La hipótesis de una crisis económica global
Hace unos días un amigo me hizo llegar un breve documento firmado por el catedrático de estructura económica de la facultad de economía del IQS de la Universidad Ramón Llull de Barcelona, Santiago Niño Becerra. El título del documento (de dos páginas) era El crash de 2010.
Las predicciones catastróficas del profesor Niño merecen sin duda alguna un comentario. Aunque me anticipo a decir que no creo que sus negros vaticinios se confirmen. No queriendo ello decir que la probabilidad de que se dé el escenario que nos presenta sea cero.
¿Cuál es ese vaticinio?
La posibilidad de que en 2010 el crecimiento del PIB mundial sea negativo. Aunque él mismo se anticipa a limitar la probabilidad de ese hecho al 20%.
Antes de analizar los factores que aduce como causa de ese decrecimiento, conviene empezar por preguntarse si necesariamente sería negativo, porque es posible que el mundo empiece a ver reducir su población global en esas fechas. Y de ser así, aunque el PIB mundial bajase, podría ocurrir que el PIB per capita no se redujese, sino al contrario.
Yo creo que una reducción del PIB no es necesariamente negativa, y sobre todo dudo de que esa reducción se produzca, salvo que viniera acompañada de una drástica reducción de la población mundial, cosa que tampoco creo que se vaya a dar.
El argumento de Niño se basa en los siguientes elementos, que voy a tratar de argumentar:
1) El endeudamiento mundial, público y privado es enorme y difícilmente puede aumentarse, por lo que el consumo puede sufrir un parón.
Creo que hay margen para aumentar ese endeudamiento, y que, salvo que haya una caída radical de la valoración de los activos que soportan ese endeudamiento (explosión de burbuja inmobiliaria), ese efecto negativo no debería producirse.
2) La conciencia del agotamiento de las reservas de petroleo, y su enorme impacto en todos los ámbitos de la economía, ahora sustentada en dicha fuente de energía y de materia prima.
Sin duda la conciencia del agotamiento del petróleo va a traernos una crisis en algún momento, pero no creo que provoque un crash. Confío en el descubrimiento de fuentes alternativa de energía y de materiales renovables, a un ritmo que se acompase con la desaparición del petróleo. Aunque hay que reconocer que éste es un peligro real.
3) La imposibilidad de que los EEUU sigan absorbiendo toda la oferta de productos del resto del mundo y en especial de Asia, así como que el dólar sea la moneda mundial de referencia, porque los gigantescos déficits fiscal y comercial de los EEUU ya no lo permiten.
Yo estoy convencido de que los EEUU aún tienen cuerda para rato, y sobre todo de que Europa y Asia van a relevar al menos parcialmente a EEUU en el papel de compradores mundiales, del mismo modo que sus monedas (el euro, el yen y el yuan) van a tomar un mayor protagonismo, pasando de un mundo centrado en el dólar a uno más repartido en tres zonas: dólar, euro y yen-yuan.
4) La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de tecnologías de información y comunicaciones (TIC).
Creo que hemos de dejar de pensar en una sociedad basada en el empleo industrial. El empleo lo hemos de identificar con los servicios. Y los servicios ya no son la excepción, sino la regla. Hay que ampliar el concepto de servicios si queremos entender la economía del siglo XXI.
5) El mercado ha pasado a ser el mundo entero, porque toda la economía global está interrelacionada.
Lo que Niño ve como un elemento de riesgo y favorecedor del crash, al acelerar la contaminación de un país a otro, puede verse como lo contrario. Creo que la interrelación puede facilitar la salida de la crisis, al permitirnos ser más eficientes en la recolocación de recursos.
En conclusión, se trata de una tesis valiente e interesante, que sin duda habrá quien comparta, sea total o parcialmente, pero creo que su probabilidad es muy inferior al 20% que el autor apunta.
18 de Enero de 2006 a las 13:54
Querido Paco, es una pena que borréis los comentarios al presente articulo, pensaba actualizarlo para poder seguir el “descarrilamiento en cámara lenta del tren”, lentamente los “Cerebros-Económicos” de “NUESTRA-EUROPA-CONTINENTAL” comienzan a intuir lo que viene (la deflación que beneficia al acreedor, es decir, Alemania, hasta el default para terminar el juego (el euro?)
El Sr JUAN VELARDE nos recomienda leer ?Will the eurozone crack?
Es tarde para recomendarlo Sr Velarde!
Usted y los genios del Banco de España deberían haberlo previsto, NO DEBERIAN HABER RECOMENDADO EL INGRESO AL EURO!!
Desde aqui propongo un imposible, solicitar al Sr SOLBES que se quede 5 años mas, si ha vivido la expansion monetaria que necesitaba Alemania y NO España, seria bueno que tambien viviera “la otra cara de la misma moneda”, … del gran superhabit actual, tendria que ver el “Agujero-Negro-Futuro de la Finanzas públicas de Spain!
Volviendo al 2010, (espero sr Paco que no borre los comentarios, sera delicioso leerlos en el 2010-2011-2012), nuestra “inflacion de activos” ha terminado (llamada vulgarmente burbuja inmobiliaria), la deflacion de activos y de precios y salarios mas tarde (2010/2012) ya ha comenzado, solo la demorará ZP-PSOE-IU-ERC-PNV. etc con mas gasto público, en su momento los mercados de bonos hablarán y nuestros políticos deberán escuchar, nuestras cajas de ahorro no podran renovar su financiación en los mercados (2011/2012)
Hay BENDITO EURO.
Hay decisiones trascendentes que marcan el futuro, si no hubieramos ingresado en el euro, el Banco de España hubiera mantenido tipos reales de interes mas elevados, una menor inflación y una peseta revaluada y unos menores precios de la vivienda, unos ingresos fiscales mucho menores y por lo tanto el GASTO PUBLICO hubiera estado mas controlado.
El EURO ha supuesto uno expansión monetaria no deseada, una pequeña fiesta mientras duró y según para quién.
No importa la velocidad de ajuste del sector inmobiliario, rápido o lento, “las cartas para España están hechadas” el ciclo mencionado por el Sr Niño es un hecho, y su probabilidad del 20 (%) en términos estadísticos significa una realidad al 100 (%), .. continúo recomendando como en mi anterior comentario, .. paciencia, no deuda, y “GOLD”, … una vez ajustado Usa, al “DOLAR
España no esta preparada para la futura recesión global.
Saludos Emilio.
18 de Enero de 2006 a las 13:55
Hola Emilio, soy Guille López, el hijo de Paco. Yo monté y ahora gestiono la parte técnica de este blog. Y tienes toda la razón, se borraron gran parte de los comentarios que había escritos en todo el blog. Fué un problema técnico que espero que no vuelva a suceder.
18 de Enero de 2006 a las 13:55
Antes de nada quisiera saludar particularmente al Sr. Santiago Niño Becerra, quien me ha impartido clases, y del cual estoy muy agradecido.
He leído el asunto, y no podía pasar de este portal sin dejar huella del tema que se debate.
Sin duda alguna es difícil aceptar un acontecimiento de esta índole. Pero me remito a lo que Don Santiago a dicho sobre los pilares en los que se basa esta crisis:
El endeudamiento de las familias está tocando techo. En EEUU hay actualmente un crisis crediticia del cual se empieza a palpar los sintomas de desbarajuste. Hace dos días anunciaron el nuevo tipo de ineterés en EEEUU situado ene l 5,25 algo que se interpreta como la preservación de un susto en Wall Street. Pero de aquellos que ignoraban el asunto, ahora se niegan a denominarlo crisis, y lo llaman corrección, lo que equvale a paciencia. Más adelante veremos que nombre utilizan.
Cuánto mayor sea el aumento del endeudamiento mayor serà la caída.
El caso del petroleo s el más significativo. El rey de nuestra civilización es sin duda el automóvil. Pesticidas, aditivos, plásticos, son algunas de las cosas que las personas consumimos y a la vez hay compañías que trabajan en esto para satifacernos. La caída de este recurso (que recuerdo que es limitado) tendrá durisímos impactos en todo el conjunto de agentes ya citados.
En el ámbito laboral es algo actualmente palpable. Es innato en el ser humano buscar siempre el máximo partido a las cosas, lo cual de manera innata siempre se busca ser más productivo. La productividad es completamente incompatible con la elaboración de nuevos puestos de trabajo. Ni la más baja mano de obra del humano puede competir con la rentabilidad que le da una máquina a la comàñía. Un mero ejemplo son la desaparición de los taquileros del metro, sustituído, ahora, por las máquinas que te ofrecen los diferentes billetes para viajar en metro.
Haber el mundo no se acaba. En innumerables ocasiones esto ya ha ocurrido. La economía es un ciclo, ya lo demostró Allois Schumpeter.
Durante los últimos 30 años hemos vivido muy bien, nunca en toda la historia de la humanidad no se había vivido tan bien. Hoy dia un chaval puede comprarse un coche (y no un mero coche, sino un coche “bien”), viajar en avión a cualquier parte del mundo, tener un piso, vacaciones enviadiable, y la disposición de la nueva era digital (camaras, relojes, dvd´s, tv de plasma, Pc´s…) esto era impensable hace 50 años.
Recordando al Sr. Darwin debemos ceñirnos al cambio.
18 de Enero de 2006 a las 13:56
Espero que el Ego les permita reconocer a los futurólogos, politólogos (académicos en general) de que andaban bien perdidos; la crisis es general, grave, profunda y global, además con un planeta con menos recursos cada día y adicionenle el clima mas adverso.
No hay Islas, creo que ni Noruega va salir bien librado; todos los días somos testigos de nuevas explosiones sociales y muchas sin respuesta.
USA y Europa lo van ha sentir más, los que más han tenido son los que perderán, los que nunca han tenido que van a perder, me explico. Pasaremos varias etapas: por las Américas se acentuará el nacionalismo y la re-nacionalización de estas, África probablemente el etnicismos será el elemento común y las fronteras coloniales se alterarán de facto; Asia con la sobrepoblación que los adorna, tienen problemas para rato y lo dudo que puedan mantener su crecimiento con una población mundial que pierde cada día la capacidad de consumo.
¿Estaremos ante las puertas de una argentinización en Europa? Quiebras de empresas y desempleados (o menos consumidores) y en USA hasta es posible una balcanización, primero los cuatro estados grandes difícilmente, responderán por los 47 que tienen economías como del tercer mundo, un país armado, violento y profundamente dividido etnicamente, con escasos recursos naturales, contaminados y destruidos; sin amigos.
Las soluciones ya trasciende las capacidades de los economistas (¿si la tuvieron?) y habremos evolucionado lo suficiente para salir de esto; pacíficamente.
No dudo que se va parir algo mejor, pero será doloroso y con sangre.
Localmente creo que los urbanos lo sentirán más que los rurales.
En buena hora apartemos la visión y el analisís puramente técnico y ampliemosnos.
18 de Enero de 2006 a las 13:57
Sr Luis Rodriguez, de acuerdo en muchas cosas, pero no subestime la capacidad de la sociedad americana para adaptarse a los cambios que se avecinan. Doloroso y con sangre lo serà, pero para los que no esten preparados para disminuir el nivel de vida material, y para los mas jóvenes que deben madurar y se llevaràn una dura lecciòn. En fin, mis abuelos trabajaron y ahorraron muchisimo, .. mis padres mas de lo mismo, .. en mi caso me creo un afortunado desde el punto de vista material, pero lo mas importante se aprende en la familia primero, y luego en la comunidad en que creces, .. si no aprendes a ser responsable de tu propia vida sin esperar nada de Papa-estado, al final terminas aprendiendo a golpes, porque la Realidad es Tozuda, y en eso, la sociedad americana y en general la anglosajona-nordica, esta mucho mas preparada para aceptar cambios. Y su “casta.política” quizàs mejor asesorada (aunque viendo el caso de Bush parece una broma decirlo, espero que sea la excepciòn que confirma la regla) Sra Esther, el capitalismo “liberal” crea riqueza, el “renano-asiatico-comunista-y/o-islamista” es una explotaciòn por la elite corrupta en sociedades no-libres. La redistribuciòn via fiscal es lo que toca, y para ello nuestros representantes gobiernan. La democracia es el sistema menos malo, asi que tengamos paciencia, .. En cuanto al tercer mundo, las diferencias historicas han sido infinitamente mayores en el pasado, .. y cuando digo pasado hablo de muchas decadas. Ademas no hay que preocuparse por la desigualdad, .. sino que cada dia se mejore cada uno a su ritmo y posibilidades, y no con igualdad de oportunidades (una utopia), sino con mejores oportunidades para cada generación, .. es decir, avanzar, .. pero no igualar, .. no sea cosa que por querer igualar siempre vayan para atras. Saludos.
18 de Enero de 2006 a las 13:57
En los ultimos 30 años hemos vivido muy bien en “occidente”, nunca hasta ahora a lo largo de la historia había existido una diferencia tan grande entre el 3er mundo y el nuestro. Nos hemos comido mucho más de lo que nos tocaba del pastel y además, ni siquiera lo hemos acabado de pagar. A mi no me parecen tan sorprendentes las predicciones del profesor Niño, corresponden a ciclos históricos y parece que todo apunta que el presente ciclo económico basado en el capitalismo esta llegando a su final, ya que se acaban los recursos en los cuales estaba basado y hemos llegado a la capacidad máxima de endeudamiento (lo iremos comprobando a lo largo de los proximos meses). Ahora solo estamos viendo la punta del iceberg. Creo que ya no es el momento de llorar sobre los platos rotos, ni de esperar que la crisis económica nos golpee duramente para reaccionar. Es el momento de empezar a tener nuevas ideas y cuando digo nuevas, quiero decir “NUEVAS”. ¡Ah! ¿Por cierto! Si esperamos que las personas que estan en el poder nos lo resuelvan, ¡vamos apañados! Solo hay que ver las soluciones que proponen los únicos dos partidos que tienen posibilidades de gobernar. La única posibilidad es que los ciudadanos asuman su parte de responsabilidad y nos unamos.
18 de Enero de 2006 a las 13:58
Creo que todos teneis un punto de razon,pero no toda la informacion,al menos eso garantiza la estadistica.por eso las conclusiones o visiones de cada uno son parciales y no totales.eso nos hace tener la esperanza de que la realidad nos siga sorprendiendo en ambas direcciones.(buenas y malas).por ejemplo,puede pasar que nuestro modelo enerjetico vital(petroleo)toque a su fin,pero quiza ignoramos que si haya alternativa descubierta y sinplemente no interesa hasta el momento limite..quiza nos acercamos pero hay mas de lo que nos cuentan..esta logica la aplicamos en nuestra vida cotidiana todos los dias(piensen).
por otro lado,las viejas estructuras rigidas y lineales en el mundo de las empresas se agotan y sin embargo evolucionan hacia un sistema de red o(multinivel).las multinacionalaes mas avanzadas ya recurren a este sistema corregido desde su origen hace decadas en U.S.A.por cierto son los romanos de nuestra era y (no estan tan locos)pero se tendran que reinventar como toda nuestra civilizacion que vive un cambio de ciclo y no sera facil para los que se aferran a lo conocido.
los gobiernos son quiza la estructura mas rigida y problematica en este cambio,pues quiza occidente que sigue siendo la abanzadilla de la humanidad.tiene su puerta de transito bloqueada por esta clase social que es la mediocre clase politica (con alguna excepcion)y que al igual que con el petroleo,no interesa cambiar hasta el momento limite.
son las grandes crisis las que hacen evolucionar y estamos ante la mas colosal.pero quiza estamos viviendo el transito de la republica al imperio (roma)y no el comiemzo de la edad media.aunque quiza estemos fundando un nuevo Bizancio para 1OOO años mas.
la crisis de valores que nos atenaza nos llevara a buscar nuevas verdades que nos guien en el posible caos de este transito y sera la necesidad lo que luchara contra la voluntad hasta que ambas se acoplen.
18 de Enero de 2006 a las 22:49
todas esas predicciones son reales, y creo que tienen un 70% y no un 20% de probabilidad, hoy julio de 2008, eso es casi seguro demostrarlo, solo basta leer los periodicos y los hechos mundiales para darse cuenta de ello.
18 de Enero de 2006 a las 10:21
Querido Paco, Santiago Niño Becerra estaba en lo cierto y tú estabas equivocado.
Un saludo.
18 de Enero de 2006 a las 15:48
Hoy es domingo 5 de octubre de 2008.
Ya veis que lo previsto se cumple a rajatable.
Unicamente me equivoque al pensar qhe el Sr Solbes no estaria en economia, crei que algo entendia de economia, y que un deficit exterior del 10 % era una bomba de relojeria.
Ahora es para estar muy preocupado, no cabe duda que es un inutil.
Nuevas previsiones continuando con las realizadas en enero 2006:
GRAN RECESION USA en el primer Semestre del 2009 (muy dura)
No es el final de Roma como muchos piensan, simplemente esta sacando musculo y reduciendo grasa.
La Bolsa USA quizas haga un gran fondo hacia FEBRERO-MARZO-2009.
A partir del segundo semestre del 2009 nuevamente Usa será una aspiradora de capitales, y es el comienzo del crack para los que han demorado el ajuste, entre ellos el mas endeudado, ESPAÑA.
El BAIL-OUT español será del orden del 10 al 20 % del Pib, tendremos que tragar el desastre de las Cajas de Ahorro, politicamente habrá MUCHO-FOLLON ….. CAOS-SPAIN desde FEBRERO-09 en adelante con el CRACK de los BONOS-ESPAÑOLES hacia fin de año, CRACK-DICIEMBRE-2010.
Y MUCHO PARO, la clase politica española estará desencajada, no se enteran de la pelicula.
Salir de Bolsa, ir a por GOLD ya, y Dolares Usa en el segundo semestre del 2009, y mas conservador letras de tesoro (NO-FIAMM) SI FONTESORO.
El imperio Aleman esta ganando la partida (Irlanda y Grecia ya se han dado cuenta), ya se despertaran los españoles y veran el desastre de la entrada al EURO bajo mando del BUBA.aleman.
18 de Enero de 2006 a las 10:43
Interesante leer este artículo del 2006 hoy, en plena crisis, y comprobar que no hay peor ciego que el que no quiere ver ni peor sordo…ya saben.
18 de Enero de 2006 a las 1:38
Madre mía, que potage se está montando, o se ha montado ya.
Este hombre se quedó cortísimo en sus vaticinios.
QUE DIOS NOS COJA CONFESADOS Y CON ALGO QUE PODER COMER !!!!