Situación de las bolsas a 1 de junio de 2009

Las bolsas siguen sorprendiendo. Desde Marzo han seguido subiendo, cuando los datos macroeconómicos distan mucho de ser positivos.

Lo que se supone que está descontando el mercado es que ya no se habla de descalabro del sistema financiero (lo que no quiere decir que esté del todo descartado), y que las empresas fuertes están tomando medidas para concentrarse en las actividades rentables, vender activos desaprovechados, reducir deuda y recortar gastos generales. Con ello se supone que podrán sobreponerse a la crisis, y que sus cotizaciones tenderán a subir más que a bajar.

Desde el punto de vista de la demanda de valores, los inversores no tienen alternativas de inversión a medio plazo mejores que la bolsa, y el dinero está entrando ya, aunque mucho más está esperando señales más claras.

La opinión de la mayoría de analistas es de prudencia, pero la prudencia no paga dividendos cuando se trata de salir de una crisis. Se confunde muy fácil con cobardía, como ya he dicho a menudo.

Es posible que a corto plazo tengamos un bache, pero no puedo quedarme cruzado de manos más tiempo. A medio plazo creo que estará bien invertido. Cada vez me convenzo más que hay que seguir entrando en bolsa, porque creo que a finales de 2009 se normalizarán los mercados, y eso puede conllevar una cierta revalorización en los próximos meses. Estamos en una crisis, y fuerte, a nadie le cabe duda, pero estamos ya en el camino de vuelta a la normalidad. Y lo que se descuenta es que esa normalidad, para algunas firmas, países o industrias, puede ser incluso mejor que el escenario que se deja atrás. Como siempre, acertar las cartas a las que se juega será tan importante como acertar el momento para entrar en el juego.

¡Esto es la bolsa, amigos!