19 de febrero de 2007

Los préstamos participativos se han puesto de moda

La pujanza del capital riesgo ha puesto de moda una modalidad de financiación que era poco conocida: los préstamos participativos.
El préstamo participativo es una operación de financiación en la que la rentabilidad que va a recibir el prestamista está en función de los resultados del prestatario. Es como poner capital en un negocio, pero sin que compute como capital.

Se rigen por un Real Decreto del 96 (RD 7/96) y por la ley 10/96 del mismo año. Según el art. 20 del RD 7/96, los elementos que hacen de un préstamo que sea “participativo” son cinco:
1. El interés deberá ser variable, y se determinará en función de la evaluación que tenga algún elemento empresarial relacionado con la actividad del prestatario, y que acuerden libremente éste y el prestamista; por ejemplo:
– el beneficio (en cualquier versión de éste),
– el volumen de negocio,
– el patrimonio total,…
Lo más normal es que se tome como referencia el beneficio.
Se puede acordar que el préstamo tenga un tipo de interés fijo mínimo, pero no es obligatorio.
2. Sólo se podrá cancelar anticipadamente si se hace un aumento de capital por el mismo importe. Además, en ese caso, las partes pueden acordar una penalización por amortización anticipada.
3. En la prelación de pasivos se sitúan por detrás de los acreedores comunes, y, lógicamente, antes de los accionistas. Es por tanto, como hemos dicho, una financiación cercana al capital, sin ser capital.
4. Se considerarán patrimonio contable a efectos de los ratios de capital mínimo requeridos por la legislación. Es decir, se sumarán a los fondos propios para el cálculo del patrimonio contable.
5. El coste que tenga finalmente el préstamo se contabilizará fiscalmente como costes financieros del prestatario. También será deducible el coste de la penalización que hubiere, en caso de amortización anticipada.

Los préstamos participativos suelen ser concedidos por las entidades de capital riesgo a sus participadas, por plazos que suelen oscilar entre 3 y 5 años. Se trata, como hemos dicho, de una financiación extra, adicional al capital.
Los préstamos participativos permiten que el capital riesgo invierta un determinado capital en una empresa en forma mixta o combinada: una parte en fondos propios, y otra parte en esa fórmula subordinada. De esa manera, el porcentaje de capital que cede el emprendedor que ofrece su proyecto a la entrada del capital riesgo, no es tan alto como sería si no se utilizara el préstamo participativo. Por otra parte, el fondo de capital riesgo normalmente se asegura de que los primeros fondos disponibles que genere la participada para la devolución de los capitales invertidos en la misma, se utilizarán en la amortización del préstamo participativo, con prioridad al reparto de dividendos.
Este tipo de préstamos también los conceden algunos organismos públicos de fomento empresarial, e incluso son utilizados por las sociedades holding de grupos empresariales para capitalizar a algunas de sus empresas filiales.


Actualización: Para los que estéis interesados, os adjunto a continuación un modelo de préstamo participativo: Modelo de Prestamo Participativo.

  1. Antonio dice:

    Primero muchas gracias por la información. ¿Serías tan amable de informarme dónde puedo encontrar un modelo de contrato de préstamo participativo? Muchas gracias. Saludos.

  2. carlos dice:

    Disculpa las molestias, sabes como podría encontrar un modelo de contrato participativo

  3. Isabel dice:

    Muchas gracias por la información. Lo que entiendo es que para análisis de riesgos los préstamos participativos cuentan como fondos propios, verdad?

  4. Josep dice:

    Gracias por esta excelente información. ¿La Sociedad tomadora del Préstamo Participativo, dado que se considera como Patrimonio, necesita de alguna mayoría especial para aceptarlo, o su órgano de dirección (en mi caso Administrador Único) puede decidir tomarlo sin trámite en Junta?.

    Muchas grácias

  5. Paco López dice:

    Amigo Josep. En mi opinión, si el administrador tiene los poderes habituales, creo que la aceptación de un préstamo participativo no requiere Junta.

  6. Crédito bancario y solvencia política « Blog de JoseMPelaez dice:

    […] de las empresas innovadoras, me parece que los préstamos participativos que se empleaban para ciertas operaciones de capital riesgo no eran tan usados entonces como últimamente por dos cajas de ahorro. Hablando ya de las […]

  7. Myriam dice:

    Gracias no sabía por donde empezar el trabajo de clase que además es un tanto rebuscado… ¿Puede firmarse un préstamo participativo con una entidad y pactarse que en el futuro pueda compartir el riesgo de la operación con otras entidades mediante la cesión de porciones del préstamo? ¿participativo y sindicado a la vez?
    Gracias

  8. Paco López dice:

    No estoy muy seguro, porque no lo he visto nunca, pero creo que sí que podría sindicarse un préstamo participativo. Un saludo, Paco.

  9. eises dice:

    No se requiere junta de socios para la creación, ampliación, disminución etc de los préstamos participativos. Claro que si no es muy engorroso es mejor hacer una junta al efecto. Por si luego vienen dando guerra los socios (no olvidemos que defienden sus dividendos y tal)

  10. JUAN CARLOS dice:

    Se expone que se sumarán a los fondos propios para el cálculo del patrimonio contable, sobre todo en la legislación de subveniones, si bien la norma que lo regula, yo no he visto la fundamentación jurídica. Me podrías informar al respecto.

  11. Paco López dice:

    Solo puedo decirte que, dado que los préstamos participativos se asemejan a capital, por sus características de no posibilidad de devolución salvo con aumento de fondos propios y su consideración de crédito de último rango, es lógico que se consideren como fondos propios y que se integren en el patrimonio neto a efectos contables.

  12. Elena dice:

    Gracias por tu artículo. Muy interesante. No consigo descargar el modelo de préstamo participativo, ¿no está disponible?

  13. Paco López dice:

    Mándame un email a flopez@fralucca.com y te enviaré un modelo de préstamo participativo. Un saludo, Paco.

  14. Guille López dice:

    Hemos corregido el enlace al modelo de préstamo participativo, ya no ha de haber ningún problema para descargarlo.

  15. Santiago dice:

    Hola. Gracias por la información.
    Tengo examen de mercantil 2 la próxima semana y leyendo el manual no logro entender en qué consiste. Me quedó clarísimo con la frase: «es como poner capital en un negocio, pero sin que compute como capital».

  16. Eduardo Pérez dice:

    Muy interesante. No comprendo no está más extendido y divulgado. Estoy muy interesado, pero entre todos (ponente e interlocutores) me ha quedado bastante claro.

  17. jesus angel lopez dice:

    para la contratacion de un prestamo participativo, es condicion que los fondos propios del prestatario sean superiores al prestamo particfipativo?

  18. pacolopez dice:

    ¿Lo afirmas o lo preguntas? Yo creo que no.

  19. Rafael dice:

    Muchisimas gracias por la explicación y sobre todo por el formulario. Ya lo he utilizado para formalizar un crédito concedido por la empresa matriz a una filial.
    Gracias

  20. Ernesto G. dice:

    Me he «tropezado» con tu articulo buscando información acerca de prestamos participativos. Muy bien resumido.

    Solo hay una parte que no me queda claro. Al final ¿Quién es el que el «responsable» del préstamo, la empresa o el solicitante?.
    Es decir, si a mi me conceden el préstamo, pago un interés que varía según vaya la empresa y hay una comisión en caso de cancelación anticipada.
    Pero, ¿que pasa si la empresa cierra antes de poder pagar el préstamo?
    ¿Tiene que hacerse cargo el empresario de este préstamo o «muere» con la empresa, al estilo americano?

    Gracias y un saludo

  21. JUAN LUIS DURAN dice:

    Buenos días:

    Si se acordara en Junta que los socios deberán participar en un préstamo participativo, acuerdo que no ha sido impugnado por ningún socio, los que nos negamos a dicha participación estamos obligados a efectuar el desembolso y en todo caso nos puede ser exigible por vía judicial.

    Gracias anticipadas

  22. pacolopez dice:

    En mi opinión, si hubiera sido una junta universal y todos los socios hubieran votado a favor, sí que sería obligatorio y reclamable por vía judicial. Pero si a la junta no han asistido todos los socios, o habiendo asistido todos, el socio al que se le exige el desembolso ha expresado su desacuerdo, no se le puede exigir que haga a la sociedad un préstamo, ni participativo ni ningún otro.
    Pero te aconsejo que lo confrontes con otras opiniones.
    Un saludo.

  23. pacolopez dice:

    Depende de cómo «cierra» la empresa. Si cierra de forma fraudulenta, se puede reclamar al empresario o al administrador (si se trata de una sociedad). Si cierra de manera ordenada vía un concurso de acreedores, y no se observa por parte del juez actuación fraudulenta o culpable alguna, el prestamista perderá su dinero si después de pagar a otros acreedores no queda nada…

  24. NURIA dice:

    No me queda claro que asiento contable tendría que realizar, me lo puedes aclarar, concretamente que cuentas utilizar 170,163, contrapartida 572, intereses 662….me puedes poner un ejemplo L/P

  25. pacolopez dice:

    Mándame un email a flopez@fralucca.com y lo pasaré a un colaborador de mi despacho para que te responda.

  26. Facundo Mocoroa dice:

    Hola, quería saber como se resuelve en el caso de Préstamo Participativo con pasaje a Capital? Se le agregarían clausulas al contrato? Hay otras problemáticas a resolver?
    Sls

  27. pacolopez dice:

    Estimado Facundo,
    Todo préstamo participativo puede pasar a capital por decisión del prestamista avalada por la junta de socios. En el momento del paso a capital se extingue el contrato de préstamo participativo, que no ha de contener cláusula adicional alguna por ese hecho.
    Espero que te sirva.
    Si tienes más dudas o quieres formalizar el contrato, deberías acudir a un abogado.
    Un saludo,
    Paco López

  28. Jon dice:

    Buenos dias Paco, querria saber como se puede convertir en participativos unos prestamos hechos de una sociedad a otra, ¿como se resuelve contablemente? ¿En que cuentas se contabilizan los prestamos participativos para que en el balance computen como fondos propios?.

    Un saludo.

  29. pacolopez dice:

    La conversión de un préstamo a participativo requiere ser documentada en un contrato de préstamo participativo, y a la vez reclasificar el preéstamo. No sé exactamente a qué cuenta debe contabilizarse, pero lo preguntaré a algún colega y te lo diré la semana que viene.

  30. jon dice:

    Gracias, te lo agradezco.

  31. Lucía dice:

    En diciembre del 2012 dimos la señalización para comprar una administrción de loteria. Después de esta fecha año 2013, enero, creamos la sociedad, que se hará titular de esta concesión. Pero los dos accionistas de esta sociedad queremos hacer un contrato de préstamo a la sociedad por haber entregado el precio para la concesión a cuenta de la Mercantil, pues el titular de contrato de compraventa que se ha hecho es a nombre de la Sociedad. Resumiendo: Los dos accionistas hemos dejado dinero a la sociedad para que compre la concesión. Queremos hacer un contrato de préstamo, pues el dinero que le dejamos a la mercantil queremos que nos los devuelva.
    ¿Qué tipo de contrato es? ¿Hay que registrarlo o legalizarlo (notario, hacienda….)?
    Le agradecería muchísimo su comentario porque nadamos perdidos.

  32. pacolopez dice:

    Estimada Lucía,
    Mi consejo depende de cuanto tiempo creais que tardará la sociedad en devolveros el préstamo. Si fueran sólo unos meses, bastaría con que constase en la contabilidad de la sociedad. Si el plazo es más largo, conviene que hagais un contrato, pero es suficiente con que sea privado. Un abogado os puede asesorar sobre cómo hacerlo.

  33. pablo dice:

    buenos dias, podrían exigirte un aval para llevar a cabo un prestamo participativo? o seria una clausula abusiva? gracias

  34. pacolopez dice:

    Estimado Pablo,
    Si un banco o una entidad pública te ofrece un préstamo participativo y cree que el único modo de asegurarse una probabilidad razonable de que el préstamo sea devuelto es pedir un aval a alguna persona cuyo patrimonio pueda servir de soporte al riesgo, está en pleno derecho de hacerlo. Del mismo modo que el prestatario está en su derecho de no aceptar el préstamo en esas condiciones…
    En conclusión: yo considero que no es una cláusula abusiva.
    Un saludo,
    Paco

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