Creo que con la austeridad o los recortes pasa lo mismo. Hay austeridad mala y austeridad buena.

Es buena cuando los recortes van dirigidos a acabar con la ineficiencia, los privilegios injustificados y el despilfarro.

Es buena incluso, en mi opinión, cuando suponen reducir el ámbito de la actuación de lo público dejando espacio a la iniciativa privada en todo aquello en lo que tenga sentido, siempre bajo la adecuada regulación y control.

Es mala cuando los recortes suponen frenar en seco la inversión pública, los gastos de mantenimiento de las infraestructuras o el apoyo a la I+D+i. En definitiva, cuando los recortes ponen en peligro el futuro.

Las agencias, en ese contexto, no son tan malas. Son como Pepito Grillo. Ellas no hacen que las cosas vayan mal, se limitan a constatar que van mal, y son un aviso para navegantes. Probablemente son más útiles para avisar de los riesgos que para dar matrículas de honor.

Ahora parece que se han dado cuenta de que daban demasiadas triples A, que la ausencia de riesgo está cada vez más limitada a muy pocos (poquísimos) emisores. Y deben se muy claras explicando que la ausencia total de riesgo no existe.

Invertir es arriesgarse, se invierta en lo que se invierta. No hay que olvidarlo.

Este fin de semana es noticia que Standard&Poors ha degradado la calificación de varios países europeas, entre ellos Francia, Italia y España. ¿Es que han descubierto algo nuevo? No. Se han limitado a dejar constancia de lo evidente. ¿Servirá para algo esa medida? Esperemos que sirva para que los que deben cambiar las cosas, como la reforma laboral en España, lo hagan, y lo hagan ya. Y que no sirva para que el pánico se apodere del mercado, y los fantasmas del fin del mundo tengan nuevos argumentos en los que aferrarse para destruirlo todo.

Esa misma pregunta supongo que se la hace mucha gente.

Ahora mismo leo que el presidente del BCE afirma que la economía europea ha tocado fondo. ¿Se puede decir lo mismo de la española? La verdad es que yo percibo algún pequeño brote verde, pero a la vez cae sobre mi un aluvión de malas noticias, aunque he de decir que ninguna inesperada: cierres de fábricas, EREs, etc. Nuestras empresas son poco competitivas, y donde más evidente es esa falta de competitividad es en la industria. Eso explica el aluvión de cierres totales o parciales de plantas fabriles. No sólo es un problema de regulación laboral, es un problema de actitud y de aptitud de los trabajadores y los empresarios españoles.

Creo que hay que hacer limpieza a fondo, y sólo saldremos de ésta haciendo borrón y cuenta nueva. Cuando todos nos pongamos a esa labor empezará de verdad el principio del final de la crisis.

20% liquidez: bonos públicos a corto plazo o fondos monetarios

40% renta fija a corto plazo (unos 2 años), más privada que pública

40% en renta variable: norteamericana y británica. Española muy poca y muy seleccionada (ver mi otro post de hoy).

Mucha prudencia. Seguimos en alerta en todo el mundo. En España, crecimiento cero en el mejor de los casos. Europa, sin encontrar aún la salida.

Esas circunstancias son las que producen a su vez un déficit de capital en la banca, que no es fácil de corregir, y menos a buenos precios. Y ese déficit de capital generalizado conlleva que los propios bancos duden unos de otros y no se presten en el interbancario. Y lo que es peor, es lo que provoca una tendencia a restringir el crédito (ofreciendo menos dinero del normal y siendo más exigente de lo normal) y a que los tipos de interés exigidos sean más altos de lo que las empresas pueden pagar.

Estamos con todo ello en un círculo vicioso, como ya he tratado de explicar en este blog reiteradamente, y los lectores pueden oir en cualquier medio de comunicación hasta la saciedad en estos días.

La gran cuestión es ¿cómo salir de este círculo vicioso? La única respuesta es volviendo a hacer las cosas bien. Y hacer las cosas bien quiere decir:

• Corregir los déficit públicos, racionalizando el gasto y limitando el ámbito de lo público a lo imprescindible, dejando a lo privado (adecuadamente regulado) actuar, porque lo hace con más eficiencia siempre
• Adoptar los cambios estructurales que hagan a las empresas más competitivas (actuando en los modelos laboral, educativo, logístico, financiero, etc.)

Ese el único camino.

Allí no saben qué es crisis.

Leo una encuesta de McKinsey que apunta a una mejora leve de perspectivas, sobre todo en Norteamérica. Y una estabilización en Europa. Todo, desde luego, en un escenario de crisis. No hablo de salir ya dando saltos de alegría, ¡ojo!.

Es por eso que sigo recomendando a los inversores prudentes pero que quieran estar presentes en las bolsas para la recuperación de cotizaciones que vendrá con fuerza cuando se generalice el sentimiento de superación de la crisis, que se posicionen en acciones estadounidenses.

Por cierto, acabo citando los cuatro grandes obstáculos al crecimiento que en la mencionada encuesta citan los ejecutivos de todo el mundo (por orden):

1. El bajo consumo
2. La alta volatilidad e incertidumbre
3. El miedo a la quiebra de algunos estados
4. La falta de crédito

Los tres primeros son, en gran parte, consecuencia del miedo. Es decir, son un elemento que se retroalimenta. Si se consigue romper ese círculo vicioso, saldremos de esta crisis.

En todo caso, deseo a mis lectores una FELIZ NAVIDAD.

Esta mañana lo afirmaba el catedrático Emilio Ontiveros en la SER y yo apuesto por que tenga razón.

¿Qué es lo que nos puede ayudar la crisis a cambiar y renovar? Yo creo que muchas cosas; por ejemplo:

- A rebajar el absentismo

- A racionalizar los horarios de trabajo

- A dignificar la formación profesional

- A mejorar la educación infantil

- A racionalizar las universidades

- A racionalizar la sanidad

- A tomarnos el inglés en serio

- A acabar con el doblaje de las películas

- A valorar a los empresarios y a los emprendedores

- A hacernos más ahorradores

- A censurar a quienes viven del cuento, y no alabarlos

- A pedir cuentas a los políticos

- A no admitir los privilegios de los funcionarios

- A acabar con los privilegios en general

- A que sindicatos y empresarios se sinceren y se entiendan

- A censurar a los empleados gandules y tramposos

- A que no tengan futuro los empresarios tramposos y gandules

- A acabar (o al menos reducir) la corrupción en todos los niveles

- A aceptar de una vez por todas a la mujer en cualquier actividad, al mismo nivel que el hombre

- A aceptar el fracaso cuando alguien lo ha intentado honestamente

- A valorar la educación

- A organizar mejor el Estado

- A gestionar mejor las empresas

- A no dilapidar

- A no contaminar

- A valorar al turismo más si cabe

- A apostar por la industria

- A acabar con la especulación inmobiliaria salvaje

- A tener un sistema judicial eficiente

- A tener un sistema bancario más moderno, eficiente y transparente, en el que los bancos recuperen el sentido del servicio a las personas y las empresas

- A que los plazos de pago se racionalicen

- A que la morosidad se castigue debidamente

- A aceptar que sin Europa no somos nada

- A relativizar las opciones políticas

- A valorar la familia

- A valorar los amigos

- A valorar el trabajo bien hecho

- A no considerarnos menos que nadie, pero no pensar que las cosas se hacen sin esfuerzo

- A recuperar el espíritu de sacrificio

(y así seguiría sin parar)

Animo a mis lectores a sumarse a la lista.

Lo bueno es que, si lo consiguiéramos, en 2020 podríamos ser el país de moda en Europa y en el mundo. Podríamos contribuir a que Europa recuperase su puesto en la economía global, y que nuestros hijos y nietos vivieran una vida más equilibrada y más feliz.

¿Imposible? Yo creo que no. Pongamos todos estos deseos en nuestra árbol de Navidad o en nuestra carta a los Reyes Magos.

No nos limitemos a quejarnos. ¡Empecemos a mover el culo!