31 de julio de 2012

¿Conglomerados empresariales? No, gracias

Leo un artículo del McKinsey Quarterly en el que vuelven al eterno tema de los conglomerados empresariales y si son una buena o una mala idea, si crean valor para el accionista o no.

Basado en un estudio exhaustivo, la conclusión de McKinsey vuelve a ser que NO. Concluyen que los grupos diversificados en negocios no relacionados entre si proporcionan peores resultados a sus accionistas que las empresas focalizadas en un negocio, o como máximo diversificadas dentro de la cadena de valor de un mismo sector.

Aporta un dato interesante: en EEUU a finales de 2010 sólo había 22 conglomerados empresariales que invirtiesen en negocios diferentes.

En cualquier caso, los pocos conglomerados exitosos, como el Barkshire Hathaway de Warren Buffet, cumplen tres requisitos:

  • Son inversores muy disciplinados
  • Gestionan su capital de forma centralizada y muy agresiva
  • Tienen centros corporativos reducidos al mínimo

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