10 de Mayo de 2017

Abercrombie&Fitch: la caída de un símbolo

La que fue marca de éxito en el pasado, con largas colas en sus tiendas, está en venta, con su cotización por los suelos. Sus gestores no supieron aprovechar el éxito, que ahora se ha demostrado efímero.

Es un caso que debe servir de ejemplo de cómo un negocio debe tener pilares más sólidos que una moda o un momento. Perdurar significa estar continuamente innovando para asentarse no en un capricho pasajero sino en una propuesta de valor permanente. En la 5ª Avenida de Nueva York, Inditex/Zara tiene una de sus mayores tiendas. Mientras la estaban preparando para abrir, las colas de A&F tapaban la fachada de Zara. Ahora le deben estar ofreciendo la empresa por dos duros…

8 de Mayo de 2017

CEOs carismáticos

Leo un artículo de Bloomberg en el que el autor menciona un libro sobre los CEOs carismáticos y que se salen de lo común. Y me pregunto si los inversores se ofuscan con estos CEOs carismáticos.

Dos casos para pensar:

  • Jeff Bezos, CEO de Amazon
  • Elon Musk, CEO de Tesla

Ambos son cuestionados, pero sus compañías son un éxito en la bolsa, a pesar de que sus resultados actuales no lo justifican. Todo es “humo”. Todo es futuro. Todo es confianza en su historia, en su ambiciosa apuesta.

Bezos quiere hacer de Amazon el gran retailer mundial.

Musk quiere que se el líder de la nueva generación de coches eléctricos.

Creo que en ambos casos el valor de sus empresas tiene una  gran dependencia de ellos como personas o personajes. Eso es muy arriesgado para el inversor buen padre de familia.

Veremos cómo acaban estas historias.

8 de Mayo de 2017

Más mercado y menos Estado

Quienes defendemos el liberalismo en materia económica estamos hoy de celebración. Emmanuel Macron, un adalid liberal, ha ganado las elecciones presidenciales francesas.

Hoy surgen también las preguntas post elecciones. Entre ellas la de si Macron será el modernizador que Francia necesita. Un país que se ha debatido entre extremos ideológicos y que no ha tenido estadistas que hayan sido capaces de extraerle todo su potencial. Al contrario, de alguna manera Francia parece que se haya quedado estancada en un pasado que nunca volverá. Francia necesita reinventarse. Y los franceses necesitan un líder que los convenza y los guíe en esa reinvención. ¡Y Europa necesita que Francia se reinvente! Y que asuma de manera eficaz su papel de colíder de la Unión Europea. De alguna manera que sea el contrapeso de la germánica (nunca mejor dicho) Alemania.

Pero ¿qué quiere decir “más mercado y menos Estado”?

En mi opinión lo que quiere decir es que el Estado debe limitarse (que no es poco) a asegurarse de que el mercado funciona, porque esa es la mejor manera de asegurarse de que los recursos se asignan de manera justa y adecuada, y de que todos ganan en el juego de intercambio de valor que es la economía.

El Estado se ha de asegurar de que todos los operadores económicos (oferentes y demandantes de cada producto o servicio, incluido el trabajo y el capital) tienen las mismas oportunidades y que las transacciones se realizan con la máxima fluidez y transparencia. debe asegurarse de que cuando no hay suficientes oferentes o demandantes en un mercado se generen nuevos oferentes o demandantes para evitar situaciones abusivas de oligopolio o monopolio.

Es así de sencillo.

La economía liberal sólo es mala si se aplica mal. Y a veces pasa. Asegurémonos de que no pase más.

Confiemos en que Macron sepa conducir a Francia por esa senda y ese gran país deje de ser (junto a Finlandia) el que tiene un mayor porcentaje del PIB (más del 50%) representado por el gasto público. Deje de ser un país estatalizado de facto.

6 de Mayo de 2017

Las grandes tendencias actuales en el mundo de la tecnología de la información

Una firma de asesoramiento en fusiones y adquisiciones, Corum, plantea que las 10 grandes tendencias en el mundo de las TIC para 2017 son las siguientes:

  1. La creciente implantación de la Inteligencia Artificial. Muy ligada al big data.
  2. El software que hace posible y amplía los usos del Internet de las Cosas  (IoT, Inteenet of Things)
  3. Los sistemas de visión artificial inteligente, que unen la visión artificial a la inteligencia artificial y al big data)
  4. Todo lo relativo al flujo digital de pagos
  5. La monetización de datos generados por los nuevos sistemas y en especial por el big data
  6. La eclosión de los marketplaces digitales
  7. La compra-venta multicanal
  8. La salud conectada y digitalizada, que permite al profesional y al paciente el acceso a los datos médicos en cualquier momento y lugar
  9. Los servicios de IT especializados y repensados
  10. Todo lo relativo a la seguridad de los datos

Espero que resulte interesante a mis lectores. Al menos da que pensar.

5 de Mayo de 2017

La bolsa pone en su sitio a los unicornios

Una muestra de cómo la valoración de las startups ha llegado a una situación de burbuja es nos la da la constatación de que en los últimos tiempos varios unicornios (empresas que han superado la barrera de los 1.000 millones de dólares (o euros, a estos efectos) con valoraciones desorbitadas en el ámbito privado, han reducido sensiblemente su valoración cuando han salido a bolsa.

Podemos citar bastantes, pero me limitaré a cuatro bastante conocidas:

  • Cloudera
  • Square
  • Box
  • Apptio

Aunque habrá, seguro, más casos en un futuro, todos deseamos que las valoraciones salgan de la dinámica desenfrenada en la que en algunas se han situado. Entre otras cosas porque ello contribuye a la burbuja de valoraciones de startup que llega incluso a nuestro entorno, poniendo en peligro un ecosistema emprendedor-inversor que aún está aquí en una fase de florecimiento.

1 de Mayo de 2017

Nos jugamos Europa

Siempre he defendido que el proyecto de la Unión Europea es irreversible, por mucho que haya quien se empeñe en decir lo contrario. Acabar con la Unión Europea sólo nos produciría perjuicios a los ciudadanos de los actuales países miembros. Y sería una muy mala noticia para nuestros hijos y nietos.

Sin dejar de reconocer que la UE tiene muchas cosas que mejorar, los éxitos que hemos alcanzado son enormes y debemos estar orgullosos de ellos.

Dicho eso, la verdad es que los ciudadanos europeos no vemos las cosas de un modo uniforme, y los grandes cambios que nos ha traido la globalización y la revolución tecnológica han dejado fuera de juego a muchos de nosotros, y nuestros gobernantes no han sabido verlo y hacerle frente. No han sabido explicarlo y no han sabido lograr un consenso entre la ciudadanía europea para abordar los cambios necesarios para adaptarse a la economía y la sociedad del siglo XXI.

La consecuencia de todo ello es que este fin de semana tenemos unas elecciones en un gran país europeo (Francia) en las que es posible que salga vencedor un partido político, el Frente Nacional, que pretende dejar la UE y volver al franco, que pretende limitar drásticamente la inmigración y poner un impuesto a los trabajadores extranjeros, y que pretende llevar a Francia de vuelta al siglo XIX.

Si eso ocurriera, la UE entraría en una profunda crisis, estando aún por digerir el Brexit y en las puertas de elecciones italianas donde otro partido populista pretende seguir un camino parecido al de Francia.

Esperemos que los franceses voten por Europa y por el siglo XXI. Sin darle carta blanca a Macron, pero dejando claro que están orgullosos de ser europeos, del mismo modo que lo están de ser franceses. La UE necesita a Francia, y viceversa.

20 de Abril de 2017

Un libro que ningún directivo y sobre todo ningún emprendedor se puede perder

Mi editorial, Libros de Cabecera acaba de publicar un libro que merece la pena leerse: Emprender y liderar una startup, que es la traducción del libro del emprendedor e inversor norteamericano Ben Horowitz titulado The hard thing about hard things.

En el libro Ben explica su propia experiencia como CEO de una startup y recoge multitud de enseñanzas y consejos de gestión para emprendedores y directivos en general. Es como un master comprimido que merece la pena leerse.

Hemos hecho un gran esfuerzo para traducirlo, capitaneado por Manuel Matés, y creo que el resultado es excelente.

Puede comprarse en la web de la editorial (impreso o digital), en Amazon o en cualquier librería o cadena de librerías en España.

20 de Abril de 2017

Los emprendedores deben tener un plan B

Hoy he estado con un emprendedor quien, como la mayoría, se plantea el crecimiento de su incipiente negocio de forma independiente y con afluencia de capital que espera que se lo aporten inversores a los que convenza de la bondad de su proyecto. Era un negocio B2B basado en una tecnología nada disruptiva. De hecho pretenden meter las posibilidades de las nuevas tecnologías y de las redes sociales en un sector de toda la vida. No quiero entrar en más detalles porque no quiero que se identifique al emprendedor y la empresa; no se trata de eso.

Quiero resaltar que dicho emprendedor, como muchos, no había pensado en un Plan B si su búsqueda de capital no progresa, o si su negocio no levanta el vuelo como espera.

¿Y cuál es ese plan B? Pues, en mi opinión, buscar una alianza con un player del sector que ya esté establecido y le pueda proporcionar apoyos en cualquiera de tres ámbitos (o mejor en todos ellos): el comercial, el industrial y el financiero.

Es obvio que por ese camino se pierde total o parcialmente la independencia, y que se diluye parte del valor potencial de la empresa, pero es mejor ser poseedor una parte de algo que vale algo que del 100% de algo que no vale nada.

Los emprendedores deben pensar en esto.

21 de Marzo de 2017

¿Acabará Tesla en manos de uno de los grandes del automóvil?

Tesla, la innovadora fabricante de vehículos eléctricos del visionario Elon Musk, está en serias dificultades. Sigue necesitando capital y no es seguro que los inversores financieros estén deseosos de seguir poniendo dinero ante la gigantesca cifra de recursos que la compañía ha engullido desde su fundación.

La cuestión que surge es: ¿quebrará? ¿desaparecerá? Yo creo que la respuesta a ambas preguntas es NO. Especialmente a la segunda de ellas. Tesla o encontrará capital o encontrará un comprador antes de tener que afrontar una quiebra. ¿Quien sería ese comprador? Pues cualquiera de los grandes del automóvil: BMW, Daimler, Toyota, VW o General Motors creo que son los principales candidatos.

Estaremos atentos a los acontecimientos.

18 de Marzo de 2017

Agrolimen apuesta por África

El holding de la familia Carulla propietario de Gallina Blanca nos da una nueva demostración de visión estratégica apostando por el futuro más prometedor y próximo que tenemos: África.

El diario Expansión de hoy explica que Agrolimen, a través de su filial GBFoods y en alianza con Helios, un fondo de inversiones británico especializado en África, ha comprado el grupo nigeriano Watanmal, que factura 400 millones de dólares en 30 países africanos.

Agrolimen dispondrá desde este momento de un negocio que, una vez fusionado con sus propias actividades en África, facturará 500 millones de dólares y liderará el sector en el continente.

Chapeau por este grupo catalán que demuestra que las empresas españolas son capaces de jugar un papel importante en el escenario global en algunos sectores.