31 de diciembre de 2020

Perspectivas de inversión para 2021

Ha llegado a mis manos un informe del banco suizo UBS sobre perspectivas para 2021, dirigido a sus clientes inversores. Es largo pero lo he leído con interés, ahora que estamos acabando con este maldito 2020 y se nos abren esperanzas de que 2021 nos devuelva a la normalidad.

Me he hecho un resumen de sus conclusiones y recomendaciones que quiero compartir con mis lectores, con permiso del banco.

En general UBS es optimista respecto a 2021, pero recomienda a los inversores pensar globalmente a la hora de invertir y seguir la máxima que aquí no nos hemos cansado de repetir: diversificar, en tipos de activos, en países, en divisas, en sectores… Solo diversificando se puede el inversor poner a salvo de la incertidumbre y por tanto la volatilidad de los mercados.

También sugieren primar las acciones, no los bonos (la renta fija).

Defienden que en 2021 las empresas recuperarán los niveles de beneficios previos a la pandemia, aunque algunos sectores estarán por encima un otros (los más afectados por la Covid19) probablemente estarán por debajo. Creen que la Eurozona más o menos los igualará, pero UK no los alcanzará hasta 2022 0 2023. Sin embargo creen que Asia, EEUU y Suiza los superarán.

A corto plazo, estiman que las empresas de mediana capitalización lo harán mejor que las grandes, y que también se recuperarán las empresas industriales, así como la energía.

Creen que el dólar se devaluará (en eso coinciden con casi todos los analistas) en 2021 y en los años siguientes.

En cuanto a la visión a largo plazo, apuntan a que el inversor debe apostar por los grandes temas de los próximos 5 años, que para ellos son 5:

  • El 5G, y su impacto en algunos sectores.
  • La tecnología financiera (fintech), que también puede extenderse a los seguros o el inmobiliario. La cuestión es si el impacto positivo lo monopolizarán las empresas que emergen o las entidades financieras actuales. En un próximo post me detendré un poco más en el futuro de la banca.
  • La tecnología sanitaria (biotech) a la que ve un largo recorrido en temas como la telemedicina, el desarrollo de órganos o la medicina personalizada. Y muchos más.
  • La tecnología verde. Empujada por los ambiciosos objetivos políticos respecto a sostenibilidad establecidos por la Unión Europea y otras regiones. Se concreta en muchas cosas, entre ellas los edificios inteligentes.
  • Y por último y muy destacable, menciona la importancia de diversificar entre un 10 y un 20% del patrimonio invirtiendo en fondos de private equity. De hecho afirma que estiman que el PE ofrecerá una rentabilidad a los inversores por encima del 10% anual en los próximos 15 años. Obviamente, a cambio de un esquema de liquidez que el inversor ha de saber gestionar. Yo soy un convencido de ello, e incluso me atrevo a elevar el porcentaje del patrimonio a invertir en PE hasta el 50%, si se sabe diversificar los riesgos con varias gestoras y temáticas y apostando por fondos de fondos.

En conclusión, un informe interesante, que puedo hacer llegar a cualquiera de mis lectores que me lo pida. Está en castellano. Es largo pero merece la pena leerlo, o al menos hojearlo.

 

A corto plazo recomienda, para 2021, primar

  1. Santiago dice:

    Hola Paco,
    Poniéndote en la piel de un pequeño inversor, ¿cómo llevarías a cabo las inversiones en PE?
    Gracias de antemano por tus aclaraciones

  2. pacolopez dice:

    Apreciado Santiago,
    Hasta hace poco la inversión en Private Equity estaba limitada a los grandes patrimonios, porque el ticket mínimo que exigían las gestoras de esos fondos no bajaba de 1 millón de euros, pero en los últimos tiempos, ante la progresiva popularización del activo, cada vez más gestoras permiten acceder con tickets más reducidos (en el entorno de 100.000€ e incluso en algún caso por debajo). El acceso del inversor a esos tickets suele ser a través de entidades bancarias, que ejercen el papel de coordinadores de esos inversores de alguna manera, y que se llevan una comisión por ello. Eso es así porque los bancos están tratando de ofrecer a sus clientes estos activos ante su creciente demanda.
    Te aconsejo, pues, que hables con tu/s banco/s.
    Eso sí, la inversión en Private Equity, por sus características de riesgo e iliquidez, exige que el cliente pase un cuestionario MFID, de idoneidad en cuanto a reafirmar que conoce esos riesgos y que no está invirtiendo un porcentaje excesivo de su patrimonio.
    Debes ser consciente de que invertir en PE es arriesgado y que lo ideal es o escoger para empezar las opciones de menor riesgo, como son los fondos de fondos de PE o los fondos que invierten en activos menos volátiles, como los fondos de infraestructuras, por ejemplo.
    En cualquier caso, supongo que tus banqueros te podrán asesorar en todo el proceso.
    Espero que te sirvan estas notas, y quedo a tu disposición para cualquier otra duda que te surja.
    Saludos y feliz 2021.
    Paco

  3. LEOPOLD2211 dice:

    Thank you!!1

Comentario: