15 de junio de 2013

La fórmula de la inversión en capital riesgo

Esta semana daba una charla en relación al enfoque que como business angel le doy a la selección de proyectos.

Mi fórmula se asemeja a la de la relatividad de Einstein: EMC²

¿Por qué?

Porque son 4 los elementos que tengo en cuenta.

Para seleccionar el proyecto los dos primeros:

  • Equipo
  • Mercado

Y los dos segundos para cerrar el acuerdo:

  • Capital
  • Control

Equipo

Es el elemento esencial. La actitud y aptitud de los emprendedores es clave para el éxito del proyecto. Porque el éxito de un proyecto es tanto o más ejecución y adaptación que acierto. Y un proyecto es como una travesía del desierto, en la que hay que escoger los mejores compañeros de viaje posibles.

Nos gustan las parejas de emprendedores mejor que los lobos solitarios. Es muy duro emprender en solitario.

Desde luego requerimos que hayan una mínimas capacidades gerenciales.

Mercado

Hemos de entender el producto y apreciar su ventaja competitiva, y desde luego identificar un mercado con un tamaño suficiente, donde los competidores sean vulnerables. Casi nada…

Capital

Qué inversión se plantea y en qué condiciones.

Para qué se va a usar el dinero. Evitamos hacer desembolsos de golpe, y si se hacen, tratamos de controlar el acceso al dinero. No hay nada peor que una start-up inundada de capital.

El asunto de la valoración es importante, aunque no es el elemento esencial. Hacemos 3 niveles de valoración, en función de diversas circunstancias del proyecto, entre ellas el grado de desarrollo del mismo:

  • Inicial: alrededor de 500.000€
  • Primeros pasos: de 1.000.000€
  • Arrancado: hasta 2.000.000€

Control

Pacto de socios y mecanismos de control y seguimiento de la empresa. Imponemos el acceso directo a la información contable y financiera. En algunos casos es una participada nuestra la que realiza todo el trabajo contable y de control de gestión.

Comentario: