francia y Alemania.
El boomerang está en marcha.
Sus últimas declaraciones en apoyo del euro fueron:
“…es una moneda estable, desde el punto de vista de la estabilidad de precios..”
Dicha declaración, para aquéllos que “especulamos” en los mercados, es toda una capitulación del valor del euro con respecto a sus alternativas (u$s, Gold, Yen)
Adeu-Euro.
2- But Karl Otto Pohl, the former Bundesbank president, still an authoritative figure on the German financial scene, has rubbed salt into the wounds by saying that European governments and the ECB have fundamentally changed the basis for monetary union. He foresees further euro weakness, “because we [the Germans] are effectively giving guarantees for a range of weaker currencies that should never have been allowed to enter the euro.” Pohl charged that Europe should have announced a Greek debt restructuring six months ago. The bailout had now been decided, he added witheringly, to protect French and German banks to and to rescue “RICH-GREEKS”
(el modelo social europeo es moralmente mas justo que el anglosajón, jajajaja)
3- La gran batalla y caos dentro del BCE está en marcha.
No se pierdan los futuros “eventos” desde agosto-2010 a mayo-2011.
4- El crack del 2010 esta en marcha.
Saludos, Barcelona lunes 7-junio-2010.
(esta semana los cortos se ponen las botas…)
2 de Octubre de 2010 a las 16:15
Comentarios a los “test de estres” de las cajas de ahorro in.spain:
Donde esta el fallo del análisis de “solvencia”:
Despues del salvamento in extremis de Spain (evitar el corralón de mayo-JUNIO-2010, via liquidez del BCE), la contrapartida fue aceptar el plan de ajuste de la UE para que todos juntos los ESPAÑOLITOS paguen las deudas PRIVADAS de los endeudados con la Banca Extranjera que financió a las cajas de ahorro mayormente.
La primera fase fue la expansión fiscal para que el ajuste privado fuera suave, eso ya ha costado un aumento del endeudamiento público del 20% del pib.(08-09-10)
La segunda fase (aún en curso) es la asunción de la quiebra de las cajas de ahorro por todos los ESPAÑOLITOS via Frob, y seguirá con fuertes inyecciones de dinero público en los próximos años, eso se llevará otro 10% del pib (a mas deuda pública)
La tercera y última fase comienza ahora y es reducir el déficit público. Porque no funcionará:
1-POR LA DEFLACION!!
No se generará nuevo empleo sin inversiones productivas, y ello requiere expectativas de rentabilidad en los negocios.
Hay que bajar los costes de toda la estructura productiva y como el Estado y los negocios regulados (servicios del estado, impuestos al sector productivo, agua, luz, autopistas, puertos, etc) no lo hacen, la gran variable de ajuste serán LOS SALARIOS, si no hay flexibilidad laboral, se producirá a través del sector informal (trabajo en “negro” sin cotizar ni regulaciones)
Salarios a la baja y poco empleo, con un estado quebrado nos llevan a la deflación. (la inflación solo se producirá en los sectores con uso intensivo de materias primas y/o energía, y tambien será puntual en cada aumento del tipo del iva y de los especiales a los carburantes. (este ha sido un primer paso del 16 al 18%, vendran mas aumentos de iva en los próximos años)
2-LAS PREVISIONES del ESTRES-TEST:
Con salarios a la baja y aumento de tipos de interes los precios de las viviendas seguiran bajando muchoooooooo… todos los inmuebles activados por la banca deberán ser liquidados con fuertes pérdidas para generar liquidez, eso sumado a la morosidad que aumentará aún mas, generará mayores pérdidas que las previstas por el banco de españa (ellos lo saben, y callan)
Si no se liquidan para no reconocer pérdidas, no tendrán liquidez y la actividad económica seguirá sin crédito, es decir, no se generará nuevo empleo, no se crecerá, y la bola de endeudamiento público y privado se acelerará exponencialmente por el aumento de las primas de riesgo, es solo cuestión de tiempo.
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Falta muy poco para el estallido y el colapso, una vez pasado el de Grecia, y el de Irlanda y Portugal (ahora en curso), el primer eslabón débil de la cadena será ESPAÑA.
Dado que Francia y Alemania quieren cobrar sin matar al deudor, será un tira y afloja constante, cada vez que los mercados huyan del riesgo España, allí estará el BCE para dar liquidez, pero no sin el previo acuerdo de aumentar el ajuste local, y todo ello para evitar el default del deudor, y para a la vez mantener el valor de la moneda euro.
Si el BCE diera barra libre al sistema financiero Español, Griego, Irlandes, etc, sin los correspondientes planes de ajuste, el Euro caeria generando un aumento de la inflacion en Alemania que no desea por ser una nación acreedora.
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Porque falla el esquema de ajuste:
Porque el ajuste deflacionario es MUY-DESIGUALITARIO y LENTO.
El papel lo aguanta todo, pero la vida real no.
Solo estamos ganando tiempo, y aumentando el endeudamiento.
Ahora los problemas estan aqui, pero dentro de poco estarán en los paises acreedores (Francia y Alemania), una vez que las revueltas en Grecia-Irlanda-Portugal-España (y otros fuera del euro pero muy endeudados como Hungria) demuestren que el plan de ajuste no se aguanta.
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May-2011-Revolution
barcelona, 02-10-10
26 de Noviembre de 2010 a las 07:40
November 25, 2010
Germany Rejects Plan to Boost Bailout Fund
BERLIN—The European Commission floated a proposal Wednesday to double the size of Europe’s €440 billion ($588 billion) bailout fund for indebted euro-zone countries, but the idea was quickly dismissed by Germany, according to people familiar with the situation.
The apparent disagreement between Brussels and Berlin comes amid uncertainty among financial-market participants over whether the funds that Europe has set aside for rescuing stricken euro-zone members would be enough to cope with a possible financial meltdown in Spain.
Support from Germany, Europe’s largest economy and biggest contributor to the bailout fund, would be essential to push through any increase in the fund.
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Todavia alguien tiene dudas de que el comportamiento del EURO-BCE es ASIMETRICO, es decir, esta controlado por Alemania en su propio beneficio e interes, hasta cuando?
El momento se acerca, durante el primer semestre del 2011 se pondrà en entredicho la polìtica monetaria del BCE, …. Alemania recibirà un “boomerang”.
Preparaos teutones, game-over.
Adeu
28 de Noviembre de 2010 a las 16:26
DIFICIL de ENTENDER.
Asi se titula un articulo de hoy del Sr Jordi Sevilla, el que instruia de economia a ZP en dos tardes. (el mundo, 28-11-2010)
“Estàn pasando demasiadas cosas dificiles de entender desde la aplicaciòn de los conocimientos BÁSICOS de la economia.”
Sr Sevilla:
NO tiene usted ni p.i. de nada.
La realidad HOY es que continua el endeudamiento exterior de españa al ritmo de 75.000 millones de euros anuales (en el 2007 superaba los 100.000 millones)
Despues de leer todas las tonterias que afirma en su artículo respecto a los especuladores, … jamas paso usted de eso, economía BÁSICA.
Y asi nos va.
Adeu fenómeno.
28 de Noviembre de 2010 a las 19:13
“It seems to me that Europe, especially with the addition of more countries, is becoming ever-more susceptible to any asymmetric shock. Sooner or later, when the global economy hits a real bump, Europe’s internal contradictions will tear it apart.”
.
Milton Friedman 1999
28 de Noviembre de 2010 a las 19:19
“What is really so special about the Eurozone? All it did was to give the big exporters an easier way to overproduce and to make their output available to underproducers. It was simply a way to entice smaller countries to become debt slaves. In turn, the overproducers used debt to ramp up even more debt based production to feed the fake, debt based demand. Why can’t the world see that debt debt distorts any economic structure? Bottom line is that the Eurozone is an artificial tool of the economic elite and it serves no other purpose than to stuff their pockets full of debt based money. The whole of Europe would be best off if the people of Ireland, Spain, Portugal, Greece and Italy simply followed Iceland’s lead and told their creditors to Go To Hell. Let the EU collapse and it will be a massive punch in the face of those globalists pushing for one world economy (as if that is even possible) run by one world government with an iron fist over the rest of us. The globlists are a plague, the EU is a sick situation, and the cure is the repudiation of debt and a return to living within the meeans of a country”.
LA VERDAD COMIENZA A VER LA LUZ.
adeu
29 de Noviembre de 2010 a las 15:04
El gobernador del Banco de Francia, seguro del éxito del plan de ayuda de la UE:
“El plan ha sido diseñado con claridad por el FMI y la UE y se puede confiar en la experiencia de varias décadas del FMI para aplicar planes totalmente creíbles”, dijo Noyer, que también es miembro de la junta de gobernadores del Banco Central Europeo (BCE), en una conferencia de prensa en Foro Financiero París Europlace, en la capital nipona.
Creibles e infalibles, excepto por las mega devaluaciones de Mexico, Turquia, Argentina, Brasil, Rusia, etc etc etc ……..
EL MOMENTO DE LA VERDAD SE ACERCA.
adeu
31 de Diciembre de 2010 a las 17:56
Ultimo dia del año.
Un saludo y despido de este blog.
Pero antes una breve “prevision”, esta vez es a mayor plazo, antes fue descrita con acierto en enero 2006.
El 2011 es el año del reconocimiento de la INSOLVENCIA de gran parte del sistema financiero español.
Situaciòn similar a la “irlandesa”, si el Estado Español asume el default privado y nacionaliza las perdidas de la banca (algo inmoral pero muy comun en este corrupto mundo de la politica), entonces tendremos el Default de la deuda pública española, o su demora con la intervencion del FMI y un ajuste deflacionario que no funcionarà.
PROXIMOS EVENTOS FRACTALES:
Top-Global-AGOSTO-2015
Hacia la GUERRA-febrero.a.octubre-2017
Nuevo amanecer Hacia el 2020.
Feliz Década.
Adeu
20 de Marzo de 2011 a las 19:22
20-03-2011. La verdad lentamente emerge.
PORQUE NO SE PRODUJO EL CRACK-DEFAULT-2010 (09-junio-2010)
(solo se ha demorado, será en cámara lenta a partir de ahora…)
Los que somos “euroescépticos” solo esperamos pacientemente el desenlace.
Al Sr Botin y a la Sra Merkel, les parece que ahora si vamos en la buena dirección, luego del recorte de pensiones del 20-30%.
Es decir, apuestan por el ajuste deflacionario, que les beneficia.
¿Pero y los ciudadanos españoles? , alguien les ha explicado que el ajuste puede ser diferente? , que pasaría con la salida del euro?
En los medios solo escriben aquéllos que ven con pavor la salida del euro y el consiguiente default y reestructuración de la deuda externa, … porque no les conviene, ….. a ellos.
Hay otro ajuste posible y es igualmente duro, (o este no lo es, y solo ha comenzado), poco a poco comenzará a hablarse en los medios de esta alternativa, y el futuro estallido griego será el punto de inflexión.
El default y salida del euro “enfurecerá a los Alemanes y Franceses” pero ese no es nuestro problema, es el suyo. Tienen buenos ingenieros, científicos, y producen mucho y con calidad, pero tienen un problema, ahorran mucho, invierten mal y son imperialistas.
Es evidente que aún saliendo del euro se debe continuar con el ajuste de las finanzas públicas, y sería con algo de inflación (y pérdida de salario real por esta vía y no por la reducción nominal actual), y un empeoramiento “temporal” de la recesión por caída del consumo a corto plazo, pero con la virtud que merecería la pena dicho “breve-tsunami-económico” debido al importante aumento de la rentabilidad de las empresas y la consiguiente inversión y creación de empleo que seguiría.
Este ajuste es “más igualitario y solidario” (como queráis llamarlo), y jóvenes, endeudados, y trabajadores con bajo nivel de cualificación y salarios serían menos perjudicados que en el ajuste actual que los lleva a la marginación.
Y quienes serían los perjudicados con este ajuste diferente? : Los accionistas (ejecutivos) del “Ibex.35”, las cajas de ahorro, el estado, y sus acreedores externos, es decir, “el núcleo” del poder en el sistema; porqué?, porque se tirarían los trastos por la cabeza en los juzgados para ponerse de acuerdo en las condiciones de pago de la deuda externa, todos esos miles de millones en bonos emitidos en “euros” y fuera de la jurisdicción española.
Angela, Sarko y “don-Emilio” saben latín, pero a todo cerdo le llega su sanmartín.
Hasta ahora han contado con la complicidad de los dirigentes locales de los “pigs”, en concreto en España con el ignorante Zp, y también en el futuro contarán con don Mariano. (aún no clasificado, aunque tiene todas las papeletas para empatar a Zp en dicho aspecto)
Pero el desempleo y la morosidad derrumbarán al modelo, cada vez que se llegue al borde del precipicio (idem-mayo-junio-2010), el BCE actuará de urgencia, pero cada vez tendrá menos margen de maniobra, será en el 2012 o el 2017, la pena es que cuanto más tarde se produzca la salida del euro, las pymes serán menos, y sus activos productivos y conocimientos estarán más dañados, asimismo la democracia pasará por duras pruebas debido al desgaste de los dos grandes partidos que en lugar de preocuparse de todos los ciudadanos, solo lo hicieron por el sistema que los mantiene.
Es una cobardía intelectual, y en primera fila debería quedar muy claro quien falló como institución, el BANCO de ESPAÑA.
Primero por no haberse opuesto a la laxitud de los Alemanes del 2003-2005.
Y luego por tolerar la dureza de los Alemanes para asistir a la banca periférica.
Los Alemanes nos han utilizado de amortiguador, primero como compradores de “último recurso” regalándonos el dinero, y luego como freno de emergencia, generando un “credit.crunch” en la periferia a la que habían endeudado anteriormente.
En este ajedrez global, Alemania y Francia son dos jugadores de primer nivel, el BCE es un arma, la pena es que los “pigs”, y entre ellos los españoles no se dieran cuenta que eran los peones en este juego, y hemos sido sacrificados.
En los últimos 200 años las potencias mundiales han sido las mismas, y al margen de consideraciones “demográficas” que ayudan, solo 2 países han entrado en el club, dos asiáticos, China y Japón. ¿¿how??
AHORRANDO, no depender del FMI, ni de la FED, ni del BCE.
Por lo tanto, y viendo al largo plazo, apostemos por el default, por el “mini-tsunami-económico” que conlleva, y generemos ahorro, que nuestras cajas de ahorro compren bonos franceses y alemanes, … y que ellos vendan los “bmws” en otro planeta, es decir, a otros pardillos.
Frases leídas estos últimos días:
“A golpe de embuste, se ha construido una realidad inventada que impide atacar el núcleo de los problemas. Los sistemas políticos y la propia realidad económica han degenerado en una gigantesca tramoya hueca. Lo importante es cómo se perciben las cosas, no lo que en verdad sucede”
“Si Europa fuera Indonesia o Argentina, hace tiempo que los países altamente endeudados hubieran tenido que acudir al Club de París para renegociar sus agujeros fiscales, pero ocurre que en este caso los acreedores son los bancos alemanes y franceses, y eso son palabras mayores”
“Merkel está obsesionada en presentar la operación de salvación de su banca como un rescate del sur de Europa e Irlanda a costa del contribuyente alemán. Como le recordaba recientemente un editorial del Financial Times, los dirigentes de la eurozona “son todavía reacios a reconocer que el origen de la crisis de la deuda reside no sólo en los errores de la política de Irlanda y los gobiernos del sur de Europa, sino en la disposición de los bancos, en Alemania y otros países centrales y periféricos, para implicarse en préstamos temerarios e inversiones arriesgadas”. Y conviene no olvidar que la actual crisis de la deuda es, sobre todo, una crisis bancaria”
Para concluir, no debemos confundir la UE con la política monetaria en la zona euro.
La UE es un éxito, no así el EURO, y si para salvar al euro debemos perder más soberanía nacional, entonces lo que fue un éxito puede ser nuestro futuro desastre, salgamos del euro y recuperemos la soberanía monetaria, Dinamarca y Suecia son el ejemplo a seguir.
Una anécdota, fractal-date de la batalla de Trafalgar, 27-marzo-2012. Adeu.
18 de Mayo de 2011 a las 11:09
MAY-2011
Revolution, según pronosticado, ya está aquí el “mayo-español”
Próximo “evento”:
Agosto/setbre/octubre-2011 -> Prima de riesgo >> 300 puntos.
Vamos lentamente, pero vamos.
Please, fasten your seat belt!
10 de Junio de 2011 a las 12:22
Se confirman las previsiones, y vistas las declaraciones de Mr Trichet, la realidad es:
“EL BCE ES UN TIGRE DE PAPEL”
Próximas opciones:
1) Recesión en toda la zona euro con transferencias de fondos (avales, etc) de Alemania y otros paises con ahorros a los Pigs, ganar tiempo.
2) Nuevo “rescate” y aumento de “bonos-pigs” en el balance del BCE, es decir, ganar tiempo hasta el estallido.
3) Crack de “zona-euro” por fases, Grecia, Portugal, Irlanda, Spain, Italia, .. etc.
4) Creación del “tesoro-único-euro” con “gobierno-único-UE-zona-euro”.
5) Alemania sale del euro (junto con holanda y austria quizás)
6) “Dictadura-China” y “Petro-monarquías-tiranos” ayudan a Alemania y Francia a mantener la ficción del euro, ¿a cambio de qué?
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TODAS las opciones son traumáticas, el ajuste a Europa está llegando lentamente, con o sin nuestro “LBth”
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¿Porque?
El ciclo es el ciclo, y el valor de una moneda lo dan los activos subyacentes y la capacidad de los mismos de generar fondos, y en la zona euro hay de todo, Quebrados conviven con Rentables.
Los Insolventes y no competitivos necesitan “licuar deudas”, pigs-devaluation.
Los Rentables no desean que sus ahorros se licúen, DM-revaluation.
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¿ está dispuesta Alemania a rescatar al BCE ?
¿ que primará, el corto plazo o el largo plazo ?
Los mercados tienen la palabra, se equivocan y aciertan, esa es su función.
La ventaja es que al equivocarse corrigen rapidamente su acción, mientras que la clase política y los burócratas-visionarios al equivocarse no reconocen sus errores, y aplican la ley del “mas de lo mismo”, hasta que se la dan con el muro de la realidad.
ESE MURO ESTA LLEGANDO, y es consecuencia del invento del EURO, y de como ha lucrado Alemania con dicho invento, en especial desde el 2002 al 2005.
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La realidad es tozuda, el BCE actuó con contundencia desde el 09-junio-2010,
le pegó a los especuladores duramente, pero la realidad subyacente está del lado de los especuladores, que unicamente lucran anticipando la realidad, corriendo el riesgo de equivocarse.
Y la realidad siempre se impone por definición.
Tal es así que ahora el que está nervioso es el BCE, su balance es un desastre, ha comprado basura y lo mas grave es que debe seguir comprándola, los mercados NO salvarán al BCE, ni tampoco lo hundirán, aún.
Quien si tendrá que hacerlo son sus accionistas solventes, es decir, Alemania.
La condición que impondrá Alemania es una recesión de consumo en la zona euro, solo dará garantias al BCE si los pigs se estabilizan internamente mediante una deflación interna, como la Griega pero extendida al resto de pigs.
Y ello es politicamente muy difícil de lograr (a mi criterio es imposible, porque este ajuste cíclico es largo, y tarde o temprano los pigs no aguantarán)
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En octubre termina el mandato del Sr Trichet, espero que reciba su merecido antes de abandonar el barco, sería una justa recompensa a un burócrata con mucha historia y todo lo que representa (alguién recuerda donde estaba en el año 92-93 durante el estallido del SME, muchos si lo recordamos)
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Repito, EL BCE ES UN TIGRE DE PAPEL, y pronto se verá (agosto-diciembre-2011)
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Fractal-dates for Spain 05-MARZO-2012
- October-1934-Revolución-Asturias y Catalunya-Independiente.
- October-1977-Pactos de la Moncloa.
Y Guerras Napoleónicas Octubre-1805
Debo reconocer que dos eventos de envergadura se aproximan, las batallas de Austerlitz y de Trafalgar, con resultados antagónicos.
Que Dios reparta suerte, pues creo que asistiremos a “una de cal y otra de arena”, es decir, la guerra continúa a nivel global.
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Esto es solo un aperitivo de lo que nos espera para OCTUBRE-2017
Solo faltan 6 años, para la humanidad son breves páginas …..
La historia continúa.
16 de Junio de 2011 a las 10:59
La realidad emerge, lentamente.
Comentario 15-junio-2011 del Sr Miguel Martín, presidente de la AEB (patronal bancaria):
“El ahorro ALEMAN que llegó a través de los bancos ha financiado 13 años de prosperidad y simultáneamente nos va a ayudar a financiar la burbuja inmobiliaria”
Es decir, una prosperidad basada en endeudamiento, .. , ficticia.
No es casualidad que ahora comencemos a escuchar estos comentarios, el BCE está entre la espada y la pared, Alemania es la jefa del “grifo”, y ahora el sistema financiero español comienza a ver al lobo entero (cuando le veian las orejas aún tenían esperanzas de que a “ellos” no les tocara)
Ahora comprenden que son ellos los que van al default, idem la banca Irlandesa.
Estamos a punto de entrar en la fase de la desesperación de la élite dirigente local, el sistema español se hunde.
Botin, Fainé, Rodrigo Rato, González, Fernández Ordoñez, Salvador Alemany, y miles de “tecnócratas” que danzan a su alrededor bajo el paraguas y la teta de las cátedras de “RSC” y “Emprendimientos-Públicos-Privados”, (Esade, Iese, etc..) ahora comienzan a comprender “El Juego Alemán-Frances”, y lo que significó perder la soberanía monetaria al ingresar a la union monetaria, el euro.
Ya es tarde, con una deuda externa “pública+privada” de la magnitud que hemos alcanzado, los ciudadanos españoles han perdido la guerra.
Ahora “nuestros capitanes” se enfrentarán a la realidad, y no les va a gustar.
La batalla entre el BCE y el BUBA será de las que hagan historia en los próximos dias, veremos como acaba, pero habrá sangre en los mercados.
Adeu
19 de Junio de 2011 a las 20:08
KIEL, Germany—The euro is a stable and credible currency, European Central Bank President Jean-Claude Trichet said Sunday.
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Cuando un banquero hace declaraciones publicas de “su solvencia”, todos sabemos que sus cuentas son un desastre.
tic.. tac.. tic.. tac..
11 de Julio de 2011 a las 16:24
El BCE sube tipos para cumplir con su mandato de estabilidad de precios, jajaja.
Perro que ladra, poco mordedor.
“Cornering the Market”: El BCE tiene 500.000.000.000 euros en activos “triple-Z-Pig”, ahora recibe su siembra.
tic.. tac.. tic.. tac..
11 de Julio de 2011 a las 19:01
NEGAR LA REALIDAD: The coming Icebergs !!
Which seems to be the stock in trade of eurocrats. If the markets say that Greece must pay 20% to borrow money, blame it on speculators rather than Greece’s failure to keep the promises made when it negotiated the initial bailout.
If simple arithmetic says that Greece is in or inevitably headed for default, which would make the European Central Bank unable to accept the collateral of Greek banks, it is an easy matter to do for Greece what the ECB has done for Portugal. When Portugal’s debt was downgraded to “junk” the ECB waived its minimum rating requirements and continued to accept Portuguese paper as collateral for loans, adding to the tens of billions of euros of Greek debt already on the ECB balance sheet.
Apparently, ECB President Jean-Claude Trichet feels that is a more prudent course than allowing Greece or Portugal to default.
The name of the game now is to reduce Greece’s massive debt burden, around 150% of GDP, by somehow taking advantage of the huge discounts at which its bonds are selling. The myriad proposals for doing that are—you guessed it—to be discussed at a meeting of finance ministers of the 17 euro-zone countries Monday, another in a long line of meetings that have been held, with more to come.
That this display of indecision and division (*) might just scare off the sovereign wealth funds that the eurocrats are hoping to attract to the refunding party remains unmentioned.
So here is the state of play. Greece will receive a second tranche of the bailout funds originally promised, in return for its promise to fulfill its so-far unfilled earlier pledges. There is some hesitation about making additional funds available under the various mechanisms existing and to come into being, but an almost religious belief that the euro must survive at all costs—the costs to be borne primarily by Germany—will probably trump any doubts.
But the Greek ship-of-state is taking on water faster than German chancellor Angela Merkel and her crew can bail the ship out. It will sink.
Which is the least of the euro zone’s problem. Everyone now knows that Portugal will need increasing financial assistance, that like Greece it has not kept its pledge to reduce its deficit relative to its GDP, and that also like Greece its economy is stagnant, unable to create jobs and produce tax revenues with which to meet interest payments on its debt and cover the costs of a still-unreformed welfare state.
There is worse. The good ship Eurotitanic might maneuver around the tiny ice cubes that are Greece and Portugal, but it is headed straight toward two huge icebergs: Italy and Spain, the third and fourth largest euro-zone economies.
(*) Esta claro, el mercado pide GARANTIAS, y los socios de la eurozona dan SOLIDARIDAD, los eurócratas quieren vender el “pienso-pig” sin garantizar la calidad del pienso.
Fin de la eurozona, solo es cuestión de tiempo, después del Tsunami volvemos a crecer con un ajuste “igualitario y solidario” y NO-deflacionario como el recetado por Merkel, es mi esperanza, pero “el-sistema” hará lo imposible para evitarlo.
03-marzo-2012 Pactos de la Moncloa or revolution.
12 de Julio de 2011 a las 17:49
Esto es la ZONA-EURO:
What can the eurozone now do to trump its last “shock and awe”? More loan packages solve nothing. Pretending that this is just a liquidity crisis will no longer wash.
What it will take is a belated recognition by Germany that this crisis is not a morality tale contrasting virtuous, thrifty Teutons, with feckless Greco-Latins and Guinness-befuddled Celts, but rather a North-South structural crisis caused by the inherent workings of monetary union.
The implications of this are profound. Germany must now be willing either to buy or guarantee Spanish and Italian debt, and in doing so to cross the Rubicon to fiscal and political union, or accept that EMU must break up with calamitous consequences for German foreign policy. Large matters, beyond the intellectual vision of Germany’s current leaders.
It will also take a total purge of the ECB’s leadership, which clings to its madcap doctrine that monetary policy can be separated from other emergency operations, and which chose last week of all moments to raise interest rates again and kick Spain in the teeth. It did so knowing that the one-year Euribor rate used to price more than 90pc of Spanish mortgages must rise in lock-step. As one Spanish commentator put it, the Eurotower in Frankfurt should be torn down, and salt sown in the ground.
If the governor of the Banco de Espana really endorsed this rate rise (supposedly “unanimous”) he should be hauled before the elected Cortes and ordered to explain such locura: if the EU authorities object, they should be told in crisp terms that Spain is a great and ancient sovereign nation facing a national emergency and will do as it sees fit.
Where is the inflation threat? The eurozone’s M1 money supply has contracted on a month-to-month basis over the past two months, with sharper declines in the periphery. Annualized M1 growth is falling, not rising: it was 2.9pc in March, 1.6pc in April, and 1.2pc in May. Broader M3 grew at a rate of 2.2pc over the past three months.
The PMI data for Italy and Spain have dropped below the recession line. The Goldman Sachs global PMI indicator shows that 80pc of the world is tipping into a slowdown, including India and China. Taiwan’s bell-weather exports to China sank 12pc in June from the month before.
The calamitous US jobs data released last Friday leave no doubt that the US remains trapped in depression. Broad U6 unemployment rose from 15.8 to 16.2pc in June; the numbers in work fell by a quarter million to 153.4m; the average time without a job reached a fresh record of 39.8 weeks; hourly pay fell; hours worked fell; the employment/population ratio crashed to new lows of 58.2pc.
This is not a time for the ECB to raise rates. It has repeated the error made in mid-2008 when it tightened into the final phase of an oil shock, when half the eurozone was already in recession. Once is careless, twice is unforgivable.
Italy has eschewed the maelstrom until now, despite losing 30pc in unit labour competitiveness against Germany under EMU. It has lower private debt than G7 peers. Its banks dodged the US and Club Med housing bubbles. However, they lent instead to the Italian state, the third biggest debtor in the world with liabilities of 120pc of GDP, and that is now turning into the problem. For though Italy’s fiscal deficit looks small at 4.7pc of GDP, it is not small when adjusted for a moribund economy, rising rates, and the scale of the debt stock.
Italian GDP has not grown for a decade. The official forecast is 1.1pc this year, 1.3pc in 2012, and 1.5pc in 2013, but outside analysts are gloomier.
David Owen from Jefferies Fixed Income says the “elephant in the room” is that Italy’s debt interest payments will explode within three or four years if the average borrowing cost ratchets up 200 or 300 basis points. The apparently stable debt trajectory will take an entirely different shape. That is the fear now stalking markets.
It is almost pointless trying to establish exactly why this latest bout of contagion has erupted. You can blame Moody’s for its downgrade of Portugal, or blame Germany’s Krieg against private investors for forcing Moody’s to act the way it did. The deeper cause lies in the entire machinery of wreckage created by the Maastricht process since the mid-1990s.
A full-throttle global recovery would mitigate this; a half-decade of super-easy money by the ECB to weaken the overvalued euro and stave off debt deflation would help, too. Without either, Italy and Spain can only pray for a miracle.
13 de Julio de 2011 a las 09:11
Frase del Sr Recarte en su informe en LD:
“El sistema financiero español podría comenzar 2013 como uno de los más solventes y seguros de toda la Unión Europea. Éste es el esperanzador mensaje de Alberto Recarte que, en este artículo, asegura que la reestructuración del sector, a pesar de las vacilaciones que se han sucedido a lo largo de todo el proceso, marcha por buen camino. Sólo una duda ensombrece este diagnóstico: la capacidad de los poderes públicos para reducir sus números rojos según los objetivos marcados.
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Es una de las personas más lúcidas del panorama español, pero NO comprende nada.
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Si el Estado reduce el déficit en forma importante para evitar la “bola de intereses” y el default, profundizamos la recesión, aumento de paro, y aumento de morosidad, -> adios a la “Bonita foto contable de los Bancos”
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Los activos inmobiliarios en la banca española, y en “sus bancos malos” aparcados (Bankia y Caixa), se tendrán que liquidar a precios mas bajos de lo que imaginan, y no hay provisiones para ello, necesitan muchos años mas para sanearse, y dicho largo plazo (el papel lo aguanta todo) significa riesgo, alto coste de financiación, bajos márgenes y/o pérdidas, … out.
Las viviendas en “stock” seguirán depreciandose porque la demanda actual requiere “cuota-mes-baja”, sus salarios reales han bajado.
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Y lo mas importante aún, aquello que nadie ve y fué el motivo del inicio de esta “crisis” (es cíclica como todas, más fuerte que lo habitual por los desequilibrios iniciales, pero nada que no fuera previsto):
EL MUNDO sigue andando, globalmente estamos en la transición de la fase líquida a la fase de crecimiento importante, si crecimiento, el mundo va mucho mas allá que los “pigs”, y eso lleva a tipos de interes globales mas elevados, (idem 2005/…up), el BCE no puede quedarse al margén de dicha subida, Spain y el resto de pigs lo desean pero LA POLITICA MONETARIA esta regida por los acreedores, apretaran y aflojaran para no matar a los pigs, pero a veces en el ajedrez hay que sacrificar a los peones, eso son los pigs, amortiguadores en la Europa diseñada por Francia y Alemania.
Una subida de tipos en una economía con un endeudamiento como la española la estrangula, nuevo ajuste público, morosidad en los préstamos ajustables, etc.
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RESUMEN: Recarte, Velarde, etc etc etc, No entienden NADA, el eslabón débil a nivel global son los “pigs”, Usa y Uk, con la fuerte recesión 2009 han realizado la mitad del ajuste, falta más.
Usa y Uk tienen política monetaria independiente, y serán rápidos en actuar sobre su situación fiscal si se complica, con una base productiva mucho mas sólida que los pigs y mercados laborales flexibles, es clave.
En cambio los “pigs”, mejor ni hablar.
LA BANCA ESPAÑOLA ES “INSOLVENTE EN POTENCIA” en gran parte, es cuestión de analizar la situación según variables de flujo, no variables de stock.
ES INSOLVENTE no por la recesión y crisis en si misma, siempre ha sido igual (1959/1967/1977/1982/1993), sino por la magnitud del desequilibrio actual (déficit continuos de balanza de pagos con niveles del 10% en el 2005/2006)
El Euro provocó el exceso de endeudamiento, y el Euro provocará el exceso de credit crunch.
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Es que la historia no sirve para nada, porque creen que se pasó del patrón oro al patrón u$s-Fmi, y a los sistemas ajustables de tipos de cambio entre “AREAS-JURIDICAS-SOBERANAS, (lease Estados), porque la historia nos enseña que los ajustes deflacionarios NO-FUNCIONAN, solo funcionaban en la época de los imperios con colonias y/o virreinatos con una economía local muy simple, donde los préstamos internacionales eran una cuestión de negocios y geopolítica sin que el pueblo (sin ninguna representación) pintara nada.
Hoy en democracia un ajuste deflacionario NO funciona, ademas de ser muy injusto, por no mencionar el aspecto moral de la naZionalización de las pérdidas privadas.
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Por lo visto, se confirma lo peor, el PP y el sistema insisten en que es una cuestión de confianza de inversores y de ajustar las cuentas públicas.
Y llevan razón, pero es que además somos insolventes, y la culpa es del diseño de la eurozona, y eso tiene mal arreglo.
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Me gustaría equivocarme, pero los contribuyentes españoles terminarán entrando de accionistas en Bankia y Banca Cívica, por no hablar del resto de cajas que serán intervenidas.
BBVA y SAN tendrán que realizar importantes ampliaciones de capital y/o vender sus activos rentables en el exterior, y los bancos medianos serán comprados por fondos exteriores que les inyectarán capital.
O ello, o mas déficit público evitando el próximo ajuste y dando tiempo a la banca a limpiar balance con una economía que aumenta su deuda pública, pero esta opción solo duró 2/3 años, ya se acaba.
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Estimado Sr Recarte, no caiga usted en el error de ZP con el comentario que nuestro sistema financiero pude ser más sólido que el Alemán a partir del 2013.
Alemania es todo lo contrario a España, las variables de stock, su foto del balance puede ser mala, tampoco les importa la foto del 2013 o el 2020, pero sus variables de flujo, la capacidad de generar fondos es impresionante.
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O salimos ordenadamente del Euro, o la revolución se acerca, no entienden nada.
Adeu
27 de Julio de 2011 a las 09:43
Mañana, jueves 28 de Julio 2011, es el DIA “Lehman Brothers” Fiscal.
El LB “monetario” fue el 15-09-2008.
Ajustense los cinturones, Agosto será un mes de infarto en los mercados.
Default-Spain hacia Noviembre-2011.
03-marzo-2012 Spain Revolution, Pactos de la Moncloa?
12 de Agosto de 2011 a las 18:19
Desde luego, Emilio, lo tuyo es de visionario, porque el mes de agosto, al menos en su primera mitad, ha sido de infarto.
18 de Agosto de 2011 a las 18:30
Hoy se confirma que iniciamos el ajuste bursátil en tres fases:
1ª= 06-10-2008 es equivalente a 28-febrero-2000, hoy: 18.agosto.2011.
Vienen 5 dias mínimo de infarto, hasta fin de mes, pero lo fuerte de las bajadas se producen en los primeros 5 dias, hasta 24-agosto.
Si a alguien le interesa ver mas similitudes, que vean analogía de gap=172 años.
Agosto-1839 = agosto-2011
2ª Será desde 15 noviembre a 06-diciembre-2011, con caos en zona euro.
3ª El golpe final los primeros 20 dias de enero 2012.
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Aunque “los cortos” esten prohibidos, se pueden tomar posiciones en warrants Puts en la bolsa de madrid, o cortos que cotizan en NY.
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O esperar en liquidez para entrar en renta variable de Asia y Emergentes para el año 2012 una vez termine esta fase de pánico con el epicentro en la eurozona.
Y Gold, como seguro frente a un eventual apocalipsis, …..
saludos
5 de Septiembre de 2011 a las 22:05
“El rey esta desnudo”:
La CAM declara perdidas de mas 1000 millones de euros, se acaba el margen de la “cocina contable” en todo el sistema financiero español.
La recaudación de impuestos inicia una nueva bajada.
La hora de la verdad se acerca.. tic tac tic tac.
9 de Septiembre de 2011 a las 19:02
Los “teutones” , “Zon lo que Zon”:
… “The German government may re-introduce a fund to recapitalize its banks if Greece defaults on the terms of the loans it received.
German banks face as much as a 50% loss on Greek bonds if Greece does default. Germany is worried that the debt dilemma will worsen because Greece has been unable to meet its obligations to cut its national budget” …
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Alemania es el gran socio solvente de la eurozona (con holanda, austria y finlandia)
y ha decidido aportar fondos para “salvar” a SUS bancos, pues todos los mecanismos alternativos, soluciones colectivas y “solidarias”, al final recaerían sobre el único solvente, ellos.
En vez de salvar a TODOS los bancos de la UE, solo salvará a los suyos, lógico.
Preparaos para el comienzo de la expansión de la zona-grupo-PIGS, ahora se sumará Francia: GIPSI+F.
La historia se repite, la Francia de Vichy (títere-nazi) se convirtió en territorio bajo el mando directo Alemán, ¿cuando?
11-noviembre-1942 es fractal = 03-setiembre-2011.
Las tropas de la Wehrmacht arrasaron, y la Gestapo tomo el control de la “seguridad” interior de Francia.
Alemania HOY manda, ….. pero recibirá su boomerang.
Merkel ha reafirmado solemnemente en el parlamento Alemán la importancia del euro para ellos despúes de la sentencia “favorable” del constitucional.
Por supuesto, todos estamos endeudados en euros, … con … ellos, son los grandes acreedores de la UE, los primeros interesados en cobrar en moneda dura.
Esto acabará mal para todos, pero especialmente para Alemania, debemos sacar a Alemania del Euro.
Nada es lo que parece, todos los medios de comunicación repiten hasta el hartazgo la única solución: Austeridad en el gasto público, y ayudas a la banca.
Ademas de mediocres, dichos medios de comunicación, todos, están comprados.
Idem “PPSOECIUPNVetc”.
Esto es una guerra, sin armas convencionales, pero obedece al fin último de todas las guerras, dinero, es decir, poder.
Grecia saldrá del euro, gran devaluación y caos, …. ídem caos de Islandia, ídem caos de Argentina al “romper el 1=1 en el 2002.
Argentina hoy, fuerte crecimiento.
Islandia mañana, fuerte crecimiento.
Grecia pasado.mañana, fuerte crecimiento.
……………… Usa y Uk van controlando la devaluación de sus monedas para licuar en la medida de lo posible sus deudas externas, en especial USA con China.
La cotización del oro refleja que los tipos de interés reales serán negativos por mucho tiempo, y la debilidad del euro refleja que Alemania será derrotada, solo es cuestión de tiempo, meses o quizás 3 años mas, como mucho.
Tengamos paciencia, a los “íberos y otros pigs” les han engañado, el euro fué y es una estafa que benefició a Alemania, … nuestro “abril del 45″ llegará.
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Alguien se ha preguntado porque los tipos de interes y la expansión del crédito en la zona euro fué una locura (ultralaxa) desde 2002 a 2005:
Respuesta:
Ir a las hemerotecas, la Banca Alemana y las finanzas públicas alemanas estaban muy mal (y todos los dias se hablaba de la deflación y depresión para los teutones en el 2002/2003), fué el primer pais de la zona euro en incumplir los criterios de déficit establecidos para la zona euro.
La solución a sus problemas, gran RE-flación y endeudar a los “pardillos”, pigs.
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Reforma constitucional:
Nuestra clase política es una “banda” de ignorantes:
La solución pasa por prohibir los déficit de la balanza comercial, no los déficit públicos.
Japón se rie de sus déficit y deuda pública (mayor al 200% del pib), el ahorro interno de toda su sociedad, familias y empresas, financia sin problemas el déficit público, además de financiar a su aliado estratégico, Usa, mediante un fuerte excedente comercial.
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Cual es el problema para obtener excedentes comerciales en la balanza de pagos, que medidas se deberían tomar, hay dos alternativas:
1- Fuerte caida de las importaciones a lograr mediante una gran recesión con fuerte aumento del paro, en ello estamos. (Grecia dentro de poco se olvidará de este camino)
2- Fuerte aumento de las exportaciones a lograr mediante devaluación de la moneda (España 1959-1967-1982-1993, Islandia ayer, mañana Grecia), alta rentabilidad de las empresas y fuerte aumento del empleo.
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Quien cae con la opción-2:
Preguntenle a “Florentino Perez”, a “Emilio Botín”, a casi todos los CEO del Ibex.
Les horroriza, cuantos eurobonos han colocado con jurisdicción en Londres, Frankfurt, Ny, París.
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La guerra continúa, la nuestra es importante para nosotros, pero la GRAN guerra actual es la que mantienen USA y CHINA.
China es una amenaza “mercantilista” brutal para todo occidente, ya veremos que ocurrirá cuando regresen los republicanos a la casa blanca dentro de poco.
Que se preparen los “amarillos”, van a conocer la diplomacia Americana en acción, de la buena (toneladas de diplomacia)
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2012 Fractal 1909, setmana trágica, y recuerden, 03-marzo-2012 fractal de:
- pactos de la Moncloa
- revolución de Asturias y Estat-Catalá-34.
- Tequilazo-94.
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Abrochense los cinturones, Mr Rajoy no sabe lo que le espera, una creciente recesión a partir de Noviembre, y hacia el estallido total para el 2012.
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Bendito euro
13 de Septiembre de 2011 a las 21:12
Porque de “la crisis actual” (ajuste en marcha) no vemos la salida del tunel aún:
Los grandes acreedores, paises “mercantilistas” quieren la deflación de los endeudados (Usa, Uk, Pigs), y que estos bajen sus gastos públicos (en especial que USA disminuya su gasto militar), dichos 2 naciones son: Alemania y China.
Como estamos viendo, la batalla entre el BCE y el BUBA está que arde, y la caida de Grecia desatará el caos en la eurozona.
Pero la batalla mas importante aún está por llegar cuando Jimmi Carter (Obama) deje el poder, les adjunto un comentario del candidato republicano:
..
Presidential hopeful Mitt Romney became the first Republican candidate to bring China into the 2012 election. Last week, the former governor of Massachusetts unveiled his 59-point economic program, which included some harsh words for the country and its currency policy.
Romney promised last Tuesday that one of his initial executive orders on his first day as president would be to “clamp down on the cheaters” by slapping duties on Chinese imports if Beijing doesn’t move quickly to float its currency. “I will label China as it is, a currency manipulator and I will go after them for stealing our intellectual property,” he said while unveiling his plan to revive the troubled U.S. economy and create jobs.
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Que larga será esta segunda década del siglo en curso, …. “solo” faltan 9 años hasta el inicio de la primavera en el 2020.
26 de Septiembre de 2011 a las 20:55
Necesidades para recapitalizar al sistema bancario español:
…” Las pérdidas y, por tanto, las necesidades de capital extra serán mayores o menores en función de que se cumplan o no tales previsiones. Y la cuestión clave aquí es que el “escenario más adverso” que contemplaba el Banco de España ha ido EMPEORANDO con el paso del tiempo” …..
y más que lo harán, .. tic tac
27 de Septiembre de 2011 a las 13:00
Hola de nuevo Sr. Scipioni.
En España la gente ya empieza a despertar y comprender el desastre del “patrón-euro”:
http://www.cotizalia.com/opinion/desde-londres/2011/09/27/desmontando-los-seis-mitos-en-que-alemania-basa-su-hegemonia-europea-6075/
Lamentablemente, ya es demasiado tarde y nos dirigimos irremediablemente al DEFAULT.
¿Qué opina al respecto de que Timothy Geithner (USA) se haya posicionado a favor de los PIGS y en contra del BUBA?
Los americanos saben perfectamente que la depresión y la deflación de deudas de los PIGS va a arrastrar a la quiebra no solo a las corruptas cajas de ahorro alemanas controladas por políticos (Landesbanken); sino que producirá la desintegración de la eurozona afectando gravemente a la propia Alemania.
Mientras tanto, el títere del BCE, el BUBA y Merkel intentan imponer el ajuste deflacionario que NO VA A FUNCIONAR para intentar cobrar sus deudas y mantener artificialmente a toda costa el superávit comercial de la balanza de pagos con los PIGS a través del “patrón euro”.
Le felicito por haber sabido analizar correctamente la situación con tantos años de antelación.
Saludos
9 de Octubre de 2011 a las 19:15
No tengo ni idea de como acabará esto, pero mal seguro.
Con el paso del tiempo se aprenderá la lección hoy olvidada de lo que significa perder la soberanía monetaria.
La economía es cíclica por naturaleza, y dentro de años, quizás a partir del 2020 España renacerá con fuerzas, eso espero.
Mientras tanto se avecina una “guerra”, ahora en formación, quizás caliente o fria, y es la guerra comercial entre USA y China.
La reina de los mercados será la volatilidad, y las sorpresas.
El próximo “Black Swan” puede llegar en cualquier momento y en el sitio menos esperado por definición (Korea, Iran, …)
Informarse a través de los medios Españoles es un gran error, están todos fuera de juego, y mas lo van a estar en los próximos meses.
Si alguién piensa que la situación actual es similar a 1996 (cuando llega Aznar) esta totalmente equivocado.
El ajuste fiscal ya estaba practicamente resuelto desde el año 93+94+95, y con la devaluación de la peseta la competitividad de las empresas era muy elevada, habia superhábit en la balanza corriente y el Banco de España tenia controlado los riesgos del sector financiero.
Hoy estamos mas cerca de 1934, y 1977…. falta aún la fase dura del ajuste.
Paciencia y liquidez, solo el riesgo para aquéllos con músculo financiero y experiencia.
USA sigue siendo “Roma”, guste o no guste, y está en una situación límite, el Tea Party dará mucho que hablar, a partir del 2013 con los republicanos al mando puede pasar lo impensable, el default selectivo de Usa, por ello el Oro seguirá siendo una buena inversión hasta que finalice esta era de incertidumbre, y va para años.
Saludos, adeu
13 de Octubre de 2011 a las 11:44
Emilio:
Tus comentarios, siempre interesantes, no dejan nunca de ser pesimistas. La verdad es que estos últimos años te dan la razón. Pero si vamos a seguir en la línea que apuntas, el panorama no es nada alentador para quienes tenemos mi edad (57 años), porque la salida del pozo me cogerá ya viejo y retirado…
En ese sentido, espero que te equivoques, y los peores escenarios sean evitables…
16 de Octubre de 2011 a las 17:56
Apreciado Paco:
Hay que ser realistas, no pesimistas.
Siempre imaginé que el “euro” sería un desastre, 2+2=4.
Sin embargo nos permitió “apostar fuerte” desde 1998 (nacimiento del euro) a la inflación de activos que duró muchos años hasta 2007.
Y había que ser muy optimista a partir del 2003 cuando el BCE bajo tipos al 3%
Pero los desequilibrios en la balanza de pagos de España, el aumento del gasto público de los años 2004 y 2005, y la expansión de crédito ya nos dió el aviso que marchabamos hacia el abismo, con su inercia por supuesto durante los años 2006 y 2007.
Había que liquidar todo en el 2007 y tener paciencia …….. mucha paciencia.
Los que hicieron “hucha” hasta el 2007 y recogieron velas ahora estan tranquilos, aunque “aburridos”, salvo el sector exportador que mantiene actividad, el resto en general está muerto.
Faltan 8 años “sin alegria”, no creo que sean muchos.
Si lo ves con cierta perspectiva, dentro de 8 años iniciamos un nuevo ciclo largo de crecimiento importante, hoy tengo 52, la energía “física” continuará disminuyendo, pero algo se nos ocurrirá para seguir haciendo cosas mas adelante. (viejo no, mas sabio, …. y retirado no, depende lo que quieras hacer)
————————————-
¿es evitable el peor escenario? No.
Pero el ajuste y recesión fuerte que aún falta pude darse de diversas formas, en ese aspecto no tengo claro aún como puede desarrollarse:
Rápido, profundo y caos, es una alternativa, la clase política tratará de evitar este tipo de ajuste.
Lento, con caida del salario real continuada, con impuestos y tasas crecientes, con desempleo y gran desigualdad entre los trabajadores “in” & “out” del sistema, esta alternativa está actualmente en marcha.
Pasar de este plan de ajuste lento al otro más rápido y caótico, no depende de la voluntad de los dirigentes españoles, sino del contexto internacional.
Si tuviera que prever cuando será este cambio en la forma de ajustarnos, te diría que depende de la guerra comercial que se desatará entre China y Usa.
¿cuando? , con los republicanos en el poder a partir del 2013.
Un saludo
18 de Octubre de 2011 a las 07:08
La verdad es que el tiempo te está dando la razón, estimado Emilio.
23 de Octubre de 2011 a las 18:54
Hola Paco, te adjunto un artículo que dice claramente lo que esta pasando:
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Europe needs the ECB to step up to the plate
By Paul De Grauwe
The sovereign debt crisis has degenerated into a banking crisis. One did not need an economics degree to predict this. A sovereign debt crisis always leads to a banking crisis. Yet policymakers did not see it coming, or if they did, they failed to act in time.
We now hear that the solution is a massive and quick recapitalisation of banks. Such a recapitalisation is seen by many as an essential ingredient in the grand rescue package that the European leaders will be discussing this weekend. But who can recapitalise the eurozone banks quickly? Given volatile conditions in equity markets, only governments can swiftly garner the financial resources necessary. But to do so, governments would have to issue more debt. The results are very predictable. Rating agencies would blindly downgrade governments that participated and this would inevitably intensify the debt crisis.
Recapitalising banks made sense during the banking crisis of 2008 when governments had debt burdens significantly lower than they are today. This time round governments cannot recapitalise banks without triggering downgrades and renewed fears of sovereign default. This leads to a vicious circle: recapitalisations undermine the creditworthiness of governments and this then feeds back in to the banks, which see the value of their assets (government bonds) decline further. The more governments recapitalise, the more the value of the banks’ assets falls, leading to the need for further recapitalisations.
To stop the downward spiral a floor has to be put on the price of government bonds in the eurozone and the European Central Bank is the only institution capable of implementing it. To prevent further drops in government bond prices, the bank should announce that it is ready to intervene in the market. The ECB is the only institution capable of doing this because it can create money without limit. In announcing its unconditional commitment, the bank would stop the spiral of decline. And when investors were convinced of the resolve of the ECB, they would stop selling sovereign bonds because they would trust that a floor had been put on their prices. The beauty of this outcome would be that the ECB would not have to buy government bonds any more.
Today the ECB does not reap this benefit because it has made it clear that it thoroughly dislikes being a lender of last resort and that it would like to stop as soon as possible. Why would bondholders, who are uncertain about the future value of their bonds, stop selling these when the ECB continues to signal that it does not trust these bonds either?
In theory the central bank should only buy the bonds of illiquid but solvent governments. It is easy to see that this rule excludes Greece. It does not exclude the bond markets of other countries where fear has driven the interest rates to such high levels that, if maintained, it would make any government insolvent. It is in these markets that the ECB has to intervene with a clear commitment.
Many objections are raised against the idea that the ECB should act as a lender of last resort in government bond markets. One is that it amounts to monetary financing of budget deficits, which in turn leads to inflation. This is unfounded. When the ECB buys government bonds in the secondary markets it provides liquidity, not to governments but to the financial institutions that sold the sovereign bonds. When these financial institutions sell government bonds they are in search of a safe asset, and this is primarily central bank money. That money is hoarded and is not used to expand credit and the money supply, and so does not lead to inflationary pressures.
The only reasonable objection to a lender of last resort role for the ECB is moral hazard. By announcing its readiness to provide liquidity in the government bond markets, the ECB creates the risk that governments may reduce their efforts at cutting deficits and debts. That is why binding rules that would force governments to bring their budgetary house in order must complement the ECB’s role of lender of last resort. These rules are now being put into place.
The European financial stability facility is no substitute for the ECB. The fund will not be capable of acting quickly even if its resources are expanded by giving it access to the ECB’s liquidity. The reason is that its governance is based on unanimity rule and will paralyse it when quick action is required.
The ECB has no excuse not to act. In trying to keep its monetary virginity intact, the bank threatens to destroy the eurozone. If that happens, nobody will be able to profit from its virginity.
The writer is professor of economics at the University of Leuven.
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En resúmen:
Esta es una “guerra” entre Alemania (Buba+Bundestag), y los “Pigs” (Francia incluída)
Se suponía que el BCE era el banco central (prestamista de última instancia) de “TODA” la Ue (zona euro).
Pero ya ves que no es así.
Alemania se benefició de la etapa expansiva, (culpa tienen los dirigentes-pigs por no haberse dado cuenta en su momento), y ahora prefiere el credit-crunch que le beneficia (son los acreedores, quieren tipos de interes reales elevados en la zona euro, y para muestra el BCE ha puesto el techo de intervención en el 5% para los bonos de Italia y España)
La industria Alemana exporta fuerte fuera de la zona euro, ahora, cuando los emergentes, ricos en commodities y países asiáticos están con el ciclo a favor.
Me imagino que los próximos años serán una repetición contínua de cumbres europeas re-negociando siempre lo mismo: la aportación de Alemania para rescatar a los débiles pigs, y lentamente se irán “limpiando” los excesos de deuda en la periferia.
… mientras el cuerpo aguante …..
Es el juego de llegar al borde del precipicio, y no caer en el último instante.
Antes perdieron 2 guerras, …. ya veremos en esta.
Saludos, y paciencia
28 de Octubre de 2011 a las 17:49
Frase del gran “Fuhrer”:
Merkel: Europa tiene que estar unida frente a la potencia de los emergentes
La canciller alemana, Angela Merkel, resaltó hoy que la Unión Europea debe estar cohesionada si quiere defender su posición frente a mercados emergentes que son cada vez más potentes. “Si no nos unimos en Europa, no tendremos posibilidad alguna ante 1.300 millones de chinos, 1.200 millones de indios y ante muchas otras regiones en el mundo”, dijo Merkel en un acto de su partido, la Unión Cristianodemócrata (CDU) celebrado en Baviera.
——–
Pero los “peones” del equipo europeo son los “pigs”.
Gracias “teutones”, yo prefiero una España soberana que defienda sus intereses en el escenario global, no quiero ser un soldado de tropa y que me envien al frente de batalla para defender los intereses del imperio financiero-industrial alemán.
El “pp” es parte del sistema, no sabe aún lo que le espera, el plan deflacionario que beneficia a Alemania se llevará por delante al equipo “psoe+pp”.
Y después que ?? … el caos.
Alguien llenará el vacio de poder que se producirá, …. veremos.
1 de Noviembre de 2011 a las 12:17
Que rápido evolucionan los acontecimientos.
El primer “peon-pig” de la eurozona en darse de baja del ejército “teutón” será Grecia, elegirán en referéndun si salen de la eurozona y recuperan la soberanía monetaria.
Si no aceptan el plan deflacionario depresivo actual, tienen un “corralito” en el acto, lo tendrán antes si los sondeos del referéndum dan como resultado la no aprobacion del plan de ajuste, la salida de capitales será una prueba de fuego para el BCE hasta el día de la votación, ¿darán liquidez a la banca griega?
Grecia se encamina al ajuste shock devaluatorio con quita del 70-80%, idem Argentina 2001/2002, caos y ejército en las calles.
LENTAMENTE la verdad emerge, EL EURO ES UN DESASTRE.
An Endless Legacy:
World War II brought more suffering to humanity than any other event in the 20th century. Nearly 60 million people died throughout six years of war, which saw atomic bombs, cities flattened and the Holocaust. Out of the war sprung the atomic age, the Cold War, Israel and the division of Germany.
tic tazc tic tac
2 de Noviembre de 2011 a las 20:22
No hay enemigo pequeño, y el primer ministro griego es el primer “pig” que actua defendiendo los intereses de su pais y de los ciudadanos que lo han elegido para ello, enfrentarse a Alemania es lo que toca:
Conservative daily Die Welt writes:
“The Greek exit from the euro zone seems like only a matter of time. This doesn’t mean an end to European solidarity. Greece will certainly need further support from its partners.
But an exit would only be the very late acknowledgment of “ECONOMIC REALITIES”.
Only with a national currency do the Greeks have any “REAL CHANCE” of strengthening their competitiveness through currency devaluation.”
“But even this radical step won’t quiet the situation in Europe. The fear that Italy will also begin to tumble has long worried the financial markets…. Should debt-plagued Italy need to take shelter under the rescue fund, none of the EU resolutions made thus far would be adequate.
Then the conflict between Germany and France over whether we’re willing to give all we have to guarantee the indebted countries will start anew. And that would mean that measures successfully rejected so far by Chancellor Angela Merkel — such as euro bonds or a bank license for the European rescue fund — would be back on the table.”
“The Greek prime minister is comparable to a Roulette player who bets everything on a single number. And unfortunately it seems like he’s not the only gambler among Europe’s politicians.”
The Financial Times Deutschland writes:
“There are many who have, since Monday, been posing the impolite question: Has the Greek prime minister gone crazy?
The answer is ‘no.’
Papandreou merely recognized that his back is to the wall as never before — and that he will have just as much trouble selling last week’s bailout package to the Greek public as he has the radical austerity path his government has followed. Greece’s debt crisis has long since become a crisis of democracy. Given this situation, Papandreou decided to take the option of last resort.”
“There is much to criticize: the lack of coordination with his European partners; the apparent lack of a real plan to present to his countrymen and women. Most of all, however, his apparent indifference to the collateral damage a negative vote would have for Europe and its common currency.”
“It is a risky bet. If, however, Papandreou … is able to convince his people of the correctness of his path, then the euro bailout efforts would be on much more stable ground than has been the case thus far.”
….
Ya veremos cuando le toque a España como negocian los íberos.
7 de Noviembre de 2011 a las 12:39
Se acuerdan de Islandia:
Esta es la solución.
As policymakers continue to grapple with the problems facing the crisis-hit countries in the euro area and the clouded outlook for the global economy, attention has turned to Iceland, which three years ago saw its entire banking system crumble in just a few days.
Private creditors ended up shouldering most of the losses relating to the failed banks, and today Iceland is experiencing a moderate recovery. Unemployment is declining, and the government was able to return to the capital markets earlier this year.
“What was seen as a disaster for Iceland three years ago is increasingly being seen as good fortune with the passing of time. Icelanders may have lost their financial system but instead they were spared the burden of nationalizing private debt,” said Árni Páll Árnason, Minister of the Economy.
Adios al fondo “FEFE-1.trillón” (papelitos), .. Alemania comienza a perder esta guerra.
adeu
7 de Noviembre de 2011 a las 16:43
¿alguna duda de donde está el problema?
Leer este artículo de “Teutones Alarmados”, no tienen salida:
Obama, at any rate, felt that they would have little value. Instead, he confronted the Germans in Cannes with a suggestion so radical that it alarmed both Merkel and Schäuble. To save the common currency, Obama proposed that the Europeans follow the example of the American Federal Reserve, which buys up almost unlimited amounts of US treasury bonds when necessary.
The Germans pointed out feebly that the ECB operates within a completely different tradition than the Fed, and that it also pursues a different mission. But it is becoming increasingly clear to Merkel and her finance minister that, in the end, only the ECB will be able to save the euro if the crisis continues to escalate. It is the only European fiscal policy institution capable of taking action, and it also comes equipped with unlimited firepower. It can never run out of money, because it can simply print new money when needed.
This is an approach Germany’s representatives in the ECB council have strongly resisted. Former Bundesbank President Axel Weber and former ECB chief economist Jürgen Stark resigned from their posts in the dispute over ECB purchases of Greek and Portuguese bonds. Jens Weidmann, the new Bundesbank president, is likewise strictly opposed to funding government deficits by printing money. This position is understandable, given that the Germans have, twice in the last century, seen how this sort of monetary policy can end in hyperinflation and national bankruptcy. But how long can the Germans resist the pressure from other members?
Most European leaders have nothing against using the central bank’s reserves as a source of financing, as became evident at the Cannes summit. Important politicians like European Council President Herman Van Rompuy and French President Sarkozy proposed making IMF “special drawing rights” available — a move which would enable the funding of major bailout packages in Europe. The US also supported the idea.
Another Open Flank
But Bundesbank President Weidmann was deeply troubled and made his concerns known to the chancellor. Special drawing rights, he argued, as well as gold and foreign currency, are part of the currency reserves that the Bundesbank is required by law to safeguard. The Bundesbank fears that issuing the special drawing rights would open yet another door to monetary state-financing. Special drawing rights, the bank notes, are akin to an artificial currency against which foreign currencies can be borrowed at the IMF. Making them available, Germany worries, would be tantamount to opening up yet another flank to the crisis.
Following Weidmann’s intervention, Merkel informed her counterparts that the autonomous Bundesbank would not participate in the release the special drawing rights. A battle had been won but not the war itself, as officials at the Bundesbank fear. At the Cannes summit, Van Rompuy spoke of a “trust” at the IMF that could be fed with artificial money from the special drawing rights.
It appears that the euro crisis is approaching its endgame. Many promises made when the common currency was introduced have already been broken. The initial stipulation that only stable countries be allowed in, for example, quickly proved illusory once Italy and Greece were accepted.
Unlimited Fund
German taxpayers were also promised that they would never be held liable for the debts of other countries in the euro zone. But then came the first and second bailout packages for Greece and the European bailout fund.
And now another breach of confidence is on the horizon, with the Germans being expected to accept the notion that the ECB will be available to ailing euro countries as an almost unlimited reserve fund.
The question the German government now faces is whether to preserve the monetary union or have a stable currency. The decision can no longer be put off for long. “To stabilize the situation,” says former US Treasury Secretary Lawrence Summers, the bailout measures would have “go well beyond the measures proposed to date.”
Tal como preveía, Alemania comienza a perder esta guerra.
La ley del boomerang siempre funciona, solo es cuestión de tener paciencia.
Cuidadín con los mercados desde 15 a 25 de noviembre, diez días fractales duros.
adeu
10 de Noviembre de 2011 a las 08:53
EUROPA al BORDE del CRACK:
Lo acaban de decir los ‘cinco sabios alemanes’ en un documento que este miércoles entregaron a Ángela Merkel. Europa se enfrenta sin armas suficientes al “círculo vicioso” de una deuda soberana sin control y una crisis bancaria que está lejos de resolverse. Y la solución que aportan es sugerente: crear un fondo de amortización de deuda a escala europea dotado con 2,3 billones de euros.
——
Bendito euro, tic tac tic tac
No existe el “círculo vicioso”, se llama “AJUSTE DEFLACIONARIO”, y estas son sus consecuencias.
Alemania necesita un freno monetario, tipos de interes reales altos, para frenar su recalentamiento (con el boom global de emergentes), y ello requiere una moneda fuerte, o tipos altos.
Los Pigs estan muy endeudados, y necesitan relajacion monetario, mas aún con el ajuste fiscal necesario, es decir, tipos de interes bajos y/o moneda débil.
NO HAY SOLUCION del BCE para ambos, hay que elegir:
Opcion-1 QE a tope, bajar tipos y euro debil, Inflacion en Alemania.
Opcion-2 Situación actual, no relajacion monetaria, hacia el “famoso circulo vicioso comentado por los “”sabios”", y default con caos financiero, allí vamos.
Francia no pinta nada en este follón, el déficit exterior francés es cubierto por el ahorro alemán, los franchutes estan vendidos, la Francia de Vichy es hoy una realidad.
Dije 15 a 25 de noviembre, pues ha comenzado un poco antes, ayer 9-11-11.
Fin de año con pánico total, pero siempre que llovió, paró.
Estar en cash y paciencia, ya vendrán las supergangas en los mercados.
adeu
14 de Noviembre de 2011 a las 16:45
GAME OVER for IV.Reich:
Despues de la intervención Alemana a Italia (Mr Monti) y a Grecia (Mr Papa..), y la próxima a España (Mr Rajoy), además de la anterior en Portugal, estamos llegando al final del callejón sin salida.
No hay mas que leer las declaraciones de dirigentes alemanes, están desesperados, 440 billones, 1 Trillon, eurobonos hasta el 60%, intervenciones del BCE “temporales”, hacia la gran Europa con unión fiscal, si, no, pero, … etc.
En menos de 2 meses se acaba el juego.
Los mercados y la banca lo tienen muy claro, venden todo, esta es su respuesta al default del 50% de Grecia, al plan de ajuste fiscal deflacionario, a la recapitalización obligada a la banca, a las provisiones por tenencia de deuda pública de los pigs (via mark to market).
¿que esperaban los teutones? Que les aplaudieramos?
tic tac tic tac, estamos al comienzo del fin del IV. Reich.
En la última semana he visto como varios de los “economistas germanólifos” aquí en españa comienzan a criticar este “liderazgo” de Alemania en la eurozona, y varios recuerdan el ajuste fiscal y devaluación del 93/95 como mejor solución que el camino deflacionario actual.
La VERDAD emerge, lentamente.
16 de Noviembre de 2011 a las 21:55
No habia que tener un doctorado del MIT para saber, (muchos lo preveíamos desde el año 2005), que al perder soberanía monetaria (que fué un desastre), la clave a largo plazo estaba en la balanza por cuenta corriente:
Leer apartado numero 7.
“….. Por su parte, el Deutsche Bank ha elaborado un informe mucho más detallado …, el banco alemán se ha posicionado también a favor de la monetización masiva de deuda por parte del BCE. Así, en su informe, bajo el título Punto de inflexión, hora de llamar al BCE, solicita a la entidad monetaria que abra sus compuertas para evitar el colapso de la zona euro. Para ello, expone las principales claves del citado “punto de Inflexión”:
1-Los mercados han perdido la confianza en las estructuras institucionales de la UE.
2-Italia representa una nueva fase crítica y peligrosa de la crisis (el “punto de inflexión”); Italia y España necesitan refinanciar 300.000 y 120.000 millones de euros de deuda pública en 2012 (sólo en vencimientos), respectivamente, y un total de 930.000 millones en los próximos tres años.
3-¿Problema? El mercado italiano de bonos soberanos está roto.
4-La caída de Italia arrastraría a la zona euro.
5-A ello se añade la “variable desconocida” de una posible recaída en la recesión en 2012.
6-Los bancos europeos continuarán con su proceso de desapalancamiento (concederán menos crédito para reforzar su capital), que ascenderá a más de 2 billones de euros en los próximos 18 meses.
7-A largo plazo, el déficit externo (cuenta corriente) de los países es más importante que el déficit fiscal. …”
———-
Alemania está acosada en todos los frentes, y cada vez mas sola.
Falta poco para la puesta en marcha del “bazooka-BCE”
Pero antes, … los mercados “hablarán” y mucho, viene la última pata bajista del mercado de renta variable.
Cuidado que se acaba el respiro que tuvimos desde octubre, tener paciencia para aprovechar las gangas del fin de año, o mas seguro a partir de febrero del 2012; cuando vean “blood in the street”.
adeu
23 de Noviembre de 2011 a las 11:31
Estamos llegando a fechas críticas, se aproxima el “corralito” de Grecia.
Abrochense los cinturones.
tic tac tic tac
23 de Noviembre de 2011 a las 16:39
La verdad emerge:
… “Alemania finalmente deja entrever su estrategia. La oposición acérrima de Angela Merkel a los Eurobonos y al aumento del mandato del Banco Central Europeo más allá del objetivo inflacionista en el 2%, no responde a mera obcecación sino que tiene un fin: poder.” …..
——–
Vaya novedad:
Alemania comienza a perder “la batalla ideológica”
El boomerang ya está en marcha.
24 de Noviembre de 2011 a las 15:26
Con WS cerrado, aquí ha comenzado el baño de sangre.
Mañana es luna nueva, SELL-OFF.
Exacto 25-noviembre-2011.
Creo que se estirará una semana más esta pata bajista, necesitamos ver una capitulación y no se da en 1 dia, pero si durante toda la semana que viene.
Prepararse para cerrar cortos hacia el viernes-2/12 y/o lunes-5-diciembre.
Un rebote deberá venir despues.
adeu
29 de Noviembre de 2011 a las 22:15
Alemania está, sola.
Fin de sta batalla.
Pronto tendremos el “bazooka-bce”:
…”With their focus on austerity and their refusal to permit a bigger role for the ECB, the Germans are as isolated as the Americans were with the Iraq war. Even euro allies are starting to distance themselves from Germany’s rigidity.” …
1 de Diciembre de 2011 a las 10:19
La acción concertada de los bancos centrales ha supuesto un respiro en los mercados.
Aprovechar este rebote para salir cuanto antes, estamos al borde del default de los grandes pigs, Italia y España.
La próxima cumbre del 8 y 9 de diciembre es de una importancia vital para la zona euro, para la UE en su conjunto.
Los “mercados” han dado un ultimátum a la zona euro, y las alternativas son:
!!-Alemania garantiza la deuda soberana pig, o el fin del euro esta a dias vista- !!
Para Grecia solo es cuestión de semanas un corralito y el ejército en las calles de Atenas, pero Italia y España solo tienen una oportunidad, y no hay mas tiempo.
Alemania cederá, pero con contrapartidas:
Alemania permitirá al BCE una expansión cuantitativa “encubierta”, aportará fondos al FMI, y este organismo llevará el control de Italia y España en sus planes de estabilización, a cambio de la liquidez (indirecta a través del BCE), para renovar los vencimientos de la deuda pública de España e Italia.
La alternativa es el default y el estallido del euro.
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Los mercados de renta variable aún no han tocado fondo, falta la gran última pata bajista, y el porqué es muy fácil:
Si hay default y caos, es evidente un crack de mercados.
Si se evita el default, mediante la puesta en marcha del plan de ajuste (brutal), se acelerará la recesión actual (ya estamos en ello), y siempre, “siempre”, el fondo del mercado de acciones se dá al final de la recesión, y no al comienzo de la misma.
El mercado descuenta el futuro, pero al inicio de la recesión todo es incierto aún.
Por ejemplo, ¿hasta donde caerán los beneficios de “telefónica” (como ejemplo), que entidades serán insolventes?
El overshoot a la baja siempre es muy fuerte, y antes de finalizar la recesión, una vez se aclare cuales son los “cadáveres empresariales del ajuste”, se inicia el rebote, aún estamos lejos.
Fuera del euro, con moneda propia, se habría producido una devaluación, y quizás el mercado local hubiera caído en términos “reales”, con inflación, pero no mucho en términos nominales.
Argentina al devaluar en el 2001/2002 vio una fuerte subida “nominal” de su mercado de acciones, pero el peso se devaluó a 1/3.
España e Italia con el euro, sin poder devaluar, verán una caída del valor de sus bolsas que será de las que hagan historia, un verdadero crack.
Y no falta mucho tiempo, aún con un “buen” acuerdo político el próximo 8 dic.2012.
Diversificar, no renta variable, tope de 100.mil.euro x persona, y algo de cash (billetes) por las dudas ocurra lo peor.
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Fechas fractales: 09-Marzo-2009 = 20-ENERO-2012
Es decir, enero 2012 de infarto en mercados.
Y 03-MARZO-2012 Pactos de la Moncloa, revolución Asturia-34, Estallido-México-1994.
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Adjunto artículo, recesión a lo bestia en camino para la zona-pig-euro.
Mantener la calma, y cuidar la tesorería, las empresas caen por falta de liquidez (realidad), y no por insolvencia (opinión contable)
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FRANKFURT (MarketWatch) — Activity in the euro-zone manufacturing sector contracted at the sharpest pace in 28 months in November, according to the purchasing managers index for the sector compiled by Markit. The index fell to 46.4 from 47.1 in October, unchanged from an earlier, preliminary estimate. A reading of less than 50 indicates a contraction in activity. Manufacturing PMIs were below 50 in all nations covered by the survey, with most declining from October levels, Markit said. “Both production and new orders fell at rates not seen since the height of the credit crunch in [the first half of] 2009. It was also the first month since mid-2009 that all countries saw output fall, highlighting the broadening-out of the downturn from the periphery to the core,” said Chris Williamson, Markit chief economist.
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El EURO fué un error, igual que embarcarse en el Titanic para un viaje de placer, ya hemos pegado con el iceberg, ahora estamos a punto de ver el tamaño de la via de agua.
Adeu
1 de Diciembre de 2011 a las 19:26
La frase del dia: … el FMI considera “legalmente posible” que el Banco Central Europeo (BCE) le preste dinero…
Traducción, para entender mejor el mensaje y el futuro plan de acció:
1-Alemania “pone la pasta”: ningun inversor global quiere poner un duro para arreglar el desastre de la eurozona, si Alemania se benefició del fraude del euro, que asuma las consecuencias. (mensaje claro de China, Japon y Usa)
2-Alemania nombra como “gestor” de sus fondos aportados al FMI.
Prefiere que el trabajo “sucio”, apretar a los “pigs”, lo realice un tercero, y elige a un buen “reestructurador de empresas insolventes”, el FMI. (que estará a sus ordenes por supuesto, quien paga, manda)
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Lo único que nos queda por ver es la “foto de familia” anunciando la “buena nueva”, el 9 de diciembre se proclamará la gran solución, y todos contentos.
Felicitaciones de Obama, Sarko, Merkel, el chino, el japonés, el inglés, etc etc.
Y por supuesto, deberemos agradecer a nuestros “próceres europeos” la unión y solidaridad” lograda en la eurozona.
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Querida füherina, vamos a un ajuste deflacionario que no funcionará, un desempleo masivo en los países pigs, y poco a poco verás como te crecen los enanos en el circo que estas montando.
saludos
2 de Diciembre de 2011 a las 18:30
La verdad sale a la luz, lentamente: Alemania se benefició del euro como nadie mas, los pigs son el amortiguador de su ciclo económico, adjunto noticias:
…
…”El SPD reprocha a Merkel su debilidad,
Fuertes críticas recibió la canciller del conjunto de la oposición. El portavoz parlamentario del SPD, Frank Walter Steinmeier, reprochó al Gobierno “debilidad y vaivenes en las decisiones“, lo que ha agravado la crisis, hasta convertirla “en una epidemia en toda Europa”. Steinmeier pidió más compromiso de Alemania con Europa y recordó que “nosotros los alemanes no estamos salvando a Grecia o a Italia, nos estamos salvando a nosotros mismos, nuestra fortuna, nuestros bancos, nuestros puestos de trabajo”. ….
….
Pero Grecia está al borde de un precipicio espeluznante, e Italia en default de partido en tiempo suplementario.
Alemania está tomando conciencia de la que se le viene encima.
Será declarada culpable, como debe ser.
Los teutones están a punto de ser vencidos, tienen un ultimátum con vencimiento 08-diciembre-2011.
….
La próxima semana será intensa en negociaciones, con mucha presión de Mr. Geithner.
Será una rendición “condicional” de la parte teutona.
Este no es el final, Hitler y Napoleón no se rindieron facilmente, pero tuvieron el mismo destino, solo es cuestión de tiempo.
….
8 de Diciembre de 2011 a las 16:13
.. “According to analysts at Morgan Stanley, Spain could acquire the entire €176 billion pile of impaired real-estate assets at the 58% discount applied by Ireland’s bad bank, or a cost of €73.9 billion. This could be funded by swapping new government debt for the banks’ soured real-estate assets.
However, the state would have to raise sufficient funds from investors to provide the banks with an estimated €28.5 billion in new capital to absorb losses that the banks would take in selling the assets at a steep discount. In all, the cost of the plan to the Spanish state could be €102.4 billion, or around 10% of Spanish GDP.
Spain faces the same tough choice as the Irish: rescue its banks, by putting its own finances at risk, or endure a massive recession as the banking system implodes and the flow of credit dries up.
The first choice may be the least painful but will mean many years of austerity in order to bring government debt back below 60% of GDP”…
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En ambas opciones entramos en “default-soberano”, antes, o después.
Bendito “euro”
9 de Diciembre de 2011 a las 12:44
Ayer 8-12-11 Suecia ha dicho NO al nuevo tratado de la UE.
NO cedió soberanía monetaria al decidir estar fuera del euro.
Ayer ha decidido NO ceder su soberanía fiscal.
Ayer quedó en evidencia que los naciones pigs están en una huida hacia adelante, aceptan cualquier pacto a cambio de recibir oxígeno (cash del BCE) y alargar la agonía.
Esto es un excelente ejemplo de democracia en la “naZión-europea”, ya podéis votar en España al consejo deliberante de este “virreinato-colonia”, podemos decidir como implementar las órdenes de la “metrópoli-Berlín” (condicionado además), y ellos, los burócratas iluminados nos fijarán los “presupuestos”, la ley fundamental en toda nación soberana, y si te revelas te cierran el grifo: Euros fabricados por el BCE.
Abrir los ojos, esto revienta en breve:
“.. mira sus manos, no leas sus labios ..” : En la gran cita se habla de la construcción de una nueva europa, pero la urgencia hoy es la liquidez, y el BCE no comprará bonos soberanos, además se ha acordado un aumento de fondos para rescates muy pequeño en comparación con las necesidades de Italia y España.
Hemos ganado tiempo, no más de un par de meses, esperar al estallido de Grecia en breve con la consiguiente onda expansiva.
Paciencia, lo más duro está por llegar, …..
12 de Diciembre de 2011 a las 10:52
ok 200.000 millones al FMI, sumado al existente es poco aún.
Y el problema de fondo??
!!!”El desequilibrio de la La Balanza por cuenta corriente exterior entre los pigs y Alemania”???!!!
Ni se habla de ello, es tema tabú, porque sería reconocer que allí esta el problema de fondo, y es tan culpable el deudor (pigs) que no bajan gastos, como el acreedor (alemania) que no aumenta sus gastos.
Y Francia donde está?
Acojonada, es la Francia de Vichy.
tic tac tic tac
Seguimos igual, es decir, peor.
No hay mejor ciego que el que no quiere ver.
adeu
15 de Diciembre de 2011 a las 09:57
Ayer 14-dic. el presidente del BUBA pone condiciones a su aportación al FMI, para rescatar a los pigs (Italia y España), y pide al resto de “potencias” que también aporten fondos, …..
Traducción: El “excelentísimo BUBA” que hasta ayer decía lo contrario, ahora pide ayuda, … estas son las consecuencias de no aceptar el ultimátum que dió Usa a la Ue para solucionar “EL PROBLEMA” (fueron 11 dias: 26/11 a 07/12)
“El Problema” no es una cuestión de disciplina fiscal en la Eurozona, sino que Alemania “se quiere ir de rositas” de este follón del cual es tan culpable como los pigs: “El excedente Alemán -ES- el déficit de todos los pigs”
- Banco de Japón compra sus bonos soberanos, QE-yens.
- Banco de Uk compra sus bonos sobearnos, QE-libras.
- Fed compra bonos soberanos, QE-u$s.
Y Alemania no quiere que el BCE compre bonos soberanos de la eurozona, el motivo no es el miedo a la hiperinflación, la tozuda realidad es que los teutones no tienen nada de solidarios, peor aún, siguen con la misma letra y repiten siempre lo mismo,…
¿No fué un “capo-nazi” especialista en propaganda el que sentenció: Repite continuamente una mentira, que al final se convierte en realidad?
Pues eso.
Estamos cerca del estallido final, el primer tigre de papel fué el BCE, con Trichet asegurando que la Eurozona era una zona estable, con baja inflación y sin desequilibrios “exteriores”, y ahora el tigre de papel comienza a ser el BUBA mencionando la posibilidad de aportar fondos al FMi y de pedir ayuda a otros.
Asimismo, del famoso pacto del 8/9-12-11 del cual está fuera la “pérfida albión”, ya comienzan a descolgarse varios estados, entre ellos la misma Francia.
Estamos asistiendo al comienzo del fin del imperio Alemán, como todo pais mercantilista siempre esto acaba mal.
Luego de vencer a Alemania, vendrá la guerra comercial-financiera con el gran pais mercantilista que todos sabemos, China.
Nada nuevo bajo el sol.
Del 15 al 25 noviembre se confirmó el periodo fractal a la baja de los mercados al igual que agosto, ahora viene el mas duro y final:
Ya comienza y se acelerará a partir del 28-diciembre-2011, gran pánico hasta el 19-enero-2012.
Deberá actuar el BCE o estalla la eurozona en la segunda quincena de enero-2012, y aunque actúe con contundencia es posible que Italia y España salgan del euro desordenadamente a fines de enero-2012.
ya veremos
adeu
(esto es una guerra “financiera” siglo XXI, … durará años, hasta 2020)
15 de Diciembre de 2011 a las 15:39
..”De hecho, los expertos creen que la caída de la contratación responde a la incertidumbre que tienen las empresas. Así, Salvador del Rey, presidente del Instituto Internacional Cuatrecasas de Relaciones Laborales, resalta que “nadie había previsto ni la profundidad ni la duración de la crisis. Hay mucha incertidumbre sobre el final del túnel y” …
No, nadie lo había previsto.
Se produce por el “credit-crunch” en un pais sin política monetaria soberana y con fuerte deuda externa.
..expertos …
jajaja
16 de Diciembre de 2011 a las 10:02
The outlook for the global economy in 2012 is clear, but it isn’t pretty: recession in Europe, anemic growth at best in the United States, and a sharp slowdown in China and in most emerging-market economies.
……Adjustment of relative prices via currency movements is stalled, because surplus countries are resisting exchange-rate appreciation in favor of imposing recessionary deflation on deficit countries. The ensuing currency battles are being fought on several fronts: foreign-exchange intervention, quantitative easing, and capital controls on inflows. And, with global growth weakening further in 2012, those battles could escalate into trade wars.
¿quienes son los dos paises mercantilistas?
1-ALEMANIA quiere imponer un ajuste deflacionario a los pigs.
2-CHINA no revalua su moneda, es una economía “Dirigida” totalmente, y quiere un ajuste fiscal en USA, es decir, que baje su gasto militar.
Esa es la realidad, todo lo demás es “ruido”
En españa, si no salimos de euro, tendremos un “exceso” de ajuste, por deseo e interés de los alemanes.
-bendito euro-
19 de Diciembre de 2011 a las 21:43
El ex director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) Dominique Strauss-Kahn dijo hoy en Pekín que la balsa de la zona euro está:
— “a punto de hundirse” — , según subrayaron los medios franceses al hacerse eco de su primera participación en un acto público tras ser detenido el pasado mayo en Nueva York tras se acusado de agresión sexual.
Según el ex ministro de economía francés, liberado posteriormente sin cargos, las decisiones tomadas en Bruselas el pasado 9 de diciembre “sólo retrasan la caída en el precipicio”, resaltó France Info.
tic tac tic tac
El hundimiento está en marcha, y se acelerará a partir del 28-diciembre-2011, gran pánico hasta el 19-enero-2012.
19 de Diciembre de 2011 a las 22:00
Parece una Broma, …. No lo es.
..
..”Britain makes naval plans to evacuate its subjects from Spain via British warships in the event of the Euro collapsing.
EVACUATION PLAN FOR BRITS IN SPAIN AMID WARNING EURO COLLAPSE COULD LEAVE THEM STRANDED
19 DEC 2011
“…Officials are braced for a nightmare scenario where thousands end up penniless and sleeping at airports with no means of getting home. Planes, ships and coaches could be sent, with some expats being brought out through Gibraltar.”
http://www.mirror.co.uk/news/politics/2011/12/19/evacuation-plan-for-brits-in-spain-amid-warning-euro-collapse-coud-leave-them-stranded-115875-23645721/
…
..”Spanish and Portuguese banks guarantee the first 100,000 euros deposited by savers but many put limits on withdrawals in a crisis”…
Esa es la dura realidad, las garantias en un estado de excepcion son “papel mojado”, cuestión de estado. y España no se caracteriza por la seguridad jurídica.
…
Read more: http://www.mirror.co.uk/news/politics/2011/12/19/evacuation-plan-for-brits-in-spain-amid-warning-euro-collapse-could-leave-them-stranded-115875-23645721/#ixzz1h1Jzr9fM
28 de Diciembre de 2011 a las 18:34
Hoy 28 de diciembre ha comenzado la última “pata bajista” de los mercados, según lo esperado.
Serán 3 semanas duras, hasta el 19/20 de enero 2012.
Recordar el comportamiento fractal de los mercados::
…
09-marzo-2009 == 20-enero-2012.
adeu
18 de Enero de 2012 a las 12:09
Apreciado D. Mariano, el plan deflacionario no funcionará, debe usted enfrentarse a la füherina y establecer una alianza con Mr Monti, la realidad es que Alemania solo busca salvar sus ahorros y utilizar a las economías pigs de “amortiguador de su ciclo”, el problema no es el déficit público, el problema es el “gasto público” y el “déficit exterior”, precisamente la peor medida es aumentar los impuestos directos, el “Sistem.PP.Psoe” está entre la espada y la pared por negar la realidad, pero lentamente la realidad se impone, la agencia S&P va por detrás del mercado que ya ha sentenciado al plan de la UE, Alemania perderá este cuarto reich, solo es cuestión de unos pocos años mas de recesión, desempleo, y quiebras.
…”With national currencies, exchange-rate depreciation would make France and southern Europe more competitive. It would make imports more expensive, boost exports and create jobs.
Without a euro, Mediterranean and French governments would be able issue debt denominated in their domestic currencies, rely more on domestic banks and print money. The combination of inflation and exchange-rate depreciation would lower living standards but not to the –draconian levels– now being imposed by German mandated austerity and bailouts.
Under these conditions, the euro can’t work, and German and French government resistance to an orderly return to national currencies requires that instability and huge investor losses follow the collapse of the common currency”…
Nada nuevo bajo el sol D. Mariano, la rueda ya está inventada, tic tac tic tac
23 de Enero de 2012 a las 14:41
The historical precedents – and much of the commentary coming out of Germany – suggest that Germany will not take steps to reverse the trade surplus. Countries that run large and persistent trade surpluses never seem to understand that their surpluses are mainly the consequences of domestic policies that generate additional domestic growth by absorbing foreign demand.
On the contrary, they usually insist that the surpluses are the consequences of domestic virtue, and they see no reason to give up being virtuous. Surpluses, they seem to believe, are the way God rewards them for their enviable behavior, and as their surpluses decline – an inevitable consequence of the malaise affecting their trading counterparts – they actually try to limit the decline and do all they can do to prevent it from becoming a growing trade deficit.
But this violates simple arithmetic. Trade deficit nations have received capital inflows for many years from surplus nations as the automatic counterpart to their deficits. If the surplus nations ever hope to get repaid – i.e. to reverse those capital flows – then it must be obvious that the trade imbalances must also reverse.
Spain, for example, can only support net capital outflows if it is running a current account surplus. Germany can only receive net capital inflows if it is running a current account deficit. If Spain wants to repay its debt to Germany, and if Germany hopes to have its Spanish loans repaid, this can only happen if the former runs a current account surplus and the latter a current account deficit.
27 de Enero de 2012 a las 08:47
26-01-2012 González (BBVA) : afirma que ..”Los bonos soberanos, en mi opinión, son muy seguros. La probabilidad de que España caiga en suspensión de pagos es cero”…
! Mira sus manos, no leas sus labios !
tic tac tic tac