La OPV de Fluidra
Creo que la inversión en Fluidra puede ser interesante. Es una empresa que está bien posicionada a nivel mundial, y que puede encontrar en la Bolsa el inicio de una nueva etapa, impulsada por la ambición global que le permitirá el mercado financiero, al ampliar la gama de accionistas más allá de las cuatro familias propietarias, y obligarla a reportar sus movimientos de manera más profesionalizada.
Su visión es global, y es uno de los cuatro líderes en el mercado de piscinas, con una estrategia de integración vertical, que hasta ahora le ha dado frutos. Además, ha empezado a dar pasos en un nuevo negocio: los accesorios para conducciones de agua y fluidos, del que espera un buen crecimiento en el futuro.
Saca al mercado un 40% de su capital, lo que es una cierta garantía de apertura, a pesar de que el 60% restante siga en manos de las mismas cuatro familias que hasta ahora.
Desde luego, a largo plazo, sus retos son:
1. En piscinas, hacer un producto innovador que responda a los requerimientos de ahorro ecológico que se van imponiendo, para ahorrar agua y energía.
2. Conducciones de agua, ir imponiendo su producto, y haciendo las compras acertadas de empresas complementarias.
3. Convertirse en una compañía realmente global.
4. Encontrar un tercer negocio que sustituya al maduro, a medio plazo, negocio de la piscina.
El precio de salida supone un PER de 25 a 30 sobre los resultados de 2006. Dicho PER será menor, espero, respecto a los de 2007, y si baja por debajo de 20 respecto a los de 2008, entonces estaremos ante un éxito de salida.
En conclusión, con los datos que tengo: una buena inversión.