31 de diciembre de 2016

¿Influirá el alza de tipos de interés en la bolsa en 2017?

Los tipos de interés del dólar van a subir en 2017. Se da por seguro que la FED los elevará paulatinamente al 1,5% a lo largo del año. Si es así, a igualdad de beneficios previstos, las valoraciones de las acciones cotizadas en las bolsas americanas, y de rebote las bolsas del resto del mundo, tenderán a rebajarse, porque hay una relación directa (matemática) entre alza de tipos y rebaja de valor de las acciones.

O, dicho de otro modo, los ratios PER aceptados por el mercado tenderán a reducirse. es decir, una acción que ahora cotice a PER 17, por ejemplo, de deslizará hacia PER 15.

La cuestión es: ¿es ese alza tan limitada de tipos suficiente para afectar seriamente a la bolsa norteamericana? ¿estará ese factor más que compensado por otros? ¿Llegará a afectar a las bolsas europeas, siendo que no se espera subida de tipos del euro?

Iremos viéndolo.

  1. Diego de dice:

    Feliz Año!!!Bajara el Per en las empresas, de acuerdo.Pero tengo mis dudas con sectores como el bancario y el asegurador, quizas estos repunten al alza, ante la subida de tipos, o quizas el mercado(que es mas listo que nadie), ya lo tiene descontado.
    Saludos.

  2. pacolopez dice:

    ¡Feliz año!
    La subida de tipos es buena y mala a la vez para las acciones bancarias. De hecho es buena porque da un poco de oxígeno a las cuentas de resultados de los bancos, que buena falta les hace, pero es mala en tanto en cuanto sube las rentabilidades exigidas por los inversores y produce el efecto achatamiento de los PER y por tanto de las cotizaciones en general. Cuánto de eso está ya descontado o no, es difícil saberlo, pero yo creo que el efecto se irá incrementando tal como se concrete más el horizonte de normalización de tipos, a lo largo de 2017. En cualquier caso, la impresión que tiene el mercado (y eso es lo que cuenta) es que 2017 será un buen año para tener bancos en cartera.

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