29 de diciembre de 2007

La cuenta de resultados (IV): la evolución del valor

Otro dato a seguir a partir de la cuenta de resultados de cada año es el valor de la empresa. Una empresa bien gestionada va aumentando su valor año a año.
Una formula fácil de calculo del valor (ver mi libro Valoración de empresas: una introducción practica, editado en Deusto) es la que sigue:
VALOR = B / (R-g)
Siendo B el beneficio neto del año, R la tasa de rentabilidad que se entienda exigible al negocio de que se trate, y “g” la tasa de crecimiento perpetuo del beneficio que se prevea sostenible a futuro.
Un sencillo ejemplo.
Beneficio neto del año: 200.000 €
Tasa de rentabilidad exigible: 15%
Tasa de crecimiento esperada: 5%
VALOR = 200000/(0,20-0,05) = 2.000.000 €

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