Una apuesta por la fusión de empresas eléctricas y de energía en España
El reciente cambio en la presidencia de Repsol, pilotado por La Caixa, deja al descubierto la posibilidad de que a medio plazo de produzcan algunos movimientos corporativos en el sector de la energía.
La primera de las combinaciones es la que pueda pilotar La Caixa, a partir de Repsol y Gas Natural, fusionando ambas con una eléctrica. Esa eléctrica pudiera ser Iberdrola, con la que ya quiso fusionarse Gas Natural, con una OPA hostil que fracasó, pero yo creo que hay más posibilidades de que sea una OPA amistosa, e incluya a Endesa.
La fusión de Endesa-Gas Natural y Repsol, creo que pilotada por Repsol, crearía una nueva REPSOL, de un tamaño más acorde con las dimensiones internacionales por las que pasa cualquier estrategia de futuro en el sector de la energía, organizada en varias divisiones de negocio, y con presencia fuerte en España y Portugal, y en Latinoamérica, y posibilidades de expandirse por Europa (Italia, Grecia, Este de Europa) y Norte de Africa, y de fortalecer su fuerte posición en Latinoamérica, sin descartar la presencia en otros países.
Estaríamos hablando de una compañía 58.000 millones de euros de facturación, beneficios de casi 4.000 millones, y capitalización bursátil de más de 46.000 millones de euros. Con un mayor equilibrio financiero que la actual Repsol, y con capacidad para invertir en nuevas energías y en ampliar las fuentes de energía actuales: exploración, gasoductos, tanques, ciclos combinados, gasolineras, etc.
Sin duda, la nueva Repsol se colocaría en el mundo en términos empresariales, para sacar provecho a su imagen asociada a las motos de competición.
A su nuevo presidente le eprmitiría poner en práctica, con más éxito que hasta ahora, el posicionamiento como multi-utility en los mercados doméstico e industrial, vendiendo electricidad, gas y combustible, en un solo paquete. Y la racionalización de sus superestructuras administrativas daría lugar a jugosos ahorros en beneficio del accionista.
¿Se atreverá el mercado, los poderes públicos y los propios protagonistas, a hacer una apuesta tan fuerte? Veremos.
¿Y qué harían las restantes dos eléctricas? Iberdrola y Union Fenosa estarían casi condenadas a fusionarse, combinando mercados y capacidades que son relativamente complementarios. Y alguno más podría subirse al carro.
Lo dicho, es una apuesta. ¿La ganaré? Aquí queda escrito.