¿Para cuando una fusión Ferrovial-FCC?
El comportamiento bursátil reciente de FCC y Ferrovial no ha sido bueno, debido a los avatares de la bolsa en general, y a la pérdida de atractivo de las constructoras españolas en particular.
Pero creo que ambas son una buena inversión a medio y largo plazo. Ambas tienen recorrido.
Lo digo no sólo por sus valores intrínsecos, sino porque sigo pensando que es muy posible, porque sería muy beneficioso para sus accionistas, una fusión de ambas.
Ambas son empresas familiares, aunque por su tamaño y por su presencia internacional y multisectorial cueste creerlo. FCC la dirige el entorno familiar de su propiestaria E. Koplowitz, y Ferrovial la dirige la familia del Pino. ¿Podrían entenderse ambas familias?
Yo creo que sí.
La cuestión es si encontrarán las vías para que ese acercamiento se produzca de forma natural, y que no hayan ni vencedores ni perdedores. Que eviten que ocurra otro fiasco, como cuando los Entrecanales de Acciona intentaron hacerse con FCC a espaldas de su dueña.
Juntas, FCC y Ferrovial, harían realidad la 1ª constructora de España, y uno de los grupos de construcciones, contratas y servicios más sólidos de Europa.
Además, FCC tiene poca deuda financiera, que compensaría el mayor endeudamiento de Ferrovial, que ha sido más agresiva en sus inversiones corporativas de los últimos años. El resultante estaría equilibrado.
FCC debe renovar su management, ahora que su presidente (Oreja) ha anunciado que se retira, y su consejero delegado (Montes) está próximo a la jubilación. Ferrovial tiene el mejor equipo directivo del sector, con el tándem entre Rafael del Pino (presidente) y Joaquín Ayuso (consejero delegado).
El tamaño de una futura FCC Ferrovial podría permitirles aspirar a todo. Con una presencia internacional amplísima, con énfasis en España, UK, Polonia y países del Este, y, cómo no, Latinoamérica. Sin olvidar los grandes países petroleros del Golfo Pérsico.
¿Quién apuesta conmigo?